比特幣昨日（2/16）從10,500高位跳水至9,640附近，許多多頭合約被迫結算。今早（美國時間），美國華爾街老牌交易所－芝商所開市，比特幣開盤驟跌為9,980美元，《動區TEMPO》報道，有分析師指出，為了彌補缺口，未來幾日，或引發多位空頭清算合約。

芝商所上的比特幣期貨市面上主流交易所的期貨不同，不僅以每週五下午4點至週日下午5點（美國時間）當作休市時間，客群也以華爾街裡的資深投資人或機構為主。

據統計，芝商所的日均交易量已達3-5億美元，雖並非佔據大部分的市場份額，但由於主流交易所的期貨通常綜合高槓杆制度，因此帳面上的交易量常常高達數十億美元，芝商所則不同，一份合約就是5枚BTC，沒有槓桿，錄得的交易量基本等於實際交易量。

此前文章《4大減半幣已翻倍！牛的關鍵竟是……》指出，截至2月13日，芝商所比特幣未平倉期貨持續上升中，而其競爭對手Bakkt（注）也有相同情形，2月11日的日交易量更是突破26萬美元，創下歷史新高。

考慮到芝商所、Bakkt的客群為機構、傳統投資者，這代表隨著減半期來臨，傳統投資市場已經對比特幣越來越感興趣了。或許，今年的牛不再是ICO牛，而是機構牛了。

現在礦工在關注什麼？

據監測比特幣區塊的推特Bitcoin Block Bot指出，截至2月15日，比特幣的區塊高度已達617,400，距離減半的要求已完成94%，預計第三次減半將在今年5月12日進行。

鑑於減半期步步逼近，身為第一線的礦工們各個蓄勢待發。然而，日本最大現貨交易所bitFlyer聯合創始人迦納裕三卻指出，比特幣礦工們在此次減半時或遇上極大風險。

截自迦納裕三推特

迦納裕三指出，礦工在挖礦獲取的損益平衡點，對接下來牛市價格的預測來說非常重要。

對礦工來說，有以下兩個風險：

1. 無法戰勝的電費單

2. 即使戰勝了電費，但每臺礦機的折舊損失無法避免，你又該如何衡量？

一般來說，挖出比特幣要支付的代價最主要為礦機與電費。加密貨幣媒體《Coinpost》指出，為了減少開採比特幣所支付的手續費，許多礦機大廠紛紛開發出更有效率的機種，以位元大陸3月新機Antminer s17+為例：

截自《Coinpost》

從表上可看出，Antminers17+一臺要價1,600美元，但雜湊率可達67TH/s，電力消耗為2,680瓦/小時，而電費為0.006美元/千瓦（摺合約0.042人民幣，以四川省梅雨季平均電費計算），折舊期間為2年。

對於礦工來說，減半後的幣價至少要多少才能回本呢？

以當前的成長幅度來看，減半後雜湊率推估會達到135EH/s平均值，假設，若礦工中有20%採用位元大陸的Antminer s17+挖礦，而其餘採用其他機種，減半後獲得區塊獎勵為6.37BTC來看，一枚BTC至少要漲到12,525－15,062美元才能獲利。

雖說以市場共識來看，減半時本就會產生看漲預期，但對礦工來說無疑是場賭注。畢竟，產量減半就代表收益減半，在幣價不變的情況下，回本週期就會拉長，直接影響礦機廠商的銷售。

因此，位元大陸已在2019年底裁了大批員工，被認為是應對減產。

出品：coinicle