最近的行情讓很多股民朋友們血脈僨張，分時圖上的大盤走勢雖然每天都在蹦迪，但整體看還是處於上漲趨勢中。今天證券板塊帶頭突破，也一般被認為是大行情的起點。

更重要的是成交量突破萬億。

2月19日，滬深兩市成交量突破萬億！2月20日，滬深兩市成交量再次突破萬億！

A股28年曆史上，成交量突破萬億的次數可不多。A股歷史上，成交量首次突破萬億大關是在2014年12月5日，當天滬深兩市合計成交1.07萬億。之後，便是一波轟轟烈烈的槓桿牛。最近一波是在2019年2月25日，此後市場走出了一波結構性大行情。

成交量不會說謊，成交量的背後是真金白銀打底。但一波行情能走多遠，卻不是成交量決定的！

我們簡單地把現在的萬億成交量和之前的萬億成交量進行情景分析，看看有什麼不同？

1、基本面

2019年2、3月份的行情，現在看來是一波超跌反彈。當時的巨集觀經濟並未明顯好轉，甚至到今天為止，單純以GDP為衡量指標，中國經濟依然處於探底過程中。

現在，空方對市場的擔憂在於，疫情和復工的延遲，必然會對一季度GDP產生影響，但即便拉長時間從長期來看，中國的股市和經濟基本面並沒有嚴格的正相關性。

這不是說，經濟不好，股價上漲也是正常的，而是18年之後，兩者的關係就漸行漸遠。因此，巨集觀經濟不能作為判斷行情未來空間的指標。

2、資金面

爆款基金的天量發行一直被視為市場情緒到達頂點的重要指標。最近，除了爆款公募基金的出現，意味著居民資金的大量入場，也意味著增量資金打光了最後一批子彈！

最近，天風證券做研究發現，爆款基金的天量發行和指數的高點，並不完全重合，反倒適合成交量的頂點重合。也就是說，在爆款基金入場之後，市場還會慣性的向前衝。這也和19年3月份的市場相吻合。

從散戶資金來看。2月18日的資料顯示，股民數量已經突破1.6億，除了直接投資，很多基民也間接參與市場，給市場的大漲提供了活水。

3、政策面

政策面對市場的影響很微妙，並且無法量化。

2015年“牛市起點”開啟了一波大牛市。2019年3月的行情中，中信證券看空中國人保、華泰證券看空中信證券，委婉地表達了對市場的態度。在市場過熱時潑冷水，在市場低潮時給市場打氣，在市場面臨關鍵選擇的時候，政策面總是會有恰如其分的表達。

現在市場又來到了關鍵位置，政策怎麼看，或許才是決定指數能走多遠決定因素。如果市場沒有明確給出政策傾向，建議關注一些大金融權重股的走向，比如證券板塊，或者今天剛發年報的中國平安。

投資者目前要做的還是且行且珍惜，享受眼前的盛宴，並且朝向開門的出口。每次大行情，很多人都說“這次不一樣”。但事後來看，“這次不一樣”是一句相當昂貴的話。