現在就跟春節前一樣，就是科技股的結構性牛市！2020年，接下來對於科技股的研究和配置各位一定要充分重視。因為當前中國的產業發展，最核心的就是科技行業的轉型升級。

任何大國的發展，都會步入以產業為核心的週期。中國過去是房地產經濟，間接融資是最適合房地產經濟的。而現在要走產業立國之路，大力發展直接融資市場，大力發展資本市場，大力發展投行服務業是不可或缺的。所以無論是產業還是資本市場，都在迎來自己的高光時代。

福利來了，集研究所最高投研實力，深入跟蹤，挖掘科技產業賽道，梳理出了《2020科技藏寶圖——科技50股池》，顧名思義科技50就是50只具備投資價值的科技股票。票池篩選的目的就是圈定接下來一年跟蹤的科技股標的，鎖定目標，不讓自己的精力太過分散，做到優中選優！

並且，對錶中的每隻個股進行動態跟蹤！以及制定了相應的指數，以方便投資者更直觀地了解科技公司中的第一梯隊。

根據這份科技50股池，我給大家講下研究邏輯：

1、通過挖掘產業價值鏈，依據上市公司的研發能力、業績、經營狀況等綜合要素篩選出50家科技型企業，等權重編制本指數。

2、對指數進行動態跟蹤，按照半年度週期，調入或調出指數成分股。

2020年應該是電子行業，也就是5G終端的業績驗證期和投資高潮期。本指數的行業分佈，就是以計算機和電子行業為主，兩大行業佔比超過60%！

接下來，我就來公佈科技50票池的標的，以及每隻標的核心邏輯，這也是大家比較關心的問題。50只票，由5張表格呈現，並且每張表格下面，都帶有個股的詳細跟蹤邏輯。

龍1：匯頂科技（603160）

核心邏輯：

1、公司是屏下指紋龍頭，受益智慧手機放量，業績持續超預期；

2、IoT成為未來新藍海，TWS耳機創新不止。

3、公司技術儲備深厚，專利技術處於行業領先水平，公司產品將受益於自身產品的更新及TWS耳機滲透率的提升。

龍2：恆瑞醫藥（600276）

核心邏輯：

1、公司多年來一直是國內研發投入最多、研發實力最強的製藥企業，是國內最早從“仿創結合”過渡到“創新驅動”的製藥企業。

2、隨著TIM3、TLR-7、IL-15等專案的快速推進，作為中國創新藥絕對龍頭企業，現在談恆瑞醫藥的天花板太過為時尚早，拋開國際化市場的巨大空間，單國內的市場空間足夠公司以年均20%以上增速至少維持10年。

龍3：科大訊飛（002230）

核心邏輯：

國內語音技術龍頭，AI+教育的優質賽道。平臺賦能，核心業務健康發展。

1、截止2019年底，訊飛開放平臺已經聚集超過112萬開發者團隊，總應用數超過73萬；

2、教育領域，智學網已覆蓋全國32個省級行政區超過15，000所學校。

3、司法領域，智慧庭審系統目前已覆蓋全國31個省市自治區，超過3，000個政法單位。公司釋出2019年業績預告，盈利能力提升，經營現金流創歷史最好水平。

龍4：深信服（300454）

核心邏輯：

SDX的踐行者與領導者，深信服具有較強的產品能力推動業務拓展。

1、資訊保安業務：產品化與渠道優勢構建護城河；

2、雲端計算：實現天花板不斷抬升的關鍵；

3、新IT業務：軟體定義基礎架構，業務邊界不斷擴張

龍5：三一重工（600031）

核心邏輯：

公司作為中國工程機械“三巨頭”之一，不僅長期躋身國際前列，同時也有著A股上市公司中最優質的工程機械類上市資產。

近年來，公司持續關注工業網際網路的發展與應用，現已成為國內工業網際網路技術在高階製造產業應用的代表企業之一

近期的國際防務展上，三一推出了多型地面無人戰鬥載具，公司成功切入軍工領域，未來有望持續受益於軍民融合，企業核心競爭力提升前景向好。

龍6：北京君正（300223）

核心邏輯：

1、公司是國內領先的處理器晶片廠商，深耕MIPS指令集處理器晶片領域多年，積澱了豐厚的技術儲備；

2、收購矽成後，形成“儲存+處理器”的平臺格局；

3、儲存及處理器兩大業務互補效應明顯，雙方有望在客戶設計匯入、供應鏈議價等方面釋放出協同效應，形成“1+1>2”的協作局面。

龍7：兆易創新（603986）

核心邏輯：

1、兆易中國優質的儲存晶片和微控制器設計企業，其中SPINorFlash和32位MCU已達到世界領先水平；

2、看好公司近2年NorFlash產品在TWS、AMOLED、TDDI、ADAS等下游應用興起過程中實現高增長；

3、看好公司藉助NANDFlash、DRAM、MCU領域的技術進步實現品類擴張，NorFlash業務景氣上行，公司積極踐行品類擴張，加速中國產替代。

龍8：北方華創（002371）

核心邏輯：

1、公司已建成IC裝置產品矩陣，覆蓋單條裝置線39%的裝置，產品豐富；

2、儲存向3DNAND演變，刻蝕/CVD裝置投資金額倍增；

3、儲存擴線加速，IC裝置行業迎來拐點

龍9：中興通訊（000063）

核心邏輯：

1、公司定增落地，5G加速發展，2020年5G開啟大規模建設，運營商密集招標開啟，公司受益確定性大。

2、2020年中國5G規模建設正式開啟，預計全年建站超過60萬站，三大運營商5G招標近期啟動。

3、公司在5G基站、5G終端、承載、核心網全產品線佈局且投入巨大，作為通訊裝置龍頭受益確定性大

龍10：中科創達（300496）

核心邏輯：

1、受益於5G新機型需求釋放，智慧手機業務收入增速超過15%；

2、智慧網聯汽車作業系統產品持續快速增長，汽車電子業務收入增速超過60%。認為，公司是AIOT產業趨勢的主要受益者。

龍11：寧德時代（300750）

核心邏輯：

公司與特斯拉強強聯合，龍頭地位彰顯：

1、動力電池龍頭地位穩定，業績快速增長；

2、產能大幅擴張，出貨量有望進一步提升；

3、價格緩慢下降，毛利率有望維持較高水平

龍12：超圖軟體（300036）

核心邏輯：

1、美國政府限制地理空間影象軟體出口，高度重視GIS中國產化和海外市場拓展機會。

2、公司不僅是中國產GIS龍頭，國際地位也在不斷提升，根據ARC諮詢集團報告，公司SuperMap位居全球GIS市場的份額第3，亞洲第1；

3、國土空間規劃、自然資源確權登記相關需求逐步釋放

龍13：中科曙光（603019）

核心邏輯：

1、公司是中科院計算技術國家級平臺，安全、效能及生態三大優勢助力，公司可控伺服器有望獲得較大份額。

2、軟體業務高速增長，有望帶動公司整體毛利率提升，並帶動利潤快速增長。

公司持有海光、中科星圖等中科院系的優質資產，在科創大背景下，有望迎來價值重估。

龍14：匯川技術（300124）

核心邏輯：

1、工控自動化行業正在見底，公司訂單開始回升；

2、新能源汽車業務正在發生積極變化。公司以電源、電控電機部件為突破口，利用中國供應鏈與快速響應優勢，持續尋找國際客戶專案合作機會；

3、海外已拿到一家車企DCDC、OBC定點，國內有5家車企定點，其餘車企公司正在積極佈局，有望獲得突破。

龍15：國電南瑞（600406）

1、國電南瑞是國網“三型兩網，世界一流”的核心支撐；

2、泛在電力加速推進，信通業務有望快速增長；

3、內部管理優化，新產業注入活力；

在手大量特高壓及柔直訂單維持增長

龍16：歌爾股份（002241）

核心邏輯：

1、TWS及可穿戴需求持續強勁，安卓陣營增長空間廣闊；

2、3C產業鏈需求復甦提升精密零件組收入，5G商用加速VR/AR蓄勢待發；

3、精細化管理優化經營效率，經營現金流顯著提升

龍17：銳科鐳射（300747）

核心邏輯：

1、工業機器人持續轉暖，中國產將不斷替代，公司作為國內大型鐳射龍頭，市場份額有望逐步提升；

2、受益鋰電池景氣，覆蓋知名客戶，包括銳科鐳射已經和國內十多家裝置整合商展開合作，鐳射產品已進入了包括寧德時代、比亞迪、國軒高科等動力電池生產企業；

3、國內製造業復甦，公司2020年有望迎來拐點

龍18：浪潮資訊（000977）

核心邏輯：

1.雲端計算是5G應用週期“賣鏟子”的，具有明確的“投資時鐘”，已真正進入利潤爆發期，底層基礎設施、上層應用都有望在2020年爆發。上游雲端計算產商資本開支2020年將大增。

2.公司共釋出兩款邊緣計算伺服器，既具備AI能力，又適應高溫、高溼等複雜環境，同時可擴充套件性較強。公司份額持續提升，加速拓展海外市場。2018年浪潮僅次於Dell和HPE伺服器出貨量第三全球市佔率達未來有望繼續提升。公司海外市場滲透率仍較低，公司開展海外客戶順利。

龍19：京東方A（000725）

核心邏輯：

公司為LCD與OLED行業龍頭，主業LCD全球第一，LCD價格二季度有望企穩。第6代柔性AMOLED生產線建設按計劃推進，公司AMOLED面板市場份額成為全球第二。華為最新款摺疊屏手機用的就是京東方的柔性屏。

龍20：晶盛機電（300316）

核心邏輯：

公司光伏單晶爐主業，半導體單晶爐跟進。

1.光伏大矽片技術迭代將拉長裝置需求週期。光伏矽片進入新產能週期，單晶滲透率將大幅提升，晶盛機電作為中環唯一的12寸裝置提供商將大幅受益。

2.半導體業務進入收穫期，大基金二期重點扶持裝置和材料中國產化，大矽片裝置龍頭有望受益。中環8寸產線正式投產，12寸裝置進場在即。中環股份採購裝置節奏明顯加快，作為核心裝置商晶盛機電將大幅受益。

龍21：德賽西威（002920）

核心邏輯：

國內智慧駕駛座艙整合商龍頭，聚焦於智慧駕駛艙、ADAS、車聯網。

1.高清攝像頭及高清環視系統已量產，全自動泊車系統預期在年內量產並交付客戶，毫米波雷達產線已搭建完成達可量產狀態；

2.感測器：L4/L5多感測器搭配融合將為標配，2030年全球車載感測器市場將會超過500億美元。

龍22：中科三環（000970）

核心邏輯：

1.公司是國內產能最大的釹鐵硼磁材企業，從十幾年前開始進行新能源汽車驅動電機應用領域的研發，目前相關技術較為成熟，產品品質穩定，產品已經應用於歐美很多汽車廠商的新能源汽車中。將受益於新能源汽車與機器人電機需求爆發式增長。

2.擬持南方稀土5%股權，交割完成後，公司是集團的第二大股東，也是市場上唯一一家有極其稀缺的中重稀土資源的永磁材料公司。

龍23：恆生電子（600570）

核心邏輯：

1.恆生電子是券商金融IT行業領軍企業先地位。公司屬於阿里系。高研發成就高淨利率和高市佔率；

2.金融IT需求旺盛：資本市場改革與對外開放催生大量券商等金融IT需求；

3.公司推行online戰略，大中臺戰略加速落地。未來公司持續提高更多產品的市場份額，保持傳統業務競爭優勢，推動新興技術落地，創新業務實現更大突破。

龍24：中微公司（688012）

核心邏輯：

1.中微公司公司半導體裝置獨角獸公司，主要為積體電路、LED晶片、MEMS 等半導體產品的製造企業提供刻蝕裝置、 MOCVD 裝置及其他裝置。

2.半導體行業是現代經濟社會發展的戰略性、基礎性和先導性產業，半導體裝置是萬物互聯的重要基石。

龍25：聖邦股份（300661）

核心邏輯：

1.中國產模擬晶片優質企業，從“訊號鏈+電源”持續拓展高效能運放、ADC、DAC市場。中國模擬市場規模佔全球比重約為60%，使用的模擬積體電路產品約佔世界產量的 45%，而中國的模擬晶片產量僅佔世界份額的10%左右，進口替代空間巨大。

2.鈺泰股權，鈺泰主要團隊出身國際知名龍頭模擬公司，在電源類晶片積累深厚

龍26：海康威視（002415）

核心邏輯：

1.在雲邊結合的安防行業AI新生態時代，海康為優秀智慧物聯兼大資料服務龍頭，核心競爭力突出，行業地位穩固。

2.以大安防為盾，掘金雪亮工程和民用安防市場。

3.以大資料為矛，開放 AI cloud 平臺，推動各行各業數字化轉型。

龍27：衛寧健康（300253）

核心邏輯：

1.全國佈局，深耕醫療資訊化。公司成為中國及亞洲地區唯一一家上榜IDC全球醫療科技公司。

2.電子病歷評級助推傳統醫療資訊化高景氣。醫療資訊化行業將維持高景氣，助推公司在傳統醫療資訊化領域高速發展。

3.網際網路助推醫療創新業務新發展。衛寧健康適時把握網際網路醫療的發展，確立“雲醫”、“雲險”、“雲藥”、“雲康”以及“+1網際網路平臺”打造網際網路創新業務。

龍28：東華軟體（002065）

核心邏輯：

1.東華軟體是中國目前規模最大的核心TIT整合商，華為、騰訊合作推廣雲端計算業務，騰訊參股。

2.東華軟體2002年與華為開展合作，聯合華為釋出兩個基於鯤鵬生態的金融行業聯合解決方案，有望成為華為產業鏈在金融IT領域重要參與者。

3.迎政策利好，公司醫療業務有望提速。依託公司醫療IT領域先發優勢（覆蓋醫院數量超600家），實現醫療業務加速增長。

龍29：用友網路（600588）

核心邏輯：

1.公司為ERP行業龍頭公司公司優質客戶積累深厚，核心產品不斷打磨，雲辦公+數字化轉型加速全面雲化，以終為始構建雲時代SaaS領軍。

2.工業網際網路時代到來，乘雲化辦公+數字化轉型之風，ERP龍頭加速雲轉型工業網際網路大資料軟體公司。

產品分析：以終為始，堅定推進全面雲化。現階段以混合云為基礎、中大客戶為著力、平臺化為導向。1）主打產品NCCloud，核心混合雲架構已經達到業內先進水平。

龍30：隆基股份（601012）

核心邏輯：

1.單晶矽片龍頭地位，市佔率有望進一步提升：作為公司最早開展的業務，公司在單晶矽片領域處於絕對領先地位。單晶矽片產能在2018年末達到28GW，佔全球總產能的41%，是全球出貨量最大的單晶矽片製造商。公司始終保持技術先進性，率先啟動長晶爐中國產化程序，並最早引進金剛線切割技術，持續通過裝置改造、工藝改進、管理提升降低成本。

2.單晶元件出貨量全球第一，海外元件業務近年來發展迅猛。

3.介入電池片和光伏電站業務，形成全產業鏈閉環，打造全方位優勢，重新定義行業：公司積極佈局電池片、電站，致力於打造光伏全產業鏈。

龍31：啟明星辰（002439）

核心邏輯：

1.傳統網安龍頭，目前以5.1%的產業份額位居行業第一。公司資訊保安產品線齊備，包含傳統網安產品如安全防護、監測、應用安全和資料安全，以及雲安全、工控安全產品，多項細分領域中市佔率穩坐行業頭把交椅。

2.城市大腦：公司安全運營業務2018年以智慧城市業務破局，成功切入智慧城市建設綜合安全服務市場。

龍32：石基資訊（002153）

核心邏輯：

1、公司為橫跨酒店、餐飲、零售等領先的軟體供應商。在國內星級酒店業和規模化零售業市場佔有率60-70%，餐飲市場份額相對領先。

2、國際化佈局逐漸完善，全球市場發展空間巨大，通過積極的海外投資併購，進一步完善酒店資訊管理系統業務佈局，積累了海外酒店客戶資源。

3、基於直連技術，平臺化戰略助力公司轉型：公司在酒店、餐飲和零售等消費行業資訊系統整體解決方案中獲得的行業優勢地位，為公司基於直連技術發展預訂平臺和支付平臺奠定了堅實的基礎。

龍33：光威復材（300699）

核心邏輯：

1.公司是國內碳纖維行業領導者，具備全產業鏈佈局及深厚的技術優勢。公司是目前國內生產品種最全、生產技術最先進、產業鏈最完整的碳纖維行業龍頭；

2.軍品民品雙輪驅動，助推公司業績快速增長。公司成為軍用航空領域中國產碳纖維主供商。

3.與風電整機廠商老大維斯塔斯合作大力開拓民品業務，碳樑業務成為公司的另一增長極，併合作在內蒙古包頭投資建設大絲束碳纖維能力，未來原料供應及生產成本優勢助力公司民品業務的增長。

龍34：寶信軟體（600845）

核心邏輯：

公司工業網際網路與IDC資料中心雙輪驅動：

1.鋼鐵行業工業網際網路先行者, 智慧製造領域領軍企業之一，鋼鐵智慧化具有優勢：鋼鐵資訊化業務穩步發展，“寶武合併”及多領域拓展帶來重要增量。

2.IDC業務全國佈局戰略積極推進，公司擬與武鋼集團、寶地資產、武漢青山國資合資，計劃在2019-2023年間建設18000個機櫃（約為寶之雲機櫃數量的67.2%），IDC產能不斷擴大。

龍35：中航光電（002179）

核心邏輯：

1. 公司是中航工業集團下屬優質上市公司，以軍工和通訊為特色，現已成為國際知名、國內領先的聯結器供應商；

2. 國內聯結器市場空間巨大，軍/民市場均有望迎來重大發展機遇；

3. 公司近期公告開展第二期限制性股票激勵計劃，是體系內軍工企業市場化經營典範。

龍36：聞泰科技（600745）

核心邏輯：

1. 作為ODM行業龍頭，公司近年來持續受益下游客戶外包趨勢，2019年預計實現歸母淨利潤同比增幅1949%-2358%，5G時代成長機遇凸顯；

2. 公司實現安世（全球半導體標準產品行業領先企業，主因半導體邏輯晶片、功率MOS器件等）並表，成長性邁上新臺階；

3. 公司國內擁有嘉興、無錫以及安世東莞工廠，其中東廣場春節期間未停工；同時，公司自動化水平較高，後續復工難度較低，本次新冠疫情影響有限。

龍37：深南電路（002916）

核心邏輯：

1. 公司是國內PCB龍頭企業，受益於5G基站建設加速，下游訂單飽滿+產能利用率高，公司2019年預計實現歸母淨利潤同增65.85%，業績表現符合預期；

2. 目前，5G建設加速和半導體中國產化趨勢機遇已高度明確，PCB行業下游需求有望持續向好，公司擴產專案達產後業績增厚有望更加明顯。

龍38：中國軟體（600536）

核心邏輯：

1. 公司由中國電子資訊產業集團控股，是集團網路安全與資訊化板塊的核心企業、核心系統整合平臺，國內軟體開發領域的“領軍者”之一；

2. 當前國內網路資訊保安領域需求巨大，發展前景廣闊，龍頭優勢集中；

3. 天津麒麟換股收購中標軟甲及華為鯤鵬雲智慧業務放量等均表明中國產作業系統或開始加速研發應用，相關領域優勢龍頭有望直接受益。

龍39：三安光電（600703）

核心邏輯：

1.公司2019年全年業績預虧，但四季度業績表現符合預期，LED晶片前三季度價格持續下滑對於企業業績的拖累影響有所改善，行業拐點或已到來；

2. 考慮到LED行業景氣復甦、MiniLED應用滲透、三安整合產能持續釋放等主要因素，公司長期投資價值凸顯。

龍40：光環新網（300383）

核心邏輯：

1. 公司2019年業績預喜表現基本符合預期，一來公司資料中心客戶上架率逐步提升，IDC業務穩步增長，雲端計算業務亦延續增長，二來北京科信盛彩雲計算公司業務進展順利，預計達到業績承諾預期；公司成長性基礎堅實；

2.5G時代下，雲端計算等核心基礎設施剛需明確，IDC市場成長性高度確定，擁有區域性乃至全國性業務佈局的優勢龍頭有望持續受益。

龍41：太極股份（002368）

核心邏輯：

1. 公司背靠中電科，深耕政務資訊化領域多年，2019年中標承建多個國家/省級和行業級別重大平臺，政務雲使用者穩步增長，政務數字化龍頭優勢持續凸顯；

2. 根據公告，中電科十五所擬將持有的公司33.20%股份無償劃轉至中電太極，並將剩餘股份表決權委託給中電太極，公司作為其中電太極上市平臺將直接受益於核心軍工院所資產改革。

龍42：長亮科技（300348）

核心邏輯：

1. 公司是一家專業提供金融IT服務的大型高科技軟體開發企業，得益於長期高強度研發投入逐步迎來收穫期，2019年全年歸母淨利潤增幅預計高達107.87%-137.86%，公司在銀行解決方案領域（尤其是大資料解決方案方面）的競爭力快速提升；

2. 公司近期中標郵儲銀行專案，國內客戶範圍進一步拓展；同時，公司持續開拓海外海外市場，海外拓展已出的初步成果，業績持續增長動能充足。

龍43：比亞迪（002594）

核心邏輯：

1. 公司是國內新能源汽車領域領軍品牌之一，2020年有望直接受益於國內新能源汽車市場景氣回升；

2. 公司旗下比亞迪電子是全球知名的移動智慧終端全面的產品解決方案提供商，5G時代有望直接受益於頭部廠商手機換機潮。

龍44：中際旭創（300308）

核心邏輯：

1. 公司2019年雖預計全年業績承壓，但來自部分客戶資本開支增速放緩、去庫存等因素的拖累影響在下半年逐步好轉，企業整體成長性向好趨勢不變；

2. 2020年國內5G建設大概率加速推進，5G前端光通訊及後端應用雲端需求預期強勁，公司有望開啟更大的成長空間。

龍45：立訊精密（002475）

核心邏輯：

1. 公司是國內3C領域龍頭企業之一，長期專注於連線線、聯結器等電子產品領域，近年來一直重視研發投入，業務拓展前景廣闊；

2. 隨著5G時代到來，以TWS為代表的智慧穿戴裝置的姐終端換機潮等確定性需求，消費電子領域大大概率將迎來巨大變局，上游核心龍頭有望持續受益。

龍46：捷佳偉創（300724）

核心邏輯：

1. 公司從事矽晶光伏裝置業務多年，產品涵蓋單晶PERC電池製造所需PECVD、自動化等多規格主工藝領域，客戶包括多家國內外知名太陽能電池製造企業，相關市場份額行業領先；

2. 通威股份擬200元投資30GW電池產能，擴產力度超預期，加之國內光伏平價上網元年有望臨近、中國產光伏裝置具備全球競爭力，2020年光伏行業前景向好，上游裝置中的高利潤環節值得關注。

龍47：滬電股份（002463）

核心邏輯：

1. 2019年全年公司預計實現歸母淨利潤同增101.6%-119.31%，營收穩步增長疊加盈利結構改善是為主因，公司5G產品成功打入全球主要通訊裝置纏上供應鏈成效凸顯，汽車電子與新能源汽車相關業務同樣表現突出；

2. 公司在消費電子產業鏈中的卡位優勢十分明顯，行業龍頭地位穩固，後市有望繼續受益於5G紅利與汽車電子發展。

龍48：韋爾股份（603501）

核心邏輯：

1. 公司已於2019年完成對北京豪威科技100%股權的收購，自此確定成為國內影象感測器龍頭；

2. 隨著消費電子產品的換代升級，影象感測器（CIS）存在高度確定的增量需求，行業市場有望持續近期，加之電子核心零部件中國產自主可控趨勢，擁有相關核心技術資產的龍頭國內廠商有望顯著受益。

龍49：長電科技（600584）

核心邏輯：

1. 公司是國內電子封測領域領軍企業，2019年全年業績預告扭虧為盈，子公司以無形資產出資的產業投資收入十分可觀；

2. 面對5G建設、消費電子及物聯網等多重因素共振，加之國內電子半導體領域自主安全可控趨勢明確，公司主動大量擴產，搶佔先進封裝紅利。

龍50：生益科技（600183）

核心邏輯：

1. 公司是國內覆銅板領域龍頭企業，近期新建吉安生產基地，進一步加碼5G、中高階汽車電子產品等，隨著5G建設加速及智慧駕駛產品的廣泛普及，未來新產能的投放將打卡公司成長空間；

2. 公司在高頻高速領域產期佈局，刷線打破海外公司壟斷，“核高基”領域中國產自主可控邏輯有望持續凸顯。

這就是科技50票池的完整版，這份珍貴資料請大家收藏，納入自己的自選股並且及時跟蹤。