自2020年以來，加密貨幣市場呈現明顯的回春傾向。據區塊鏈達人Coinicle行情顯示，截至今日（2/13）下午3時，比特幣（BTC）最高站上10,485美元，再度突破昨日高價（10,448美元）。

若漲勢維持，那麼今日將是自比特幣突破萬元關口以來，第4次收陽。

有觀點認為比特幣近2個月來的上漲是國際上的避險情緒所致，包括美伊衝突帶來的短線暴漲，以及新冠肺炎疫情的長尾效應。

不過，在基本面上仍歸因於減半。

很多加密貨幣玩家或許早已知道，比特幣將在2020年5月進行第三次減半，但事實上，除比特幣外，其餘BCH、BSV、ETC、DASH、ZEC、XZC、BCD、ZEN共8個幣種也都將在今年減產（有部分幣種並非產量減半）。

以下為筆者整理，有在區塊鏈達人Coinicle上架之減半幣種的一些資訊，如下表：

從表中可得到6個重點：

1.6大主流幣種平均漲幅199%，可以說都有翻倍情形。

2.表現最佳的幣種為比特幣現金分叉幣（BSV），今年以來漲幅已高達319%。

3.除了比特幣（BTC）外，表上其餘幣種皆是第一次減半。

4.除了達世幣（DASH）、以太經典（ETC）外，表上幣種都將迎來產量減半。

5.大零幣（ZEC）減半最晚，但當前漲幅卻超過了ETC和比特幣現金（BCH）。

6.ETC減產最早，預計在2020年3月23日減產20%。

衍生品給力

主流觀點認為，2017年加密貨幣市場的大牛市是由ICO（首次代幣發行）推動。藉著以太坊上頭的智慧合約與去中心化募資功能，一時之間，市場上湧入大筆資金。

然而，熱潮過後，還有什麼能夠支援2020的減半大年呢？

觀察主流交易所間的比特幣衍生品資料，可發現不錯的跡象。

幾大交易所比特幣期貨日交易量

加密貨幣市場雖以現貨交易為主流，但自2017年之後，衍生品市場也漸漸抓住了投資者的目光。

Skew今年1月中旬以來資料顯示，鑑於市場回春，主流交易所的期貨日交易量都維持100億美元上方水準，尤以1月14日總交易量突破250億美元為最多。

芝商所期貨交易量與未平倉量

此外，以面對機構、華爾街投資者為主的芝商所，2月11日的比特幣交易量高達824萬美元，為2月以來的最高值；未平倉期貨量上升到314萬美元，為今年來新高值。

Bakkt期貨交易量、現金交割量、未平倉量

另一方面，採現金交割比特幣期貨制度的Bakkt交易所，也是面對機構、傳統投資者為主。2月11日，其日交易量已達26萬美元，達到近期新高；未平倉量也在2月12日達到17萬美元，與芝商所一樣都呈現逐步上升的趨勢。

在期貨市場上，未平倉量的增加通常代表著有越來越多新的進場者，因為當新的買方與賣方完成交易後，未平倉量才會增加。考慮到芝商所、Bakkt的客群為機構、傳統投資者，這代表隨著減半期來臨，傳統投資市場已經對比特幣越來越感興趣了。