全球電商有實力的公司，主要在中國和美國兩大經濟體中。在美國，亞馬遜市值超過萬億美元，小兄弟eBay市值剛過300億美元，和老大哥相比，就完全不在一個水準上了。而中國電商自然是以阿里巴巴為首，京東和拼多多作為挑戰者，也是不容小視的力量。那麼，阿里巴巴和亞馬遜相比，差距當真如市值上反應的那樣嗎？

截至2月15日隔夜美股收盤，亞馬遜（AMZN）市值為1.06萬億美元，eBay市值為304億美元，亞馬遜是eBay市值大約35倍左右。美國電商兩強差距不僅反應在市值上，也在收入和利潤上有體現。

2019年，亞馬遜收入為19570億元，同比增長20.45%；實現淨利潤808億元，同比增長15%。與此同時，eBay年收入為753億元，同比僅僅增長0.5%；實現淨利潤大約125億元，同比大減29%。亞馬遜淨利潤是eBay不到7倍，但是亞馬遜超過90倍市盈率，比eBay不到18倍市盈率，足足是5倍，所以市值大大領先eBay也就不奇怪了。

和美國其他科技三巨頭相比，亞馬遜得以躋身萬億美元俱樂部陣營，也就靠高得出奇的市盈率。比如蘋果公司(AAPL)市盈率大約25倍，微軟(MSFT)市盈率大約32倍，而谷歌(GOOG)市盈率大約30倍，相對而言，最賺錢的蘋果公司，市盈率最低；淨利潤最少的亞馬遜，市盈率卻是最高；這就是美國資本市場給予的迴應。

與亞馬遜相比，阿里巴巴（BABA）截至2月15日收盤，阿里巴巴市值為5892億美元，阿里巴巴最新財報釋出後，最近兩個交易日連續下跌，但並不影響其中國電商一哥地位。因為，目前京東（JD）市值大約613億美元，拼多多(PDD)市值大約431億美元。

表面上看，亞馬遜市值大約是阿里巴巴兩倍；但實際上，阿里巴巴盈利能力更強大一些。阿里巴巴最近四個季度分別實現淨利潤為259億元、214億元、726億元和522億元，累計淨利潤為1721億元。奇怪的事情就發生了，阿里巴巴淨利潤是亞馬遜2倍多，但是市值大約為亞馬遜一半。

依然是阿里巴巴雖然作為中國電商龍頭，但是市盈率為24倍，大約為亞馬遜1/4左右。實際上按照收入增速而言，阿拉伯吧最近四個季度分貝為51%、42%、40%和38%，遠遠高於亞馬遜同期收入增速。40%以上增長，對應40倍市盈率，是非常正常不高的。但是大家不要忘記這一點，即股價或者市值反應的是公司未來，並非當前乃至過去。

從1月底開始，全國上下在抗擊肺炎疫情，這也影響到上百萬家中小企業的生意，而阿里巴巴就是在做百萬家中小企業服務平臺，當然也包括大品牌商生意。試問當阿里巴巴無數商家沒有生意可做，或者生意清淡時，作為提供服務的電商平臺，阿里巴巴哪裡又有生意做？

為了幫助中小企業渡過難關，阿里巴巴也是出臺各種政策，包括免除半年平臺服務費，這自然是受到商家歡迎。雖然在短期內會影響公司盈利，但正所謂“留得青山在不愁沒柴燒”。只要共同度過難關，阿里巴巴將更多商家穩固乃至發展新商家進駐平臺，未來還是有好日子過。

多家投行對於阿里巴巴市值也給予較高評價。阿里巴巴當前股價為220美元左右；TH資本給予250美元股價，華興證券給予270美元股價，後者估價還有50美元的增值空間。

至於全球電商一哥，是按照市值，還是按照淨利潤來決定，資本市場和投資者都有自己的考慮。但是，阿里巴巴市值6000億美元和亞馬遜市值超過萬億美元，其實差距並不大。