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在新能源汽車產業的主導下，我們從去年年底開始主推產業鏈的操作機會，從上游動力電池，到電池上游原材料進行挖掘優質個股。動力電池主導方向下，我們優先挖掘了新能源汽車動力電池帶來的產業紅利的公司。作為動力電池原材料鋰和鈷，鋰和鈷在經歷產業的週期的觸底情況下，在供給端的減產和需求端的回升影響下，鋰和鈷開始逐步的進入反彈階段。在需求和供給，以及未來的產業動態引導下，我認為繼續圍繞著原材料的價格回升情況下，重點關注鋰和鈷的相關個股進行佈局。

我們先看一個數據，根據SNE Research的統計情況，2019年全球動力電池裝機量接近117GWh，同比增長17%，全球動力電池的主要增量由海外市場貢獻。其中CATL、松下、LG、BYD四家的合計市場份額超過了70%，而2018年四家頭部企業的市場份額為64%。從動力電池需求增速來看，未來動力電池產業在國內將繼續追趕，2019年國內動力電池裝機量小幅度增長，鋰電池中國產化也是我們未來一個方向。動力電池龍頭寧德時代成為特斯拉鋰電池的供應商，從特斯拉產業佈局上，未來將越來越多的國內鋰電池企業進入特斯拉產業鏈中。如下圖所示，我認為鋰電池在今年仍然還有很強的上漲動力，注意合理的回撥進場機會。

鋰電池扳指

有色扳指

天齊鋰業為何漲不過贛鋒鋰業；今天主要講講天齊鋰業和華友鈷業，對於贛鋒鋰業，我在前面文章有對其專門的介紹，時間維度可能較久。很多人有疑問為何天齊鋰業漲不過贛鋒鋰業，天齊鋰業因為併購貸款增加的利息導致財務費用的增長，使得天齊鋰業在去年的業績增速緩慢；基於去年業績增速及財務費用的大幅度增長，在去年年底，鋰礦開始逐步反彈期間，天齊鋰業並沒有因龍頭優勢而大幅度反彈。而贛鋒鋰業因鋰礦週期的觸底，進入反彈行情。這也是去年年底文章為何重點推薦贛鋒鋰業的原因。

那麼問題來了，贛鋒鋰業現在以及處於相對高位，天齊鋰業還是在年線附近徘徊，是否有機會補漲，彰顯龍頭地位。基於目前天齊鋰業對於財務費用增加採取的措施來看，通過配股和可轉債募集資金償還貸款，緩解資金壓力。我認為對於目前來看主要還是關注融資問題是否能得到完善的解決。目前從公司公告來看，通過配股、可轉債等方式融資的資金只能解決階段性的債務問題，因此從這個角度看，我認為對於天齊鋰業是否能補漲，還是要繼續關注基本面的修復情況。從公司的產業結構上看，天齊鋰業在全球的行業地位確實要強過贛鋒鋰業，天齊鋰業具倍鋰礦的成本優勢明顯；在國內，公司全資子公司盛合鋰業擁有四川省甘孜州雅江縣措拉鋰輝石礦採礦權；在國外，公司控股子公司文菲爾德擁有的位於西澳的格林布什鋰輝石礦是全球規模最大、品位最高的固體鋰輝石礦,公司參股公司日喀則扎布耶擁有的扎布耶鹽湖是國內資源稟賦最好的鹽湖鋰資源。還有超過超過3萬噸的鋰產品精深加工規模等產業競爭優勢。因此，我認為在公司債務問題得到有效緩解，以及需求端的刺激下，天齊鋰業有望進入補漲行情。

綜合上面兩個觀點，我認為對於該股持樂觀態度，可以考慮適當的分批低吸。

華友鈷業；

華友鈷業作為國內鈷行業龍頭，其產業佈局結構穩固，形成國外資源保障，製造基地在國內的全球性佈局。公司在剛果主要礦區由完成的鈷、銅開放體系，有效保障國內製造基地的原油供應。隨著新能源汽車的發展對鈷的需求上升，華友鈷業龍頭優勢行業地位競爭優勢明顯。因此建議重點關注。

股市有風險，投資需謹慎！

以上觀點僅供參考，不作為買入依據！

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