一，近期市場連續放量突破萬億級別，日成交萬億成交這個資料在歷史上有三個階段：

其一，2015年牛市瘋狂的時候；

其二，2019年春耕行情瘋狂的時候；

其三，當下，2020年2月19日開始突破萬億水平。

突破萬億成交量，意味著波行情逐步進入了高潮階段，從市場大環境看當下資金寬鬆了這麼多，按照2019年萬億成交額後的行情，我們資料統計發現去年整個春耕行情61天，萬億級別的成交天數共有12天，而今年，萬億成交才剛剛開始。

今天盤面上看券商股明顯受到萬億成交的刺激，股價開始漸入佳境，熱點券商600621(華鑫股份)、紅塔證券、南京證券漲停，網際網路金融300059(東方財富)、300033(同花順)、大智慧、指南針先後漲停，金融權重的銀行板塊尾盤走高，蘇州銀行拉昇封板，紫金銀行、西安銀行等漲逾5%。所以今天大盤大漲券商股功不可沒。

二，說起券商股，筆者想起一句老話：熊市買茅臺，牛市買中信。今天就和大夥聊聊600030(中信證券)吧。

1.600030(中信證券)是大型綜合化的證券集團，第一大股東是中國中信有限公司，這讓公司享受了很豐富的產業資源。

2003年，公司在上交所掛牌上市，2011年，在香港聯交所掛牌上市，成為中國第一家A+H股上市的證券公司，目前旗下主要控股或參股公司包括金石投資、中信期貨和華夏基金（持股62%）等。

公司業務方面，2018年全年營業收入252億元，其中經紀業務佔比27%、資管業務比18%、投行業務佔比7%、自營業務佔比25%、其他業務（信用、直投、海外、創新）佔比23%。

可以看到，中信的業務相對比較均衡，並且主動投資業務的佔比一直在提升，這有利於降低市場波動對業績的影響。

作為行業龍頭，中信多項指標都是排名行業首位，並且和第二名的差距很大。2019年上半年，在資產規模和經營業績類別五項指標裡，中信都是遙遙領先。

現在我們看一家公司，還要關注海外業務的情況。比如中信2018年海外業務收入佔比有近15%，主要是通過中信里昂證券發展國際業務，在歐美、澳洲、亞洲等20個多地點運營，為2000多家機構提供服務，說明公司在海外發展得也是很不錯的。

2.券商屬於強週期行業，業績和股價的波動都很大。投券商的話，主要看兩點：

首先看政策，要看監管層有沒有出臺一些有利於券商行業的政策。比如去年券商另類“降準”的落地，把股票類業務最低結算備付金收取比例從20%降到了18%，就有利於提高券商的資金使用效率和槓桿率。

其次看流動性，要看流動性有沒有改善，交易量有沒有放大。比如近期北上資金持續地淨流入，成交額明顯放大，券商自然就能漲起來。去年的券商行情，主要就是金融監管週期和流動性共振疊加。

3.財務角度用阿牛智投大資料看一下600030(中信證券),。

1. 收入表：

大資料顯示：金融（包括銀行和保險）行業排名第7位，亮點收入同比增長20%。

2.利潤表：

大資料顯示：淨利潤在金融（包括銀行和保險）行業排名第6位，亮點淨利潤同比增長44%。

小結：總體從成長性來看，600030(中信證券)公司收入和利潤增長率開始明顯呈現增長的趨勢。業務方面，公司經紀業務佔比不斷下降，自營業務佔比越來越高，投行業務雖然2018年有點下滑，但是2019年隨著科創板推出會重新增長。因此，該公司業務發展呈現優良健康的狀態，受市場影響逐步減少。

三，總結，在兩市成交額連續突破萬億成交量的時間了，機會最大的肯定是券商板塊。就目前券商的估值，從PB來看，處於近六年來40%的百分位，中等水平區間。按照近十年來春耕行情上證指數與券商的對比：結論很明顯，僅2014年券商表現跑不過大盤，其它時間基本上是大幅跑贏上證指數的。因此，券商股後市依舊還有機會！

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