股票週報第16期

就像我上週說的一樣，我預計疫情對於整體行情的影響主要體現在第一週，而且非常擔心醫藥行業股票被爆炒。事實的結果疫情的影響只是第一天，第二天就開始強力反彈，而醫藥的爆炒也如期而至。這幾天很多終管客戶問我，定投了接近5年的醫藥100要不要賣掉，畢竟僅一週多一點的時間醫藥100整體漲幅就超過了15%。關注我時間稍久一點的朋友就應該知道，股票、基金投資都是圍繞著醫藥、醫療板塊來做。應該說單從投資的角度來看，我甚至是這場疫情的受益者。但是今天我的心情卻不是很好，因為不開心的事情總是約好一起來。

第一件事情：我被驅逐了，看不到寶寶。

上圖是收拾好東西，一個人搬回家的照片。整個春節在媳婦家十幾天沒有出門，想做點事也不能專心。所以一個人回到家的書房辦公，可是就算是這樣我媳婦還是不放心，把我當個病毒。所以只能二選一，要麼在家辦公，要麼回去一個人住。回去拿換洗衣服時，本想看看寶寶，也只能隔著五六米的距離。

這世間最傷心的事情並不是生離死別，而是生死不能相見，這個時間點即使有親人正常死亡，也是直接火化，不能送別。從內心來講，我一度認為有些措施有點過了，但事後想想，現階段也只能如此。這種情況下，誰都很難，誰都不容易。

第二件事情：憤青迴歸，無聊的與人爭論了一天。

可能是因為上面的事情讓我一個人在家有一點心情不暢，無聊時看到我加的一個醫藥行業群裡在聊武漢某所申請美國特效藥的問題。一邊在洗地，強調專業，維護國家利益。另外一邊則在我的加入下成了“主噴點”。我認為“某所”的無恥，並不在這件事情的對錯上，而是在於這件事情是它在做。這樣是不是多少有一點對人不對事了，可是這世間的事情沒有立場是不可能的。

1.一個證明潔爾陰可以治非典的機構，一個證明雙黃連治新型冠狀病毒的機構，還有研發出所謂的治療阿爾茲海默症的機構不值得信任。關於這些問題大家可以自己去搜資料，一個以生命為基礎的門類，註定了極高的門檻與信用。沒有節操，自然也就沒有公信力。

2.一個無公信力的機構，反而讓我不信任此藥效果，過度醫療、無效醫療的事情太多。正因為如此，此機構申請使用專利時，受到了極大的非議。洗地的人談的是專利法，可是問題在於它申請的時間極早，是在疫情公開前。這時就有一個問題，是你做了足夠多的工作可以證明此藥的療效嗎？很明顯是美泰先行試驗，後續武漢相關合作醫院開始試驗。這種搶注並不犯法，但是商業利益為先的嘴臉讓人生厭。尤其是我個人比較擔心病急亂投醫的問題，這藥到底有沒有效果，能否使用還存在大大的問號。最擔心的就是效果不明顯，還是強行通過，畢竟雙黃連都被證明有效，還在體外試驗沒有意義的結果都可以讓某些商家獲利匪淺。近期很多人爆出不少黑料，甚至是國外一些非常嚴重的指控，我當然相信不會到這種驚悚的地步。但是公信力缺失，唯利是圖才會讓這種謠言流行於世。

關於這個新藥，我今天看到鍾南山一個採訪，還是緩解了我的一些憂慮。

此次疫情中有兩種“妖怪”是我最討厭的，未來的公共衛生事件還會有。

1.中藥黨及背後資本。“中醫不過是一種有意或無意的騙子”，這是魯迅評價中醫最精典的論述。這次疫情不斷有各種聲稱對疫情有效的藥方，就在剛剛還看到一個什麼肺炎一號開始量產，用於輕度患者。說到底，這麼多人出來妖言惑眾，不過是利字當頭。

當然，在我眼裡中醫絕不是一無是處，在某種程度上我的投資體系在很多方面是借鑑中醫的。因為證券市場是一個沒有標答的市場，也是經驗主義至上。昨天某一位北大碩士說她在攻讀心理學，說以後如果做我這一行也要學會“控制客戶心智！”我當時心一驚，我說過這樣有攻擊性的話嗎？想了想，應該說過。只是現在的我不會再用這麼有攻擊性的詞語，也許借用這句：有意或無意的騙一下客戶。所有的投資理論都是個人經驗的總結，這裡面就一定有對有錯，而且在不停的變化。一個成熟的投資者追求的是“大概正確，概率上的正確！”可是現代醫學要求的是更高精度的正確，要的是標準化，這些都是中醫不具備的。

最後為自己解釋一下，有意或無意更多時候起到的作用是精神安慰劑，因為很多時候直面現實是讓人難以接受的。

2.海外出現的少量謠言

此次疫情謠言四起，其中海外網路資訊是重要推手，我一些海外的同學發了各種謠言資訊。關於這個問題我的觀點是：理性愛國，有限追求！

原諒一個身在武漢，被關在家大半月的人。估計疫情過後武漢六角亭也是人滿為患。

第三件事情：醫藥非理性上漲，透支長期空間。

迴歸到主題—股票投資上。這兩週我的工作主要是思考一個問題：如何應對醫藥的這波炒作！

1.會在短期結束嗎？會。

原因有兩點：第一，近一段時間漲得太凶了。股票迴歸到本質是以公司業績說話的，本週醫藥板塊有3天漲幅在4%左右，這種漲勢肯定是無以為繼的。這裡面的典型代表就是魯抗醫藥，從7塊漲到17塊。上週我就說過，這就是一個純博傻遊戲。

第二，疫情一定是可以戰勝的。國運之戰必勝，沒有什麼好懷疑的。

2.何時結束？

既然我認為醫藥炒作一定會結束，什麼時候會完呢？絕對正確的答案當然是疫情完全控制，這是廢話，因為到時股票早就跌回去了。股票投資永遠是在投資未來，當大家未來某個點形成共識，改變很快就會到來。我個人認為目前全國投資者每天都會看的鏡子就是疫情資料，其中最有前瞻性的數字就是疑似病例，當這個數字進入穩步下降期後，炒作也就結束了。以此為準的話，意味著炒作下週就一定會結束。

3.結束前如何應對？

短期賣點其實就是今天，部分拿不住醫藥100的客戶，我的建議都是今天賣。我自己是不會賣掉的，因為我的目標並不是幾十點的收益，我的目標就是定投二十年，大家並不在一個跑道上。

醫藥醫療短期暴漲結束後，並不意味著全盤下跌。後面的走勢大概率是板塊內部分化，強者會慢慢的走出來。而且此次疫情是一次很好的國民醫療衛生教育，從長期看國人從講吃、講穿、講住，開始進入講健康階段。醫療衛生行業經過幾年的調整，可能進入下一波長期強勢增長期。所以我依然會堅持我長期投資醫藥醫療板塊的投資策略。

最後，有兩點感受。目前國內的醫藥水平即使與印度相比，也有不小的差距。世界50強醫藥公司，印度都有兩家，而中國沒有一家。可是論市值，恆瑞醫藥可以擠進前三十，但是其沒有一款真正意義上的原研創新藥，誰也不會真正承認你的實力。所以我依然堅持認為中國醫藥公司目前最現實的道路，就是國際化，沒有國際化視野的醫藥公司是沒有真正前途的，而國內的醫藥研發存在著很大的水分。第二點，少吹點中藥，客觀點。