受新冠肺炎疫情的影響，春節後第一天開市，上證指數開盤暴跌8.73%，創下1997年以來開盤最大跌幅，最終收盤下跌229.92點報2746.61點，跌幅達到7.72%。對於這突如其來的“黑天鵝”，作為A股最抗跌之一的板塊——銀行板塊，它的表現是怎樣的呢？

2月2日，在開市前一天，央行就釋出通知，為了維護金融市場平穩執行，在防控疫情的特殊時期，央行將在2月3日開展1.2萬億巨量公開市場逆回購操作，確保貨幣市場流動性供應充足。

即使在巨量資金供給利好情況下，A股還是跟預期的一樣，一開盤就上演三千股跌停的壯麗表現，雖然隨後有所回升止跌，但是還是被砸出了恐慌盤，外資卻瘋狂掃貨，當天北向資金搶籌大藍籌，實現當天淨流入達181.9億元，淨流入額創歷史第二高。

是持續性缺口還是被砸出黃金坑？各家機構給出的解讀不一樣，不過都能產生一個共識：那就是這是疫情之下的短期效應，隨著疫情的好轉，缺口將會被慢慢的回補，只是這個過程所需要的時間可能會比較漫長。

下面來看看銀行股的表現，截至2月6日上午收盤，銀行板塊近5日的跌幅達7.19%，不過在所有板塊中的表現算比較抗跌，跌幅排名中等偏後的水平。

截至2月6日上午收盤，銀行股的表現跟同時期的上證指數相當，後者近5日的跌幅為7.02%。再來看看上市銀行股的整體市盈率為6.2，市淨率僅有0.78，達到歷史最低，很多上市銀行股票都處於破淨的狀態，估值遠遠低於其他板塊，所以站在目前的時點來看，銀行股是具備投資價值的。

具體來看，此次疫情對銀行業的影響主要集中在兩方面：

一、疫情對於服務和零售等第三產業的衝擊是比較大的，如果銀行主營業務在大零售方面佔比比較高的話，可能會受到一定的衝擊；

二、受疫情影響，央行降準降息等貨幣政策頻出，寬鬆的市場讓利率進一步下行，這種間接的讓利措施對銀行的淨息差造成一定壓力。

零售服務行業的經營和資產品質或受擾動

對於此次疫情的影響，首當其衝的就是零售批發、餐飲服務、旅遊住宿和電影娛樂等第三產業的企業，尤其是靠近疫區的小微型企業，可能會出現流動性困難，難以按時還款等極端情況，這對銀行的資產品質產生一定的影響，不良資產率可能會上升，撥備提高，進而影響銀行利潤。

多維度政策頻出，間接壓降銀行利潤

一方面，為了強化對疫情防控的支援，央行投入大量資金以支援流動性，包括放水1.2萬億元公開市場逆回購操作，且利率比之前下降10個bp，而銀行業的政策包括不得盲目斷貸、抽貸、壓降等，避免關鍵時期出現連鎖的資金斷裂情況，影響整個經濟市場的執行。

另一方面，在央行降低利率等間接降息的影響下，銀行會被動降低貸款的利率，通過適當的讓利讓困難的企業渡過難關，這樣肯定對銀行的淨息差產生一定影響，間接壓降銀行的利潤。但是預計這種支援主要以定向為主，對上市銀行整體淨息差影響有限。

小結：

利好方面：預計此次疫情的影響是短期，長期來看，中國經濟依然穩中向好，疫情過後，經濟預計會慢慢的得到修復，而上市銀行近年來不良貸款率仍不斷的下行，資產品質明顯好轉，這對銀行的利潤增長來說是較大的利好。

風險提示：疫情的形勢錯綜複雜，可能造成的影響是超預期。如果疫情持續的時間比較長，關聯度較大的服務零售行業受到的衝擊可能比較大，這對以大零售為主的銀行的資產品質和盈利空間都會造成一定的影響。不過，我們一定要相信我們國家很快就會戰勝這場新冠肺炎疫情！