東方財富發行的轉債東財轉2發行量較大（73億的規模），且也並非所有人都開通了創業板，所以中籤率是130%。

也就是一人中1.3籤，基本上人人有份，少數人中兩籤的樣子。

週五是東財轉債上市的日子，於是很多人都要揀錢。

這裡大致說說東財轉債明天的上市價，以及上市價的估值過程。

預測發行價，首要考量同業的轉債大致是個什麼水平，尋找參照。有了參照才好計算。

從同業轉債來講。

目前市場上有可比性的證券業轉債有三隻，國君轉債（國泰君安發行）、長證轉債（長江證券發行）、浙商轉債（浙商證券發行）。

需要補充一點，敖東轉債也勉強算是券商，因為它持有廣發證券16%的股權，而且從評級來講它更接近於東財轉2。

原本它應該是更合適的對標轉債，但考慮到行業的純粹性，我還是把它排除了，主要以三隻證券轉債作為參照標準。

接下來看看三隻券商轉債給出的估價資訊。

從規模上來講。

三隻轉債規模分別是70億、50億、35億，都不是小傢伙。

我們再看一眼東財73億的發行規模，似乎也能體會到它們的估值水平對東財的參考價值。

簡單講就是，東財轉2拍了拍國君轉債的肩膀，"老哥，咱體型接近，你的衣服，我肯定合適！"。

從評級來看。

三隻轉債都是最高階的AAA轉債，但東財轉2只是AA+，相對來講評級偏低。

但另一方面，在參考了東方財富的市場熱度和出身創業板這一先天優勢後（現在創業板正當紅，誰敢小瞧），我們完全可以忽略掉一個評級階位的落差。

甚至可以說東財轉2幾乎毫不遜色，乃至更好。

這裡透露一個小資訊，最近市場不是一反常態地大熱嘛。

據說是太多人宅在家沒事做，就玩起了這個過億人實時線上的氪金遊戲。這款遊戲還是真的能實打實賺錢的。

於是網路上和A股相關的很多資料都很紅，之前有朋友觀察過，發現炒股APP下載量排行最高的就是東財APP。

可以說東方財富算是另一方面的贏家了。

即便看最粗暴直接的K線圖，也能看出東財比其他三家證券強勢很多。

所以評級不是事兒，畢竟轉債名債實股。

從溢價率來看。

三家券商轉債的溢價率都比較一致，分別是40.41、39.77、40.86，都在40%附近，接近到讓人吃驚。

從上面的幾方面我們知道，東財的溢價率決定基準都和三家券商轉債無比接近，於是我們可以大膽給東財定個40%的溢價率。

價格似乎出來了呢！

等等，別慌，我們似乎還忘了最後一項。

從轉股價值來看。

三家券商轉債當前轉股價值都在84元附近，但東財轉2的轉股價值卻在93元附近，高了差不多9元。

轉債的定價通常有這麼一個原則：價格小於100元時，轉股價值越低，溢價率越高；價格大於100元時，轉股價值越低，溢價率越低。

因為轉債的安全線是100元。

因此，對於東財轉2較三家券商多出來的這9塊錢，我們要做下處理。

也就是，大致從溢價率上拿掉一個9，也就是最終的溢價率在31%。

好了，我們可以拿起計算器算算大致的上市價了。

上市價=轉股價值*（1+溢價率）=121.8元，應該差不多了。

週五上市的還有一隻轉債——金銀轉債。

發行公司是金銀河，是一個不太受市場追捧的鋰電池概念股。

它的業務不是生產鋰電池，是給生產鋰電池的企業造生產工具。

相當於它不是挖金礦的，是賣鏟子的。

只是和故事裡的不一樣，賣鏟子的人並不少，還特別多，所以它賣了鏟子經常收不上錢。

轉債評級也只有A+，最低檔。

於是溢價率只能給它13%，不能再多。結合目前接近100元的轉股價值，明天開盤價應該在113元左右。

祝好運！

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