盤面:橡膠低位區域執行，RU2005合約今日開11650，最高11730，最低11570，收11640，漲55或0.47%。NR2005合約開盤9960元/噸，最高9970，最低98150元/噸，收9840元/噸，漲20元/噸或0.20%.技術上，低位引發買盤興趣，低位多單持有。

訊息：2020年2月10-14日期間青島保稅部分倉庫開始有零星出庫情況，從區內保稅倉庫先報出庫移庫到區外倉庫暫存，等待下游終端工廠或者是車隊安排車輛陸續把貨物運抵終端生產企業，先從區內移庫到區外的主要原因是保稅區海關對於報稅倉庫政策是一票貨報出庫必須一次性提走，不允許一輛車反覆提貨，一票貨（201.6噸）約需要8輛拖掛車，多數小型車隊無充足車輛，只能採取先集中安排提到區外，區外可以一個車來回進行多次運輸。

供應：泰國工廠開工正常，南部臨近2月中旬停割期，依舊有原料產出，但是橡膠樹葉子掉落嚴重，目前泰國國內運輸暫時正常，到中國的船期因春節期間港口貨源比較集中影響略有2-3天的延遲，影響較小。

進口：據海關總署1月14日公佈的資料顯示，2019年12月，中國天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為72.8萬噸。2019年11-12月進口量環比連續攀升，12月進口初值同比上漲8.64%，直接推升12份和1月份入庫量大幅提升。據統計，截至1月10日，青島港口總庫存為56.03萬噸，總庫存繼續小幅回升，但增速不及往年; 庫存方面，截止2月4日，上海期貨交易所滬膠庫存期貨為23.67噸

下游：資料顯示，1月的汽車產銷量分別完成178.3萬輛和194.1萬輛，環比分別下降33.5%和27.0%，同比分別下降24.6%和18.0%;其中，1月乘用車產銷量的降幅比大盤表現要差。預計分別完成144.4萬輛和161.4萬輛，環比分別下降33.9%和27.1%，同比分別下降27.6%和20.2%;商用車產銷預計分別完成34.1萬輛和32.6萬輛，環比分別下降31.4%和26.7%，同比分別下降7.8%和5.7%。今年年初，中汽協會預測2020年總體市場會出現2%的下降。但考慮到疫情因素的存在，影響消費購買力、車企復工等，中汽協表示疫情對汽車行業短期內產生的影響較大，全年市場不容樂觀。1月中國重卡銷量11.6萬輛，同比增長18%，再創單月新高。

結論：短期主要的矛盾核心在於國內需求端的恢復速度對於當下庫存的消耗。中線來看，供應步入季節性淡季，而且新供應季開割面積增速有所放緩，容易炒作供應題材，等待國內疫情穩定之後，需求將重新復甦，中線供需有望好轉。操作上，05短線交易；09合約低位單子有較好的安全邊際，建議低位多單可作為佈局戰略佈局價值。

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