廠長的話

這個年，我們似乎一直在搶搶搶中度過，初一搶口罩，初二搶蔬菜，初三搶酒精，初四搶護目鏡。。。好容易安生了，又因為中國科學院上海藥物所和武漢病毒所的聯合“研究成果”，搶起了雙黃連。而到了年後第一天，我們又開始了賣賣賣，滬指大跌並不讓人意外，但開盤8.73%的跌幅，創下1997年以來的紀錄，著實有點沒想到。春節電影撤檔，但處處魔幻。輕信、盲從、恐懼，在短短數天內演繹得淋漓盡致，而市民瘋狂搶購和股民慌不擇路的根源又何其相似——擠牙膏式的資訊披露，大多數人一葉障目，只能被群體裹挾。

3000+個股跌停

疫情中，很多中小企業、個體戶、連鎖企業，都過得很難。

“一萬多隻雞被活埋了”。

一位養雞大戶，因為封路等原因，運輸不通，雞飼料斷了，只能把斷糧的雞生生活埋。

“我覺得我們撐不過三個月。”

賈國龍在接受採訪時，如此悲觀地說道。他是行業龍頭西貝莜麵村的董事長，在全國擁有400多家門店，一個月工資要發1.56個億。但營收只能達到正常的5%到10%。

說了多年最困難的一年，2020這一年終於當之無愧。

對經濟的悲觀預期、恐慌，傳導到了股市。

鼠年第一天開盤，可謂一個地動山搖，天崩地裂。

大盤一上來就低開8.73%，直接重新整理自1997年以來的紀錄！之後雖然收復了部分失地，但全天仍有7.72%的跌幅。3619只個股下跌，其中3185只跌停。

廠長在昨天的文章中有講到短期內會有補跌壓力，但是一天干成這樣，還是驚訝和失望交加（心裡話是：TM這跌法，完全沒有減倉操作空間）。

我們的恐慌情緒下的不理性，絲毫不亞於哄搶板藍根、雙黃連的網友。

央行放水加“降息”，市場資金面寬鬆：

2月3日，央行宣佈，公開市場7天期逆回購操作中標利率2.4%，此前為2.5%。公開市場14天期逆回購操作中標利率2.55%，此前為2.65%。

10年期國債收益率由3.19%降到3.03%，5%的降幅，預示著未來市場整體利率走低趨勢還將延續，資金面維持甚至進一步寬鬆。

外資掉轉船頭，從連續兩日淨流出到今日淨流入199.32億。

但絲毫沒能止住這一瀉千里。

對於滿倉和重倉的同學，下面這個建議很中肯了。至於加了槓桿的。。。只能說，資本市場中的金錢如風中之沙，聚散不由人，看淡，看淡。。。

雙黃連鬧劇

在這個春節，對大多數網友來說，雖然只有一部《囧媽》可以看，但是這一波未平，一波又起的連環戲，看得同樣是心潮起伏。

千股跌停之前，我們剛剛上演了一夜搶光雙黃連的鬧劇。

92年出生的李佳琪，被稱為2019帶貨王，站在網紅圈金子塔尖的男人。

直到新型冠狀病毒大展神威。

霎時間，雙黃連成為口罩之後的超級爆款，比起非典中一戰“封神”的板藍根有過之而無不及。

不僅雙黃連口服液全網脫銷，連獸醫用藥、雙黃蓮蓉月餅也迅速開始了一波“去庫存”。語文老師的斷句白教了，“雙黃蓮/蓉月餅”。

然而，雙黃連如風中浮萍，剛凌絕頂便墜神壇。

騰訊醫典醫學團隊，第一時間對該訊息表示“存疑”：

中央指導小組親自下場闢謠：雙黃連對新冠病毒沒有針對性，只是普通的中成藥。

各路醫療專業人士也都表示驚呆了。

醫藥專家史立臣：把這個結果公佈出來是很不負責任的。“他們目前沒有臨床資料，只是做了一個初步的驗證。”

廈門大學附屬翔安醫院重症醫學科主任醫師李克：“能不能讓科學正規點.....目前這種情況下，不確定的事，最好不要釋出，搞科學的研究所釋出訊息還是要慎重！”

事實上，他們只是在1月29日晚上至30日凌晨，完成了細胞水平的抗病毒活性測試。

且不論只要半個晚上的神速，他們的研究僅僅是體外研究，根本沒做臨床，距離人體水平抗病毒還很遠。

他們據此得出的結論，和“可樂是可以殺精的”沒有本質區別：

1985年，一篇“可樂殺精”的論文釋出，美國哈佛醫學院婦產科的莎莉醫生在體外混合精子和可樂，發現存活精子數量明顯減少，從而得出可樂具有殺精作用的結論。

而臺北榮民總醫院的洪傳嶽研究證明，只要有生理鹽水等保證精子存活條件，可樂並無法殺死精子。同樣是體外實驗，結果完全相反。

後來，丹麥醫生詹森2001年-2006年對2554名年輕男子的精子品質和咖啡因攝入情況進行了調查，結果發現：每日飲用可樂1000ml（也就是2瓶500ml的可樂）不影響精子的數量、活力與形態。

面對質疑，上海藥物研究所新聞發言人出來發聲了：研究團隊通過實驗室體外試驗證明，雙黃連有抑制新型冠狀病毒作用，下一步還需通過進一步臨床研究來證實。我所提供的稿件中也提到目前正在開展臨床研究。

意思是人喝了有沒有用還不知道，同時稿件裡說了是體外研究，完美甩鍋。

背後的中科院上海藥物研究所，也被人扒出了底褲。

翻開歷史頁，我們可以看到，每當疫情肆虐，中科院上海藥物所都會適時“挺身而出”。

2003年，他們旗下的左建平團隊就率先證實：“雙黃連口服液具有抗SARS冠狀病毒作用”。

在他們的研究中心，雙黃連真的是牛逼。。。

同時，中科院上海藥物所還研究證實，潔爾陰洗液能抗SARS，當然，也是“體外”研究。

疫情是帶貨王，他們是神運營。

我們缺失的

有意思的，在雙黃連事件中，有網友調侃，所有人都可以嘲笑，但你們股民不行：

想想也是，這兩年，我們一直在講，中國的投資者結構，散戶逐漸機構化，但看起來，機構散戶化的狀況並沒啥改變。

春節前後這一系列魔幻事件，雙黃連、紅十字會到3000+個股跌停，異曲同工。

本質上，都是資訊不對稱、欺瞞下帶來的信心的缺失。

追根溯源，投資者追漲殺跌，表面上看，是所謂的人性，情緒，但A股的很多公司，翻手為雲覆手為雨，一遍遍講“狼來了”的故事，同樣難辭其咎。

1月30日晚上，又一批上市公司爆雷：

受銷量拖累的長安汽車預告去年業績由盈轉虧最大淨利虧損超29億；影視公司北京文化預虧24.5億，僅商譽減值就高達13億；而譽衡藥業因子公司業績不達預期導致去年業績預虧超24億。“弄丟”150億的*ST康得，去年業績鉅虧高達80億，陷入破產重整的地產股ST銀億則爆出了超59.5億鉅虧。

一夜之間，超過20家公司披露預虧的年度業績預告，其中虧損超10億的公司超過8家。

在A股，信披違規，財務造假、關聯交易屢見不鮮，證監會重拳出擊，卻依然有著不少害群之馬。

資訊的不對稱，部分上市公司的偷奸耍滑，亮眼財報下的暗礁密佈，讓投資者在價值投資的輪船上如履薄冰。

既然價值投資難度大，那跟著熱點炒作，買那些蹭熱點或是被動蹭熱點的公司，就容易多了。當個烏合之眾，雖然不好聽，但來錢容易（當然，去的更容易）。

掙錢嘛，不寒磣。

同樣的，在這場哄搶雙黃連鬧劇的A面，我們看到，從03年搶板藍根，福島事件裡囤鹽，再到現在，我們的教育更牛了，但是辨別能力、獨立思考的能力還在原地踏步。

在B面，我們看到權威媒體在資訊的釋出上還有很大進步空間，向公眾傳遞準確無誤、全面完整的資訊的能力還要提高呀，還有，部分研究機構難看的吃相，和某些上市公司可謂是一丘之貉。

信心的建立，從說真話開始。

對於疫情，隨著資料的公開透明，現在從官方到民間都給出了得病和死亡資料的精確的統計標準上，這樣就逐漸的安撫了人心，讓大家知道最壞的邊界在哪。

比如，目前疑似病例，很早就有傳聞，湖北有10萬疑似，那如果20%確診率，就是2萬。

那現在全國14000多例，新增人數開始急劇下降，人心基本定了。說明醫院的確診工作、一線的工作壓力也基本到頭了。因為病人基本都找到了，全社會的隔離措施，也真正起效了，這個應該是很簡單的邏輯。

至於紅十字會的公開透明，資本市場的查漏補缺，顯然任重道遠的多。

他們正在沙灘上撿貝殼

最後，投資建議方面，廠長的觀點和昨天沒有變化，長期看，疫情的影響，放在資本市場長河裡，影響太微弱了。無論是中國還是國際上，都是如此。

短期有調整壓力，但今天這樣的跌幅，是一天跌了一週的跌幅。情緒恐慌性釋放，別太在意。滬深300的PE又來到了11倍，很好的分批建倉、加倉時機。資本市場上真假難辨，那就靠指數基金，通過分散，用整體收益覆蓋部分爆雷公司的風險。

至於手裡拿著優質的股票多頭私募基金的朋友，廠長覺得，這時候真不要亂動，股市低位，波動大，正是出超額收益的時候。

人的恐懼總是比邏輯先起作用，在無法獲得全面有效的資訊的情況下，我們容易被群體情緒裹挾，聰明人也會變傻。

但那些有著火眼金睛的基金經理，可以幫我們來辨別，雖然有時候他們近視度數有點高，也會被晃花眼。

今天，不少私募機構選擇在A股大幅下跌的時刻擇機買入。

東方港灣董事長但斌便表示：給交易員指令，新基金加買龍頭白酒、龍頭電池企業；加買港股龍頭網際網路教育和線上教育企業。將子彈打光了！

關鍵時刻的選擇決定了我們財富的高度。

2015年的股市高點時，景林產品的平均收益是18.3%，然後股災加熔斷的連環擊後，產品反而虧損了16.21%，回撤幅度將近30%，當時買了這些產品的真的是虧慘了。不過，景林此後用一年的時間就把收益帶回10%以上，接著便是一路高歌猛進。

2018年，相似的故事再次上演。景林這一年虧損超過25%。

但是堅持下來的，產品淨值已經創下新高。

高毅6位基金經理，風格迥異，有的在2019年勢如破竹，有的還需要幾步爬出2018年的坑，但整體也已經創下新高。

2017年，樑巨集的希瓦資產異軍突起，這家成立於2014年的20億私募，這一年取得了高達130%的收益。然後就是順理成章的發新產品啦。

不過天有不測風雲，2018年2月9日上證指數下跌-4.05%，點位最低跌至3062.74點。不到10個交易日，大盤跌去17.12%。

一時間哀鴻遍野，樑巨集的希瓦資產也沒能倖免。發文稱這是職業生涯以來面對最嚴重的一次考驗，善於控制回撤的自己要面臨從未有過的大回撤。

現在，貿易戰時的大跌已經成為了上漲路上的一個小插曲。

雖然陰雲常在，風雨無定，Sunny還是能照在大部分地方。我們要做的，是找到、握住遮風擋雨的傘，忍過寒冷孤寂的時光，走到春暖花開。

最後，厭惡風險的朋友，還是建議多配置量化對衝基金，或者量化CTA、阿爾法策略產品等，廠長買了某家頭部量化私募的產品，他們的人和我說他們今天是漲的，也挺魔幻。