安信證券認為，A股市場目前面臨著因疫情預期惡化階段所形成的“黃金坑”，而後續疫情預期得到穩定和改善是必然，因此當前需要考慮的是把握戰略性買點。

整體來說，經過節後開市的大幅調整，A股累計調整幅度已經超過港股，也超過了SARS期間，在整個春節假期對疫情相當高度的關注和充分討論和之後，經過補跌的A股市場已經基本反應了疫情現狀及影響，而如果疫情出現邊際企穩改善，我們認為A股市場就具備了從疫情預期惡化主導的下跌行情轉向疫情預期改善主導的修復行情。

修復行情將逐步展開，首先應該關注短期基本面受疫情影響較小的公司，其次關注短期基本面受疫情影響但考察年度業績受疫情較小的公司，最後關注跌幅較大的年度業績受疫情影響的其他各行業龍頭優質公司。

從行業上，我們認為可以優先關注醫藥、傳媒（遊戲、網際網路）、新能源汽車、券商等。從商業模式上，我們認為可以優先關注不依賴面對面、不依賴出差、收入容易鎖定的模式。最後，我們認為市場自身也已經選出一批公司，同樣值得關注。從過去經驗看，在類似今日特殊情景下沒有跌停的公司，先企穩反彈的概率較大。

展望中期，安信證券認為隨著疫情高峰過去，經濟預期也會企穩乃至修復，疫情也將不再是A股市場主要矛盾。疫情對一季度經濟增速以及企業盈利會構成一定影響，但從二季度起，其負面影響將開始變得有限並且將繼續逐漸減弱。另一方面，由於一季度經濟增速乃至就業面臨較大壓力，今年貨幣政策和流動性寬裕情況預計要好於年初市場預期，從這個視角看，對A股市場不應悲觀，尤其是今年業績受疫情影響較小的行業和公司應該更積極看待。

無論如何，疫情預期改善主導的修復行情一定會有，由於疫情已導致市場出現顯著下跌，因此這輪修復行情的空間也完全可以期待。最後，從全社會的高度重視、一系列對於疫情的防控措施以及近期疫情相關資料看，我們相信修復行情時點已經臨近，從現在開始，應該時刻準備好把握這個機會。