5月12日，加密行業最令人期待的事件之一即將到來。

2月8日，距離比特幣第三次減半僅剩91天，之後，比特幣網路的挖礦獎勵將從12.5BTC減至6.25BTC。

許多分析師預測，比特幣價格將上漲，但在何時上漲存在一些分歧。其中一部分人預測價格將在減半之前開始，並在事件發生後繼續趨勢。另有一些人則認為價格波動只會在減半之後才開始。

事實是，在“黑天鵝”多發的2020，比特幣的減半行情也增加了諸多不確定性因素。

真的存在“減半行情”嗎？

首先對於所謂的“減半行情”，事實上如果觀察比特幣價格的走勢，比特幣的漲勢都是在減半至少半年或一年後才出現，並且在差不多一年後才到頂峰，之前兩次頂峰分別是 2013 年 12 月和 2017 年 12 月。那麼面對這麼長的延遲，所謂的比特幣行情和減半之間是否有必然的關聯就很值得懷疑。

對於2017年12月的高峰，普遍的觀點都是認為由於 ICO 熱潮，導致大量熱錢湧入數字貨幣，從而造成了行業的巨大泡沫，似乎與比特幣是否減半並無太大關聯。而即便2013 年年末的高峰，與比特幣在 2012 年 11 月的減半有關，單獨的一個孤案似乎也很難讓我們有足夠的理由相信2020年的減半必定會帶來一次比特幣的瘋漲。

但畢竟還是有許多資金瘋狂的投入到礦機制造中，從而極快地提高了比特幣的生產成本。而比特幣的減半將會讓成本升高，所以有部分人認為因為比特幣的成本升高了，會導致比特幣價格的飆升。

這顯然是另一個無法令人信服的理由，任何商品的價格從來和成本都沒有強相關性，決定價格的永遠是供求關係，如果市場並不需要或者不需要這麼多的話，無論多高的成本都不可能支撐住價格。

疫情會引發“礦難”嗎？

無論如何，似乎還是有很多人相信“減半行情”一定會在 2020 年出現，並且投入海量資金購買比特幣礦機開始挖礦。儘管我們不知道到底有多少資金投入，但是快速增長的算力資料似乎可以說明一定的問題。

自2019年 6 月以來，比特幣網路的雜湊率已增長 80％，原因可能是是採用先進的採礦裝置。根據數字資產管理公司 CoinShares 最新一份報告中指出，中國比特幣礦工目前大約控制著全球 66％ 的算力，這是自從 6 月份中國份額突破 60％ 以來所記錄的最高值。CoinShares 公司研究主管克里斯·本迪克森（Chris Bendiksen）說，中國礦工的算力增長可能是由於中國採用了更先進的採礦裝置。

資料顯示，目前全球最重要的採礦中心位於中國的雲南、新疆、內蒙古和四川省，其中四川省佔全球雜湊率的一半以上。其他中心分佈在美國、俄羅斯和哈薩克等。

春節前一週，比特幣全網算力最高達128.98EH/s。按照過往算力的增速，到減半的時候算力可能將達到創紀錄的 140EH/s—150EH/s之間。然而，“黑天鵝”降臨，新冠狀病毒肺炎在中國蔓延，比特幣算力較之前有所下降，資料顯示今日算力在104.57EH/s。

嘉楠科技區塊鏈總經理邵建良對金色財經分析道，對於礦工和礦商來說，原本正常的業務計劃都因為疫情的原因產生了一定的困難。主要是因為員工的復工和物流的運輸都受到了疫情的阻礙。如果疫情不能夠在短期內結束，確實會產生一定的影響，但是礦業相對於其他行業來說，自動化程度比較高，受到的影響比較有限。目前已經在挖礦的礦工相對來說比較穩妥，在減半前的算力優勢比較明顯。新增算力因為疫情的原因相信也會有所推遲。

萊位元礦池創始人江卓爾發文表示，礦場是受影響最小的行業之一。首先，礦場成本結構裡，人員成本是很少的，我們按全國延長的法定節假日（延遲到2月8日的假期）算了加班工資，毫不吃力。另外，對於我們礦場來說還有個有利因素，我們在2019下半年一直維持著比較富裕的人力。一來是因為維護的是自己的礦機，人多一些提高的礦機產出相對工資來說划算；二是為2020年的牛市做人員儲備。因此在春節1/3員工回去休假後，現場還能維持足夠的人手，比其他礦場的情況好很多。

根據嘉楠科技官方網上商城顯示，近期比特幣挖礦熱門機型包括阿瓦隆1146、阿瓦隆1166均已售罄，2020年3月開始交付。

此外，位元大陸熱門機型螞蟻礦機S17同為售罄狀態，可發貨時間為2020.03.21-2020.03.31。

雲算力順勢起飛？

事實上，從2019開始，相較於買礦機挖礦，挖礦領域出現了另一種聲音：買幣不如買算力。

對普通投資者來說，購買雲算力合約產品（租算力）是一種低成本、低門檻的挖礦方式，投資者可以定期收到挖出的比特幣，相比買幣更為穩健。同時，礦場主將算力出租，提前獲得現金流並分散風險，實現雙贏。

雲算力誕生於2014年。2014年9月1日位元大陸的算力巢上線，9月2日瑞典KnCCloud上線，同年出現的還有國外的Genesis-Mining、NiceHash、cex.io，國內的火幣網旗下digcoin等。隨著幣價低迷，雲算力沉寂了三年。2017年後，算力雲、星際魔方、位元動力、Hash.Pro、位元小鹿、人人礦場等平臺興起，雲算力以其低門檻、更靈活的特點，開啟了全民挖礦時代。

雲算力平臺的崛起，使得礦業格局從大礦場壟斷逐漸向全民挖礦過渡。

至於疫情會不會推進雲算力進一步發展，奇妙資本創始人薄荷對金色財經介紹，雲算力市場其實一直都有需求的，2015年就有很多成熟的雲算力市場。只是之前被傳銷的搞過太多，市場並沒做起來。

截止目前，全球已經有50餘家雲算力平臺，其中較為主流的平臺不到10家，如GenesisMining、位元小鹿、考拉礦場、礦世雲、牛位元、RHY(雲算力)、算立方、算力互聯等。這些大平臺的雲算力市場佔有率達到80%以上，基本上代表了整個行業。

算力互聯市場品牌負責人陳智慧對金色財經表示，最近數字貨幣市場的走勢良好，可以肯定的是牛市已初見端倪，低點成過往，高點誠可期！2020年在此次大背景之下，市場對雲算力的需求將迎來爆發式增長。我們知道，算力、電價成本一直居高不下，大礦工可通過規模效應降低成本，小散使用者則因挖礦的高門檻而使挖礦的機會成本大幅上升。雲算力挖礦平臺的最大特點是它的“易用性”，使用者可以根據自身需求，直接選擇雲算力合約，購買即挖礦。低門檻快速入局分一杯羹，是普通投資者選擇雲算力挖礦的主要原因。

此外，陳智慧還指出，疫情是大家都最為關注的話題，目前很多礦場維修、管理人員因疫情影響不能及時返工，新礦機交付被迫延遲，整個礦業均受到一定的影響，而雲算力主營線上業務，相對來說衝擊最小。

陳智慧表示，“我相信隨著疫情的好轉，市場不斷成熟，整個產業將恢復欣欣向榮的發展態勢。”

比特幣價格會起飛嗎？

薄荷似乎對這次的減半行情相對保守。“短期之內說不好，黑天鵝太多了，這次疫情就是。至於下一輪下牛市的預期，之前有機構的資料支撐底部應該是3-5萬刀，頂部無法預期，因為可能導致的價格因素太多了，尤其是市場瘋狂湧入的時候。”

此外，薄荷還指出，這次疫情中國損失較大，為拯救實體經濟，央媽可能會繼續放水，因此比特幣肯定會上漲。

邵建良對金色財經表示，減半行情牽動了很多社群的注意力，2020年是非常重要的一年，隨著去年對於區塊鏈專案的監管趨嚴，交易所合規大背景下。目前礦幣成為了比較好的投資標的，受到了很多社群投資人青睞，從過去的歷史資料可以得知，每次減半行情之後，都會有比較大的價格調整，而且增長表現都很不錯。2020年比特幣的增長來說也是可以期待的，具體多少，還要根據整體的市場資金量以及當時全球的經濟環境來決定。

北大經濟學博士劉昌用認為，疫情處理不當，可能導致社會風險，引發避險情緒，有利於去中心化加密貨幣。

對於即將到來的比特幣減半，劉昌用認為，密碼貨幣市場流動性是相通的。減半行情主要還是看BTC的減半，這會導致整個市場上新幣供給的顯著下降。小幣種的減半影響不大，尤其是投機性較強的小幣種，減半可能帶來短時上漲，但價格高了之後，資金就很快會轉移到其他幣種，如果沒有實際的價值支撐，炒完減半概念會一路走低。除了考慮市值之外，對於社群發展基礎較好，相關企業或個人盈利能力較強的幣種，本身會有持續增持的動力，減半導致供給下降，會刺激價格持續上漲。簡單說，減半行情一看BTC，二看產業基礎紮實的幣種。

分析師K神表示，當前量能想直接一次性突破難度較大，維持一段時間的震盪消磨的可能性大些，既然看好後面大趨勢，就要有耐心，並且距離5月減產還有3個多月的時間，時間上還沒走完減產行情，後市依然保持期待。