全球股市都是科技股不斷上漲，唯獨大A股是醬油白酒牛奶等大消費不斷上漲，還出現了四十個各種茅的說法，科技股最近一段時間可以說是跌出了熊市的感覺，這可是指數牛市下的結構性熊市，不得不說A股的任性是難以言說的。

週三，A股科技股再度大跌，引發市場關注，並引發各種討論，週三最引人注目的就是AI龍頭個股科大訊飛，14點左右開始跳水，14：30分左右，成交急劇放大，股價很快跌停，雖然中間幾度開啟跌停板，但收盤還是跌停，封單1.65萬手，約合資金0.73億元。實際上今天跌幅居前的科技股為數不少。

從板塊來看，安防服務、光刻機、半導體、大資料、氮化鎵、作業系統、晶片等跌幅都在3%以上，光刻機板塊有晶方科技、南大光電、上海新陽和捷捷微電跌幅超10%，大資料有德生科技、首都線上和鼎捷軟體跌幅超10%。

科技股下跌，原因多樣，主要還是市場大資金囤積於機構抱團的大消費、部分新能源個股，其他板塊個股出現結構性流動性危機，不僅僅是科技股下跌，就是券商和部分銀行等低估值板塊個股也是跌的慘不忍睹，目前大資金抱團取暖，數萬億元資金抱團在白酒和新能源等個股之中，既不敢肆無忌憚拉昇股價，又不願意看到股價下跌，只能是不斷的上漲賣出下跌回補做一個來回震盪，同時為了防止市場熱點切換，不排除部分資金刻意打壓科技股和金融股，較長時間的低迷不振，投資者的信心走向崩潰，只要有人砸盤，市場就會出現慌不擇路的拋售，帶來股價暴跌。

現在市場基金髮行火爆，可是增量資金要麼南向港股，透過抱團炒作香港科技股，像小米、騰訊、美團等，要麼就是接盤高價抱團股，而不會介入到科技股和金融股，所以科技股和金融股等非主流資金抱團股都是缺少增量資金關注 的，成為了牛市中的熊股。今年以來，市值較大的科技股像生益科技已經下跌了25%左右，鵬鼎控股下跌也超20%，紫光國微跌幅也是接近30%，將時間拉長來看，媒體統計市值超500億的科技股中，最新收盤價與2020年以來高點相比，有26股回撤幅度在20%以上，佔比55%。

最近央行在公開市場操作也讓市場頗為憂慮，雖然有關方面強調貨幣政策不會急轉彎，但是不急轉彎並不代表不轉彎，臨近春節，央行一改往年大量投放流動性的傳統做法，而是出現了流動性的回籠，上週央行透過逆回購操作回籠了數千億流動性，上週有逆回購資金到期是20億元、800億元、2800億元、2500億元和1000億元，央行分別實施逆回購20億元、20億元、1800億元和1000億元，回籠了大約4300億元資金，帶來的是市場資金利率升高，DR007加權平均利率報3.09%，高於2.2%的政策利率水平。一月3日共有1800億元逆回購到期，衝抵央行1000億元逆回購操作，當日淨回籠800億元。市場原本預期，央行今天會開展14天期逆回購操作，但並未發生，市場非常失望。出現了股債雙殺，國債市場也是一頓猛跌，10年期國債收益率又回到3.22%以上的水平。國債利率升高，意味著信用收縮，股市開始殺估值，機構抱團的大消費有機構護盤，殺估值暫時沒有來臨，科技股因為較長時間走軟，相對較高的估值一旦遭遇殺估值，就是首當其衝。

現在市場指數就依靠機構抱團股維持，在市場資金利率升高下，未來依然會有很多個股出現價值迴歸，就是機構抱團的新能源白酒恐怕也不能例外。