鼠年首個交易日，A股在新冠肺炎疫情衝擊之下遭遇全面調整，滬指大跌7.72%，深成指大跌8.45%，北向資金流入超180億元。

板塊來看醫藥、電動車產業鏈相對強勢，而其他個股基本上就是滿盤被套…

疫情五大負面傳導鏈上的行業：商貿、交運、消服、地產及後周期、農牧、非銀，下行壓力較大，注意規避風險。

從分時來看，低開以後，今天全天處於2765-2730震盪，多頭未死，黑天鵝中擠出價效比較高的籌碼，還是有識貨者陸續收集。

今天我們拓展視角，聊聊疫情影響較小，或成率先突圍的方向之一：TMT。

TMT

對TMT看好，一是由於受疫情直接影響較小，二是部分行業受益高景氣（遠端辦公、遊戲等）。

▎通訊：建議關注遠端辦公及視訊會議等行業（民生證券）

此次疫情的影響在於全國各地的延遲復工，疫情事件將使得遠端辦公及視訊會議等行業的關注度提升，將推動企業對遠端辦公、雲桌面、雲視訊等行業的發展，且這些領域也是5G應用的主要場景之一。

終端需求的升級及5G的發展有望為遠端辦公、視訊會議等雲化產業帶來新的發展機遇。

重點關注

億聯網路、會暢通訊、視源股份、蘇州科達、二六三、齊心集團（好視通）等遠端通訊產業鏈核心標的。

▎傳媒：部分細分行業迎來高景氣（國泰君安）

春節頭部手遊流水錶現突出，棋牌遊戲下載量大幅度提升，王者榮耀單日及1月份流水再創歷史新高。姚記科技旗下的《小美鬥地主》春節期間排名穩定在前15名。

從長期來看，5G網帶來以雲遊戲為代表的手遊分發效率的進一步提升、產品沉浸感增強帶來的使用者ARPU提升以及出海的加速成長的背景下，看好手遊行業整體中長期的投資機會。

重點關注

姚記科技、掌趣科技、三七互娛、遊族網路、吉位元等。

▎計算機：關注遠端辦公及教育資訊化（民生證券）

如果疫情的發展情況可在一季度被控制，即對經濟的影響僅限於一季度，則對於計算機板塊影響有限。統計計算機公司收入各季度佔比情況，可見大部分公司下半年收入佔比較大，多集中在四季度。

民生證券推薦關注兩大板塊：

①遠端辦公。鑑於現在疫情發展對復工的影響，未來一週在家辦公將成為趨勢。相關遠端辦公主題有望獲得市場青睞。

重點關注

泛微網路、金山辦公。

②教育資訊化。大部分地區要延期開學，利好各地區教育資訊化龍頭。未來各省市教育資訊化建設中對平臺建設的投入將存在傾斜，因此建議重點關注參與建設各省市教育雲平臺的公司和線上教育業務已入校的企業。

重點關注

天喻資訊、拓維資訊、科大訊飛。

▎電子：春節期間美股電子重點公司走勢較強，臺灣、香港略受疫情影響

延遲復工影響行業公司一季度收入約10%，但對全年影響有限；目前產業內公司的訂單暫不受疫情影響，若疫情控制得當，公司有望迅速恢復全面生產。其中自動化率程度較高的企業復工及招工難度相對較小。

會暢通訊

雲視訊龍頭，訂單加速落地業績增逾4倍，子公司已進入華為、中興供應鏈

會暢通訊節前披露2019年業績預告，實現歸母淨利潤0.9億元-0.95億元，同比增長457.94%-487.7%。

華西證券研報認為，會暢通訊2019年全年業績大幅增長，主要原因系公司併購兩家子公司，積極開拓雲視訊硬體業務初見成效，四季度子公司訂單加速落地。

新冠肺炎或催生線上教育行業快速發展，會暢通訊2019年成立教育子業務，積極進入“雲視訊+教育”千億賽道，據公司披露，目前已獲得全國超過20個縣試點。

會暢通訊2019年完成明日實業和數智源兩家公司併購，完善產業鏈佈局提升核心競爭能力，有利於公司發展“雲+端+行業垂直應用”的超高清雲視訊應用：

①明日實業去年底通過華為合格供應商資格認證，當前客戶已囊括華為、中興、視聯動力、星網智慧等知名企業。公司在資訊通訊類4K超高清攝像機和雲視訊終端研發製造領域技術領先，未來有望在海外市場實現更大突破；

②數智源視訊資料應用解決方案在海關和教育行業有深厚佈局，有利於公司進一步整合產業上下游。

▎小結

會暢通訊加大雲視訊應用技術和雙師教育業務的拓展力度，5G到來必將帶動雲視訊加速應用，預計2019-2021年公司歸母淨利潤為0.92億元、1.74億元、2.28億元。

風險提示：雙師課堂進展不及預期風險；雲視訊應用拓展不及預期。