鋰電裝置：寧德時代再投290億擴產，2021年僅完成規劃產能的28%，鋰電裝置仍處於山腳

事件：寧德時代公告擬再投290億新建三個鋰電池專案，預計合計將新增95GWh產能。

1）產能週期仍處於山腳，利好鋰電裝置企業

據中信建投跟蹤梳理，截至目前寧德時代鋰電池基地有：寧德湖西湖東規劃產能84GWh；寧德車裡灣30GWh；寧德福鼎54GWh；青海西寧6.5GWh；溧陽1-4期合計94GWh；德國圖林根100GWh；四川宜賓1-6期合計112GWh；廣東肇慶40GWh。除上述全資擁有的產能外， 寧德時代 與多家主機廠合資建設產能，其中時代上汽規劃產能36GWh；時代廣汽19GWh；時代一汽29GWh；時代吉潤（吉利）24GWh以及時代東風9.6GWh。預計截至2021年底寧德時代產能（含合資公司）將達177GWh，僅完成全部規劃產能的28%，產能週期仍處於山腳，利好鋰電裝置企業。

2）龍頭大幅擴產反映電動車高景氣度的預判

中泰證券認為，中美歐三大市場合力驅動，21年全球電動車銷量、電池裝機量邁入新一輪增長。預計21年全球銷量450萬，其中，中國銷量預計200萬，是全球首個實現平價和自發需求驅動的市場，明年看具備強超預期的潛力。預計21年全球動力電池需求達到230GW.寧德時代大幅擴產反映的是龍頭公司對未來電動車高景氣度的預判，此次再度追加擴充產能，暗示未來兩年裝機量需求持續超公司預期。

3）受益標的：先導智慧、杭可科技、贏合科技、科恆股份、福能東方、海目星等。

風險提示：股市有風險，入市需謹慎