雞蛋05商品期貨市場上日內最靚的仔，上漲3.54%，除主力合約外，上漲最亮眼的還是2003、2004合約的紛紛漲停，那麼對於雞蛋的這波多頭還有多久呢？看我文章的就會發現2月5日開始為大家梳理雞蛋的邏輯且一致看多到現在。

01、端應短壓力較大

主要有三方面的原因：

1.產區前期因為疫情剛開始時封路、封村、限制一切人員流動和貨物運輸，主產區因為飼料進不去，很多雞苗出現了坑埋的現象，這將對未來7-10月份的蛋品供應帶來很大的影響。

雞苗外運受阻，部分種禽企業雞苗直接填埋處理，這就意味著7月份之後的補欄將減少。

2.去年因為養殖利潤豐厚，雞苗價格在去年中期出現暴漲，很多養殖新手踏入到養殖這個行業，現在蛋雞養殖利潤已處於虧損狀態。

截止2020年2月14日，蛋雞養殖理論計算利潤每羽-20.07元，前一週為-17.47元/羽，淘汰雞市場報價混亂，主產區平均價大幅跌至4.66元/公斤附近，雞蛋及當前養殖利潤銳減，將進一步影響養殖戶補欄情緒，遠期價格將更多體現養殖企業補欄減少疊加需求回暖支撐偏強。

雖然芝華資料顯示蛋雞的存欄在2019年10月份出現拐點，但真正的實際存欄卻比這要多（卓創的存欄資料還在增），但是經過這次疫情的影響蛋雞的存欄或將有所下降。

3.另外就是2月1日湖南發生的H5N1禽流感以及四川南充H5N6禽流感事件，當地人員第一時間就對患病的蛋雞進行了捕殺和無公害化處理，發病的兩處養殖戶存欄均不大，影響沒有進一步擴散。

雖然這兩例事件只是個例，但若產區飼料持續不足的情況下，雞在飢餓的情況下發病的概率較大，隨著復工的緩慢恢復，飼料順利進入產區，蛋品運出產區也將慢慢開始正常起來，但禽流感的潛在影響依然值得警惕。

02、需求端依舊疲軟

受到中國重大突發公共衛生事件影響，國內各類學校開學時間延後，且為了防控疫情，居民戶外聚餐旅遊活動急劇減少，同樣餐飲需求大幅下滑，影響雞蛋市場集中消費量。

截至上週全國生豬均價39.14 元/公斤，較前一週38.06元/公斤漲 2.8%。雖然中國政府已經將生豬穩產保供作為中央、國務院 2020 年農業農村重點工作，生豬存欄和能繁母豬存欄量連續4個月增長。

03、節前缺口已補

從技術面來看，雞蛋盤先封閉節前的“缺口後”持續震盪上漲，代表未來朝目標邁進是可期待且大概率的事，所以維持看多的觀點不變。（前提是必須在防守價上方震盪，以不觸碰到防守價為原則）。

但需要注意7月中旬之後雞蛋活躍合約的基差均有明顯走強的趨勢，這意味著此期間雞蛋現貨價格較期貨價格表現較強，這在一定程度上也會使得套保效果低於預期，後期繼續關注疫情控制情況及物流影響，預計3月份開始部分地區物流運輸將有所好轉。