在新能源汽車發展趨勢不可逆轉的大背景下，隨著新能源汽車滲透率的提升及單車帶電量的提升，動力鋰電池行業利潤具備十倍增長空間。

美股特斯拉大漲

近期美股特斯拉出現大漲：

美國知名投資機構ARKINVEST預計2021年特斯拉股價將達到7000美元，市值1.3萬億美金。ARK創立於2014年，目前管理了50億美元，一直將特斯拉作為最大的頭寸，也是特斯拉最大的多頭。

ARKInvest強調，總的來說，自主能力的實現推動無人駕駛計程車網路發展，出租收入為特斯拉提供資本以投資工廠生產更多車輛，這將降低生產成本並擴大特斯拉的自動駕駛車隊，可以形成一個正向的閉環。

動力電池行業，中日韓已三足鼎立

從新能源汽車全球產業鏈角度看，動力電池行業中國具備很強競爭力。

細分來看，上游較強的資源把控能力。以鋰為例，目前已形成天齊鋰業、贛鋒鋰業為龍頭的產業鏈。

鋰電池材料基本實現中國產化，並且部分材料已經實現大批量出口。

高階技術方面，比亞迪、中車率先突破自研IGBT，擺脫進口替代。

技術創新方面，寧德時代CTP技術及比亞迪超級磷酸鐵鋰已推出。而且，寧德時代利潤率遠遠領先三星和LG。

鋰電池領域利潤具備十倍成長空間

整車環節推廣依賴體驗感的提升，特斯拉model3在20191-11月份銷量位居中小型豪車榜首，超過BMW2345系總和。

新能源汽車市場空間仍然巨大。假設到2030年新能源汽車30%的滲透率，全球動力電池需求達到1950GWH，按照鋰電池價格0.5-0.6元/w的價格，對應的利潤空間將達到1400億元，是當前利潤空間的十倍左右，擁有廣闊的發展空間和增長潛力。

同時中國動力電池企業在全球的市佔率也只有40-50%；如果類比光伏中國超過70%的市佔率，依然有較大的市佔率提升空間，值得投資者持續跟蹤。

投資建議：關注鋰電池龍頭

在新能源汽車發展趨勢不可逆轉的大背景下，隨著新能源汽車滲透率的提升和單車帶電量的提升，動力電池行業具備廣闊的發展前景。同時考慮中國市場在產業鏈、製造成本和產能規劃等領域的優勢，以比亞迪、寧德時代為代表的企業必將充分享受行業發展紅利。

建議關注在動力電池領域擁有領先優勢或是繫結下游優質車企的企業，如比亞迪、寧德時代、億緯鋰能、恩捷股份等。

免責宣告：文中部分內容引用自國泰君安證券研究所已釋出的研究報告《萬億空間、千億利潤 寧德時代、BYD、LG、---的江湖》，作者徐雲飛等。本內容僅供參考，不構成對所述證券買賣的意見。投資者不應以本文作為投資決策的唯一參考因素。市場有風險，投資需謹慎。