2019年底，有媒體爆料，以網際網路金融業務起家的小黑魚，已全面退出國內互金市場。

開啟小黑魚APP，儼然是一個不折不扣的電商平臺，充斥著化妝品、零食等琳琅滿目的商品，一點都看不到曾經頭部貸超的影子。

“其中小黑魚菲律賓金融業務在2018年底開始籌備、2019年初正式放款，最高峰時月放款額在6000萬元左右，即使目前因為市場原因縮量，貸款餘額也在2000萬元左右。”上述內部人士表示。

可以說，小黑魚在菲律賓是不折不扣的頭部平臺。

據他透露，小黑魚印度業務開始時間較晚，2019年10月才正式啟動，雖然業務開展時間不長，但也佔據了相當程度的市場份額。

小黑魚這個既熟悉又陌生的平臺，當初在國內展露頭角就顯突然，為何在海外開拓又是如此迅速？

資金代運營

拿越南的中國消金企業舉例，他們很難從越南當地銀行、信託等金融機構拿到資金，只能寄希望於境外資金，要麼只能利用股東資金放款。

一些大企業如掌眾，一般是在國內完成資金募集，再去國外放款。

而一位知情人士稱，小黑魚之所以短時間在印度能做響名聲，在於其強大的資金獲取能力。

相較於從當地金融機構拿錢、或者寄希望於股東，小黑魚採取資金代運營模式，“拿別人的錢放貸”。

小黑魚所謂的資金代運營，可以簡單理解為傳統意義上的“助貸”模式。

合作伙伴只負責出資金，剩下的人員招聘、管理、公司註冊、牌照申請、放收款通道都由小黑魚全權負責。

據一位接近小黑魚人士透露，小黑魚印度放貸牌照目前正在申請階段，還沒有正式頒發。公司現階段採用和印度當地小貸公司（NBFC小貸公司）合作的形式，獲取印度放貸資質和收放款通道。

“每一筆收放款業務，他們都需要向印度當地小貸公司繳納一定額度的通道費。”上述人士說道。

潛藏危機

據悉，小黑魚資金代運營合作伙伴大部分都是中國玩家。這些企業家習慣了國內完善的金融服務，比如成熟的金融體系和先進、人性化的商業環境，如果首次去東南亞、印度這一人生地不熟的地區放貸，大概率不能快速適應。

“在中國，你如果決定開始幹現金貸，第三方徵信系統一提供、配套系統一對接，1-2個月就可以開始幹了。但東南亞國家不僅金融基礎設施差，人才培育還基本為零，來到這邊後你會發現，開一個銀行賬戶就開了3個月、找一個辦公室花了2個月、招一個人又花了2個月時間。”一位東南亞現金貸從業者表示。

而在印度，中國放貸公司形成兩級分化的局面，業務模式跑通了盈利大可翻倍；初入場的小白玩家，則可能被騙的“傾家蕩產”。

招聘、牌照申請、風控，每一個環節都“暗藏殺機”，稍有不慎，滿盤皆輸。

以這種思維模式分析，和小黑魚這種已經在印度當地紮根、跑通業務模式的企業合作，似乎事半功倍，況且分成非常厚道。

“我們採取三七分成，合作伙伴拿七成、我們拿三成。”上述接近小黑魚人士說道。

這裡的分成是指淨利潤，也就是剔除了人工成本、通道費、房屋租金等一系列費用後的盈利。

但實際上，印度金融環境並不穩定，依舊潛藏危機。

印度已經出現好幾例，因為銀行系統出現問題，導致回款失敗的案例。而小黑魚的道德風險問題也不得不防。

“萬一小黑魚拿了客戶的錢卻回不了款，最後的損失誰來承擔呢。拿自有資金或者股東資金放貸，相比於小黑魚的代運營模式，上量速度雖慢，但也更穩妥些。”上述東南亞現金貸從業者說道。

菲律賓的風控輸出

小黑魚在菲律賓已經可以算的上是頭部現金貸玩家了。自2018年年底進軍菲律賓後，其巔峰月放款量曾達6000萬元，目前貸款餘額也在2000萬元上下。

據從業者表示，小黑魚菲律賓起量之所以如此迅速，一方面是因為去的相對較早，佔據了先發優勢。據悉，小黑魚已經獲取了菲律賓放貸牌照。

另一方面，小黑魚在國內就已經完成了資源積累，和國內三方服務商打好了關係。

從國內出海的三方服務商們，尋找合作伙伴時，首要考慮的一定是之前有過合作的，熟悉的業務夥伴。大家一起出海，還是同一批人，還是一樣的資源，合作模式也大同小異，只不過換個地方，給另一批人放貸罷了。

與印度策略不同，小黑魚在菲律賓採取風控輸出服務，具體來說有兩種模式。

第一種是黑名單模式，使用者輸入一個手機號，或者輸入一個進件給到小黑魚，命中一個黑名單使用者需要付費6元。

第二種模式，客戶給小黑魚傳遞目標使用者的資訊和資料，小黑魚返回一個類似於“信用分”的評分報告，一次收取一元。

“和印度市場相比，菲律賓市場天花板很低，目前已經算得上飽和了，我們還是建議使用者去印度市場掘金。”上述接近小黑魚的人士說道。

天花板高低，市場的飽和程度，或許是小黑魚在菲律賓和印度採取截然不同業務模式的重要原因。

和你我貸、掌眾一樣，小黑魚可以稱的上是國內頭部互金玩家出海、轉型TO B服務的典型代表，只是資金代運營（助貸）模式究竟能持續多久、風險幾何，還需要時間給出答案。