一切理論和實踐都是有邊界的，離開邊界，正確無從談起！

=人類對於股市波動邏輯的認知，是一個極具挑戰性的世界級難題，迄今為止尚沒有任何一種理論和方法是令人信服、經得起時間檢驗的。

2013年10月14日，瑞典皇家科學院在授予美國經濟學家尤金·法瑪、拉爾斯·皮特·漢森以及羅伯特·席勒該年度諾貝爾經濟學獎時指出：

幾乎沒有什麼方法能準確預測未來幾天或幾周股市債市的走向，但也許可以通過研究對三年以上的價格進行預測。

自從有了股票市場，基本面分析和技術分析就分道揚鑣了！

這是一個說不盡的話題，也非一篇文章可以完全解讀，存在即合理，既然一直不死，自然有其活著的道理。

今天就簡單聊聊二者的邊界和融合的方式。

股票市場是一個動態演變的巨型、複雜的生態系統，一個多空資金激烈殺戮、爾虞我詐、弱肉強食的競技場，其生存競爭策略和手段，詭異多變而且無所不用其極。

因此，市場波動及其演化的複雜程度，遠遠超出人們的想象，更不是普通投資者能力所能駕馭的範圍！

這個時候，就需要輔助工具，於是技術分析和基本面分析粉墨登場。

就像醫學領域的傳統中醫和現代西醫，在認識論與方法論方面存在根本性區別一樣，上述兩種分析方法也是基於完全不同的理論體系和邏輯結構。

其主要研究物件，都只側重於市場運作的某一特定領域，都有其合理性和侷限性，但它們對於全面認識市場又都是必不可少的。

二者區別之處，主要體現在如何理解人與市場關係的哲學層面：

技術分析派認為市場是對的，股價走勢已經包含了所有有用的資訊，其基本理念是“順勢而為並及時糾錯”；

基本分析派認為他們自己的分析是對的，市場出錯會經常發生，其基本理念是利用市場出錯機會“低價買入並長期持有”。

實踐中，二者的區別主要體現在兩點：

(1)技術分析（Technical Analysis）

以股票價格漲跌的直觀行為表現作為主要研究物件，以預測股價波動形態和趨勢為主要目的，從股價變化的K線圖表及技術指標入手（物理學或牛頓正規化），對股票市場波動規律進行分析的方法總和。

技術分析有三個頗具爭議的前提假設，即市場行為包容消化一切；價格以趨勢方式波動；歷史會重演。國內比較流行的技術分析方法包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等。

(2)基本分析（Fundamental Analysis ）

以企業內在價值作為主要研究物件，從決定企業內在價值和影響股票價格的巨集觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等方面入手（一般經濟學正規化），進行詳盡分析以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，並與當前的股票價格進行比較，形成相應的投資建議。

基本分析認為股價波動不可能被準確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下“買入並長期持有”，在安全邊際消失後賣出。

基本分析法和技術分析法各有優劣：

基本分析法能夠比較全面地把握股票價格的長期走勢，但對中短期的市場變動難以做出正確判斷。

技術分析法貼近市場，對市場短期變化反應快，且直觀明了，但準確性和可靠性較差（這也是其強調“及時止損糾錯”重要性的根本原因），且無法判斷巨集觀經濟與政策因素。

因此，投資者在具體運用時，應該把它們有機地結合起來，方可實現效用最大化。