作為本輪行情風向標的創業板以六十度角逼空的上行後，在本週三出現了回撥，引發了市場人士關於本輪反彈是否已經結束的爭論。

要回答這個問題，首先得看清是什麼導致了週三股市的回撥，權重的券商及金融股回落意在連續上漲後需要洗洗才健康。

鼠年開年挖出黃金坑後漲得太猛且個股更是牛氣沖天，科技創新股漲多了獲利盤累積，回撥是非常正常也是必要的，即使是春風化雨也還會有倒春寒來襲，大小非（限）也會趁機啄一把米來減持。但回撥不會改變螺旋似上升的反彈趨勢。

其理由如下：

其一，政策面提振股市的決心很大，每天推出一項振興行業的舉措。國務院再放大招！階段性減免企業社保費 三大措施穩企業。決定階段性減免企業社保費和實施企業緩繳住房公積金政策，多措並舉穩企業穩就業。以減輕疫情對企業特別是中小微企業的影響，使企業恢復生產後有一個緩衝期。突出抓好穩就業這一“六穩”的首要任務。抓緊出臺科學分類、切合實際的復工復產防疫指南，指導各地合理確定復工復產條件，取消不必要的保證金。加快落實已出臺的財稅、金融等支援政策。有針對性做好重點群體就業工作。通過跨區域點對點勞務協作等有序組織農民工返崗，除疫情嚴重和擴散風險高的地區外，對限制勞動者返崗的不合理規定要堅決糾正。結合脫貧攻堅和當地建設等支援農民工就地就近就業。要更好發揮積極的財政政策作用，加大資金投入，保障好各地疫情防控資金需要。要繼續研究出臺階段性、有針對性的減稅降費措施，緩解企業經營困難。要保持穩健的貨幣政策靈活適度，對防疫物資生產企業加大優惠利率信貸支援力度，對受疫情影響較大的地區、行業和企業完善差異化優惠金融服務。要以更大力度實施好就業優先政策，完善支援中小微企業的財稅、金融、社保等政策。要在確保做好防疫工作的前提下，分類指導，有序推動央企、國企等各類企業復工復產。要多措並舉做好高校畢業生等群體就業工作，確保就業大局穩定。

其二，這次行情，成交量比以前任何一次都來流暢，週三兩市合計成交超過一萬億元，達到10388億元。大資金進場後，沒有足夠空間難以全身而退。個股呈現出的“雙主線”執行的特徵，總體上是以遊資主導的中小市值股票領漲大盤，而以基金主導大市值股票則是滯後上漲。基金空翻多後，獲利太小，必然要打壓指數洗盤吸籌。

其三，本輪行情主要是由流動性和信心恢復支撐的，流動性支撐，需要源源不斷的資金流入，今年“日光基”已超10只公募入市資金或達3000億元。

WIND資料顯示，若包括春節前發行的廣發科技先鋒、泓德豐潤三年持有期混合等基金在內，2020年以來發行首日就被買爆的“日光基”已超過了10只，累計募集的資金則超過了300億元。A股已連續11天放量拉昇，成交額均突破7000億元，其中有5個交易日突破9000億元。2月18日，成交額接近萬億，再創今年以來新高。市場量價齊升，投資者信心快速恢復。2月18日，睿遠基金旗下第二隻公募基金——睿遠均衡價值基金全天認購金額約1200億元，創下國內公募基金歷史上最高認購紀錄。2月17日，交銀施羅德基金公告稱，交銀施羅德瑞思三年封閉混合基金提前結束募集，僅發行一天就超過50億元的發行限額。我們認為，2019年基金大年加上一季度基金業績的強勢表現，或加速新基民入市節奏。信心支撐還需不斷的政策利好刺激，因此股市出現正常調整後，人們會懷疑流動性是否會枯竭，從而動搖信心，因而出現分歧十分正常。一旦調整結束，資金和信心就會呈“雙響炮” 重新燃起熱情。