本週A股市場走出強勁上攻的態勢，上證指數成功的收復3000點整數關口，更重要的是兩市成交量連續三個交易日突破1萬億，牛市特徵非常明顯，特別是創業板指數連續上攻，週五創業板指數再次大漲1.82%。科技板塊越漲越猛，今年開市交易以來，我建議大家一定要戰勝恐慌心理，堅持價值投資，通過配置好的股票來應對市場波動，疫情對於牛市的影響，只是打亂了牛市的節奏，不會改變牛市的趨勢，現在來看，已經完全得到驗證。

去年年底我就建議大家重點關注的新能源汽車又稱特斯拉產業鏈，以及半導體等科技板塊，這些板塊開年以來迅速的上升，出現了很好的表現。科創板在最近也走出了上升的走勢，一個科創板新股發行股價270多元，創A股最高發行價紀錄，上市之後，最高衝到了500多元，科創板股票股本比較小，發行價可能定的會比較高，但是也不影響投資者的投資熱情。科創板作為中國版納斯達克，它瞄準的就是符合國家六大戰略發展方向的一些行業和公司，發展方向是受到國家政策支援的，一些投資者也比較認可。

在去年7月科創板剛推出來的時候，受到資金的爆炒，漲上去一波之後，又出現比較大的下跌，甚至出現破發的現象，但是大浪淘沙，經過了前期的大跌之後，科創板中很多真正有技術含量、有行業壁壘的公司，已經具備了價值，比如說像晶片、人工智慧、網際網路、自動化等等，這些代表經濟轉型方向的行業，受到投資者的密切關注，走出了很好的走勢。未來科創板還有很大的發展機遇。中方信富董事長張鬆一直堅定看好科創板以及創業板裡面的科技板塊，這也一直是我重點建議大家關注的方向。

好的公司會被市場挖掘，這一波科技股的行情，其實就是因為大家對於經濟轉型的憧憬，中國傳統經濟現在經濟增長已經到了一定的瓶頸，很多行業都已經產能過剩了，投資的機會也逐步的減少了，特別是像傳統的重工業行業，鋼鐵、煤炭、化工、有色、航運、電力等，這些傳統行業，他們大部分都已經產能過剩，行業增速出現明顯的回撥，這時候在工業化逐步完成，經濟逐步轉向科技化、金融化的時候，如果你再去投資這些傳統行業，很難有好的投資回報。大家會瞄準未來的增長機會，因為股票市場投資是看未來的，而不是看過去。

我在之前提出，傳統白馬股和新經濟新興龍頭股，將形成A股的雙支柱，現在已經逐步的被市場認可。傳統的白馬股主要是消費和金融兩個板塊的白馬股，因為消費和金融這兩個方向，還是經濟轉型受益的方向。前者是因為中國有世界上最多的人口，有世界上最大的消費市場，所以像白酒、食品飲料、醫藥、消費電子等，這些和消費相關的行業和板塊，將會有持續發展的機會，而行業龍頭股具有壟斷地位，因此他們的股權價值會越來越高，最典型的就是像茅臺、五糧液、格力、美的、恆瑞等，這些消費行業的白馬股，他們的股權價值會越來越高，雖然現在都在歷史新高的位置，將來還會進一步創新高。

而金融板塊，銀行的盈利增長勢必放緩，加上利率的市場化以及經濟轉型，可能導致一些傳統的行業出現被淘汰的現象，這些可能會造成銀行的壞賬，所以銀行的增長空間不大，主要是關注保險和券商，特別是券商，券商是行情的風向標，未來十年是A股的黃金十年，券商具備長期的投資機會。本週券商已經開始蠢蠢欲動，週四券商掀起了漲停潮，當然券商的走勢，短期內還是有一定的震盪反覆，因為很多人對於後市還是有分歧，但是從中長期來看，券商還是值得關注的一個方向 。

新興藍籌股也就是以科技為代表的新興板塊，又叫新經濟板塊，將逐步成長為A股市場另外一個重要支柱。現在全球處於第四次科技革命之中，美國無疑是第四次科技革命的領頭羊，但是我們也不能落後，雖然我們在一些核心領域和美國的差距比較大，但是我們在致力於補短板，加大研發投入，進行進口替代。比如說晶片、軟體、人工智慧、新能源、新材料，這些領域都是我們要大力發展的領域。儘可能的形成一個完整的技術閉環，核心技術如果掌握在外國人手裡，那勢必會受制於人。在貿易摩擦發生期間，特朗普就以晶片作為武器，將中興整的很慘，但是由於華為在晶片和軟體上，都有技術儲備，所以華為受到的影響就不大。

所以建議大家要重點關注這些國家鼓勵發展的核心科技領域，他們的機會以後會越來越大。因為國家已經認識到，只有大力發展這些核心科技，才能夠真正讓我們經濟增長的效率提升，以往我們經濟增長主要是靠勞動力的投入以及資本的投入，但是現在這兩個要素都已經發展到頭了，要想提高未來的經濟增長品質和增長速度，就要提高勞動生產率，也就是科技含量。所以投資科技股，特別是有技術含量、技術壁壘的科技股，也是國家大力倡導的方向。很多人投資科技股存在困惑，一個是選股不好選，科技股確實細分行業太多，專業技術很多人看不懂。要想投資於科技領域，可能你還需要具備一些專業知識。

科技股的估值普遍偏高，因為很多人習慣用市盈率來衡量一個公司貴不貴，其實對於很多科技型的初創企業，用市盈率是非常不合適的，因為這些公司還沒有穩定的盈利，也沒有穩定的商業模式，通過現在的業績去考核公司的估值，那肯定是很高的，甚至有些科技股還在研發投入、燒錢的階段，所以對這些企業用市盈率估值是不合適的。投資這些行業，應該學習一級市場PE和VC的做法，用另類估值方法，比如說看公司的專利數、看公司的技術含量，看公司是不是在細分行業處於龍頭地位、看公司的商業模式能不能持續，從而來判斷這些科技股能不能成功。市盈率主要適用於盈利穩定、商業模式穩定的傳統行業的估值，這是大家一定要注意的。

另外，如果大家不會選科技股，也可以用簡單的方法，就是選某個細分行業市值最大的前三家公司，也就是科技龍頭股。為什麼？這樣選擇的目的就是因為我們相信市場是有效的，公司的股價是由聰明的資金來決定的，聰明的資金會幫你選好哪些公司是行業的龍頭公司，它的市值也會漲的比較多，要相信市場的力量，這是一個簡單的方法，當然也存在一些風險，就是說有時候市場是非理性的。

投資科技股，還有一點要注意的，就是要分散投資，不能過度的重倉某一隻股票。因為科技股的盈利模式還不穩定，將來能不能成功，存在很大的變數，這些科技股本身也沒有太深的護城河，很容易被技術進步所替代，所以對科技股投資要分散，不能重倉在一隻股票上，要配置三個以上的行業，配置三個以上的股票，這樣來分散個股的風險。說白了，很多上市公司自己可能都不知道他們公司以後能不能成功。

投資科技股，如果不願意投資個股，不會選個股，還有一個很好的方法，就是直接投資科技行業的基金或者ETF，比如說前海開源人工智慧基金，前海開源滬港深新硬體等，這都是投資於科技股的主動基金以及偏指數的基金，收益都不錯。你也可以選擇一些行業的ETF， ETF相當於行業指數基金，行業ETF的漲幅是和行業指數一樣的，所以不用考慮基金經理的水平，要考慮行業指數好不好，是一種被動投資的方法。投資於科技細分行業的ETF以及科技類的基金，是分享科技股機會的一個捷徑。

今年1月3日，銀保監會要求銀行、保險公司，多渠道引導居民儲蓄進入到資本市場，做價值投資和長期投資，這是個重要的政策訊號。當然，銀保監會的意思不是說引導大家直接進入到股市。而是居民儲蓄要通過買入一些機構的產品，進入到資本市場，資本市場既包括股市也包括債市，但是無論如何，居民儲蓄轉移的大方向就是從樓市、從銀行儲蓄、從理財產品轉移到資本市場，這個大方向是確定無疑的。這意味著什麼呢？意味著未來十年的主要投資機會都在資本市場。

我在2019年初提出A股市場會迎來黃金十年，現在來看越來越確定了，所以大家把主要的精力和資金，配置到資本市場一些優質的股票或優質的基金上，方向肯定是對的。至於如何選股，如何做投資，大家要多進行學習，已經現在是機構投資者時代，價值投資成為最主流的投資理念，無論你做長線還是短線，選的標的一定是基本面好的優質股票，不要再炒訊息、炒概念、炒題材，這樣才能真正抓住A股的機會，抓住A股的黃金十年。