老規矩，週日覆盤從訊息面說起。

最重要的肯定是再融資新規，去年11月釋出過徵求意見稿，現在推出正式版，兩者內容基本一致，還是涉及再融資的8項最重要調整：

1、非公開發行物件從原先最多10名增加到最多35名；

2、鎖定期由現在的36個月（董事會決議提前確定的公司控股股東、實控人或關聯方及戰略投資者）和12個月（其他發行物件）縮短至18個月和6個月；

3、發行價格從不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；

4、批文有效期從6個月延長至12個月；

5、鎖定期結束後減持不再受比例約束；

6、取消創業板非公開發行股票連續盈利2年的條件；

7、取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高於45%的條件；

8、取消創業板上市公司前次募集資金基本使用完畢的條件，將其調整為資訊披露要求。

我就不逐漸解讀了，這些政策的本意是放寬上市公司再融資門檻，讓股市更好的為實體經濟服務。

兩個版本的區別只有一個，徵求意見稿要求再融資申請已經獲批但還沒有實施的公司延用舊規定，現在改成即使沒實施也可以按新規操作。

這種調整說明管理層扶支援上市公司再融資的需求更迫切了，看來疫情壓力的確很大。

上週我發過一個針對企業主的調查問卷資料，確實壓力山大，如果沒有政策干預，實體經濟很可能要自由落體。

網上有質疑聲，說上市公司基本是各行業龍頭，放寬他們的再融資門檻沒什麼用，現在真正缺錢的是小微企業，再不救小微就變小危了。

這麼說的人只是情商線上，智商明顯沒充值，管理層會不知道小微企業缺錢？關鍵是怎麼向它們輸血。

舉個最簡單的例子，假如你負責銀行信貸，手裡有5個億的額度，你願意貸給倫哥還是董明珠？

答案顯而易見。

經濟環境越差，小微企業的生存難度越大，它們的壞賬率也就越高，然後會產生更大的危機，導致小微企業更難生存……

雪球越滾越大，最後就是雪崩。

放寬上市公司再融資，等於是先盤活各個行業龍頭，由龍頭來帶動上下游產業鏈，進而穩住整體經濟。

行業龍頭出現壞賬的可能性不大，而且同樣的錢花在龍頭身上能產出更大的經濟效益和社會效益。

這就像產房裡的世紀難題，當突發意外需要選擇保大還是保小，保大永遠是優先選項。

只有大保住了，才能因運而生無數小，因為大對小來說永遠是提供資源的，不是和小爭奪資源的。

還有人說再融資新規是利空，這已經不是智商問題，很可能是瞎。

認為利空的人是從資金供需層面解讀，對資金的需求多了，分攤到每支股票上的資金少了，股價自然會跌。

現在市場趨勢良好，增量源源不斷入市，供給是不缺的，而上市公司對資金需求的提升將伴隨著估值提升，所以再融資新規並不算利空。

說實話，現在還能找到比疫情更大的利空？疫情的壓力都能頂住，更不要說其他的。

從長期角度看，再融資新規使上市公司的發展速度更快，有更大的估值提升空間，而且推高了參與資金的流動性，能吸引更多增量入市。

從結構化角度看，再融資新規利好中小市值品種，利好以外延併購做為主要發展模式的公司，說白了，創業板還是最大贏家。

這也是創業板去年開始一路跑贏主機板的原因，政策向創業板傾斜，機構向創業板傾斜，市場的天平自然也會向創業板傾斜。

未來創業板和主機板的分化可能會越來越大。

湖北省以外新增確診病例12連降，明天開始全國將迎來企業復工潮，後面14天是視窗期，如果不出現疫情反覆，那就真的是控制住了。

管理層週五投放1.4萬噸中央儲備豬肉，未來可能還要繼續投放，現在是真缺肉。

農村農業部表示沙漠蝗對中國農作物的威脅很小。

現在看見領導說這種話就有點發虛，上次出現類似觀點是武漢衛健委說NCP沒有人傳人跡象……

格力電器第一大股東珠海明駿及其一致行動人董明珠將所持股份進行滿倉質押，看起來挺嚇人，實際這並不是什麼大瓜，市場早有預期。

去年珠海明駿為了拿下格力電器大股東的位置向七家銀行貸款208億，貸款條件之一就是把股份質押。

而且，本次質押並不掛鉤格力電器的市值，因此不存在強平風險，屬於正常操作。

行情沒什麼可說的，指數震盪，題材主線不變，選股思路也不變，控制在五成倉以內，做短線個股輪動。

就醬！債見！

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