今天，力哥來給大家介紹一個性價比極高的投資機會——港股。

2019年，A股整體表現還是不錯的，上證指數全年上漲21%，基本實現了觸底反彈。

上證指數2019年走勢

但由於你懂的原因，港股恆生指數全年漲幅僅9%，仍然墊底。

恆生指數2019年走勢

我們都說現在A股很便宜，其實港股更便宜。

如何做出這個判斷呢？

因為大量A股上市公司同時也在港股上市，所以AH股溢價指數，就是反應A股相對於H股貴多少的科學指標。

比如說AH股溢價指數為130，就代表A股比H股貴30%。

這就好比一個城市東邊和西邊各有一家拍賣公司，城西人口密集，賭徒又多，所以不管什麼東西，在城西的拍賣價格都比城東高。

A股股民就好比城西居民，散戶較多，賭性更強，對投資有著更高的預期收益，而港股市場機構投資者更多，更加理性，整體流動性偏弱，所以A股相對港股會產生流動性溢價。

而且A股和港股畢竟是兩個不同的市場，沒法直接跨市場套利來快速抹平一隻股票的折溢價，加上兩地稅費制度的不同（香港交易和持有成本更高），所以同樣的股票，正常情況下，在A股市場就是要比港股市場貴一些，也就是所謂的溢價。

但是資金是聰明的，哪裡便宜就往哪裡走。港股估值便宜，股息率高，資金就更願意持有港股。

哪天A股更便宜了，就會大量湧入A股。

今年春節後的第一個交易日，由於疫情引發的恐慌，A股創紀錄暴跌，外資趁機瘋狂湧入，全天淨流入182億元，創下歷史第二大單日淨買入額。

拋開劑量談毒性，就是耍流氓。可見，哪怕A股比港股貴是正常的，也要看具體貴出多少比例，如果只貴一丁點，反而是A股更值得買，如果貴出一大截，那就變成港股更值得買。

統計顯示，過去15年，AH股溢價指數最高值出現在2008年3月，高達189.74，最低值出現在2014年7月，只有88.72。

85%的時間，A股都比H股貴。只有2010年中到2011年中，2012年底到2013年初，2013年10月到2014年9月這三個時間段，AH股溢價指數曾出現過低於100的折價狀態。

總體上看，AH股溢價指數的中位數在120左右。

當溢價指數低於120時，A股的投資價值高於港股，低於110時，則A股投資價值巨大；

反之，當溢價指數高於120時，則說明港股的投資價值高於A股，高於130時，則港股投資價值巨大。

AH股溢價指數近十年走勢

2019年3月以來，AH股溢價指數一直位於120上方。到今年1月31日，受疫情影響，港股大跌，但A股推遲開市，導致指數最高飆到135.56，A股開盤後暴跌，又把溢價率拉回到120-130的區間內，但依然還是港股更有投資價值一點。

AH股溢價指數近期走勢

知道了這些知識，接下來的問題就是：我們該買什麼呢？

作為內地投資者，有四個比較好的選擇：

1、恆生指數。

選取港股最大的50只股票做成分股，是港股最有影響的一個指數，地位類似於A股的滬深300指數。

2、H股指數。

H股是指在內地註冊，香港上市的企業股票，H股指數反應的是這類企業中大盤股的表現，地位類似於A股的上證50指數。

3、50AH優選指數。

上證50指數很多人都知道，它是選取上證市場規模大、流動性好、最具代表性的50只股票組成樣本股，綜合反映上證最具影響力的龍頭企業。

國內不少企業同時在內地和香港上市，比如萬科、福耀玻璃、招商銀行、中國平安等等，這些企業在內地的股票叫A股，在香港的股票就叫H股。

上證50AH優選指數的基本盤，也是上證50指數成分股，但選股範圍還包括上證50成分股中在港股上市的部分（目前有23個）。同一只股票，A股溢價率低於5%，則投資A股，A股溢價率高於5%，則投資港股。根據溢價率的不斷變化，每月輪動一次。

4、香港中小指數。

主營業務在內地的港股中小盤上市公司，地位類似於A股的中證500指數。

送佛送到西，下表是跟蹤這些指數的相關基金，場內場外都有，各取所需，收好不謝~

其中，華夏上證50AH和華寶香港中小都是LOF基金，場內場外都可以買，另外兩隻是ETF基金，場外能買的就是它們的聯接基金。