作者 | 趙 磊

編輯 | 饒霞飛

2013年成立以來，極米科技就做了兩件事，一是做投影儀，二是賣投影儀，但是在投影儀這條主要面向B端市場的“舊賽道”上，“後浪”極米科技並沒有什麼資歷，以往都是索尼、愛普生等老牌外企和創維、康佳等傳統家電廠商把持著這塊“小生意”。

但是根據國際市場調研機構IDC的資料，2018年極米科技出貨量首次位居中國投影裝置市場第一，市場份額為13.2%，2019年出貨量依然保持第一，市場份額進一步增加到14.6%，超越了愛普生、明基、索尼、日電等外企，極米科技也成為電子製造業中國貨崛起的一個代表。

極米科技的崛起，背景是C端智慧硬體市場的爆發。如今，投影儀不再只是學校、公司的“專屬”裝置，越來越多的家庭甚至個人消費者出於提升生活品質的需要，想要更優質、便捷的觀影體驗，而相比價格高昂、安裝和攜帶不便的電視機來說，投影儀的優勢逐步體現出來。

極米科技很早便洞察到這種日益增長的需求，2014年就釋出了投影行業首款家用智慧投影產品Z3，並不斷在家用和智慧辦公方面進行技術研發，解決傳統投影機的痛點，比如操作性、便捷性和畫質表現。

隨著智慧投影的體驗越來越好，這塊市場也隨之成熟起來，越來越多的品牌成立，消費者對智慧投影的接受度和認可度不斷提高，技術和需求實現了相互驅動，大家一起將蛋糕做大。

根據IDC資料，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月中國消費級投影裝置出貨量分別為130萬臺、227萬臺、279萬臺和131萬臺，2017年至2019年，年均複合增速達到46.5%，佔各期投影裝置總出貨量的比例分別為39.2%、52.2%、60.4%和77.5%，呈逐漸上升趨勢。

目前市場上在售的智慧投影品牌數量已接近200個，僅2019年就新增了48個，除了極米、堅果等網際網路新品牌外，京東、天貓這樣的電商巨頭和愛奇藝、騰訊影片等內容平臺也都有涉足。

極米科技能在如此多的品牌中突圍而出，率先上市，一是借了國內家用投影裝置市場的增長勢頭，二是極米科技的“網際網路”模式相比老牌外企和家電企業更有優勢，貼近當代年輕群體的消費習慣，除此之外，極米科技一直在技術和體驗上走在其他廠商前面，也是市場佔有率的重要保障。

招股書顯示，極米科技的主營業務是投影產品的研發、生產及銷售，同時向消費者提供圍繞智慧投影的配件產品及網際網路增值服務，業務模式比較簡單，公司收入以整機銷售為主，佔比高達94%，其他兩部分為配件銷售和網際網路增值服務。

用網際網路思維做投影儀，是極米科技成功的重要原因。

極米科技的主要銷售模式為電商入倉模式、線上B2C、線上分銷等。近幾年，極米科技在線上銷售的比例不斷提升，佔比已經提升至70%以上，其中電商平臺入倉和線上B2C佔比最高，2020年疫情期間，京東、天貓等線上渠道受影響較小，甚至由於宅家需求的增長，極米科技的銷售不降反增，2020年1-6月的市場佔有率大幅提升至22.2%。

不管是B2C還是B2B2C，電商模式的優勢在於渠道的強把控，一是更貼近消費者，儘量減少中間環節，使消費者能以相對優惠的價格買到優質的體驗，二是可以保障質量和售後，從而在消費端形成口碑的自發傳播和品牌沉澱。

善於網際網路營銷，也是“網際網路思維”的體現。

極米科技在早期積累起一批核心種子使用者，極米科技創始人兼CEO鍾波曾說過，“從我們的第一款產品問世之日起，我們會跟進使用者在使用過程中的評價、建議，隨時改進我們的產品，有3000多使用者透過QQ群、官網、論壇等渠道反饋產品建議，他們也會在新品釋出前受邀參與測試，產品經修改後才會推向市場。”

除此之外，極米科技善於將理念融入產品當中，玩轉“概念營銷”。2013年，極米科技首次提出“無屏電視”的概念，宣傳語是“沒有大客廳，也能擁有極致的視聽享受”，這精準擊中了年輕消費者的痛點，極米Z2一度賣瘋。

極米Z4X釋出時，極米科技玩起了網際網路眾籌，產品還沒出廠就籌了1100多萬元，成為京東眾籌史上第一個千萬級家庭娛樂產品。

和其他企業構建產品生態，也是網際網路的標準玩法。與京東的長期合作，為極米科技帶來廣告資源、大資料、消費者與市場洞察以及運營和物流配送等方面的支援，而與內容平臺的合作，則為極米科技的硬體豐富了內容供給，還拓寬了營收渠道。

目前，極米科技的網際網路增值服務主要是基於GMUI軟體系統，實現對終端使用者的觸達，招股書顯示，2020年7月，GMUI月活躍使用者數量達約124萬人，同比增長約44%，人均日使用時長達4小時以上，未來隨著終端使用者規模的進一步擴大，網際網路增值服務的重要性將不斷提升。

但是再新奇的營銷玩法，再優質的營銷渠道，也需要產品本身經得起考驗。極米投影儀與傳統投影儀的最大區別在於，完全面向消費者市場，追求極致的使用者體驗，把光機、音響、網路機頂盒等整合一體，提供一站式家庭娛樂解決方案，相比同尺寸的電視，優勢十分明顯。

傳統投影儀對於使用者最不友好的就是手動調焦和擺放位置這兩點，投影儀的使用環境限制較多，另外環境光也會影響觀看體驗，因此亮度、解析度等也是使用者購買決策中重要的參考因素。

為了解決這幾個問題，極米科技在光機設計、整機結構設計、智慧感知演算法和畫質最佳化演算法開發等幾個方面持續最佳化。

比如反覆除錯光機鏡片來提升同等條件下光機的亮度；透過風洞試驗、高溫高溼實驗、低溫實驗、老化實驗等提高整機散熱系統的穩定性，平衡風扇轉速和噪音；演算法方面則實現了自動快速對焦功能，使用者既不用手動，也不用投射特定特徵圖對焦，非常省事；六向全自動校正技術能實現全自動梯形校正，提高了裝置擺放自由度，任意擺放都能保持螢幕方正。

這些技術創新讓極米科技的使用者體驗始終走在行業前列，也多次獲得CES最佳創新獎、IF設計獎、紅點設計獎、IDEA獎、GOOD DESIGN獎等設計獎項，反饋到銷量上，就是快速提升的市場佔有率。

2017年至2019年，極米科技分別賣了34.16萬、54.53萬和68.99萬臺智慧投影產品，三年的年均複合增速為42.11%，趁著這股勢頭，極米科技2020年5月提交招股書，意圖登陸科創板。

招股書顯示，2017年到2020年，極米科技營收分別為9.98億元、16.58億元、21.16億元和28.28億元，主要還是靠國內整機產品銷量提升所致，而消費級的智慧微投產品佔了絕大部分，包括Z系列、H系列和便攜產品系列等，各期淨利潤分別為1449萬元、952萬元、9340萬元和2.69億元。

具體來看，整機產品毛利率提高的原因是產品售價提高、原材料採購價格下降以及自研光機的逐步量產，這也是由於佔有率第一的市場地位幫助極米科技有了更多的品牌溢價，在原材料購買上也有了更大的議價權，在核心部件光機的逐步自研自產後，極米科技的自主生產能力還將繼續提升，毛利率存在進一步提升的空間。

總體來看，能否持續擴大家用智慧投影市場，能否進一步降低生產成本，是極米科技能不能持續賺錢的關鍵。為此，極米科技在光機技術上持續投入，積極推動開發光機關鍵技術的發展和創新並建立相關驗證標準，同時聯合國內光機各零部件領域供應商，推動整條產業鏈的發展，在2019年底，極米科技已經實現光機技術自主化並逐步匯入量產。

2020年1-6月，極米科技的智慧微投整機自主生產比例已經達到41.38%，而在2017年，僅有0.02%。同期，鐳射電視的自主生產比例也達到30.28%。但在最核心的光機領域，自主生產的自研光機佔比僅6.85%，對外採購的自研光機佔了51.87%，非自研光機佔了41.28%，未來隨著自研自產的比例進一步提升，極米科技投影產品的利潤空間將進一步提升。

從成立到上市，七年時間，極米科技已經成為國內智慧硬體大潮和製造業升級中的一個細分領域代表性案例，一方面，在技術領域國內廠商奮起直追，並取得了一定的成效，另一方面，國內完備的新興製造業支援體系使這些國貨新品牌能迅速開啟市場，以高性價比贏得市場信任。

根據IDC資料，預計2024年中國投影裝置市場出貨量將達到近千萬臺規模。在消費升級的市場環境下，消費者對家用影音娛樂的需求呈現大屏化和追求極致體驗的趨勢，同時中國消費主力的年輕化使消費市場對全新產品的接受程度大幅提高，智慧投影裝置憑藉相較於大屏電視的高性價比和便攜性，藉助線上渠道迅速放量，已經成為中國投影裝置的第一大細分市場，未來將迎來持續增長。

另外，極米科技要在科創板上市，具備政策規定的科創屬性，屬於國家政策支援鼓勵發展的戰略性新興產業，在政策層面也會得到一定的扶持，而隨著5G商用落地，智慧投影在傳統家用電器市場的角色也將發生轉變，如果與目前龐大的電視市場發生直接競爭關係，那對於極米來說又是一次絕佳的機會。

現在的極米科技，就是要在上市之後，看好自己在智慧投影市場的頭把交椅，一方面持續加大技術投入，保持產品技術更新速度和使用者體驗的最佳化，同時努力推進自主化研發生產，最大程度降低生產成本，把利潤多用到技術研發上；另一方面就是拓展新的市場，目前主要是發達國家等海外市場，做好品牌沉澱。

伴隨著智慧家居市場的爆發，智慧投影作為顯示終端，也有可能成為家庭智慧硬體的中控中心，除了深挖技術，橫向拓展智慧家居生態，對於極米科技來說，也是一個可選項，即在目前投影儀的產業鏈基礎上拓展更多產品，從而在技術和生態兩個方面建立自己的壁壘。

上市，只是又一個起點。