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疫情影響欲出盡,市場回暖意向強

節後雞蛋現貨價格出現明顯回落,並在上週觸底,本週進入反彈節奏。

本週現貨市場有所上漲,不過依舊是處於歷年同期的較低水平,與前期的市場預期相符。今日,北京主流蛋價115元/44斤,較上週五上漲10元,上海主流69元/27.5斤,上漲2元,兩地均從節後低點再度輕微反彈,但價格依舊錶現疲軟。相比之下,部分產區表現甚至好於銷區,河北辛集報價128元/45斤,兩天上漲13元,同盤面打出漂亮配合。山東泗水83元/30斤,較上週五上漲6元,略顯溫和。北方主流市場蛋價雖有波動,仍維持在2.6~2.8元/斤的位置,未來價格再度上漲,有望接近3元關口,但淡季基本面不改。

本週疫情發展出現了明顯樂觀趨勢,各地復工復產加快進行。與此同時,春節庫存在低價持續環境下銷售尚可,整體壓力有所減輕。尤其在歷史利潤較好,風險偏好增加的情況下,蛋價獲得一定的短時支撐。

短期的市場核心矛盾,表面上看是蛋價上漲的持續性問題,而背後則供給側自身的調整與消費需求是否真實回暖。在較低升水的情況下,03、04合約自然同現貨走勢更加相近,如果疫情的影響能夠在3月就逐步減弱,那麼3月補回前期缺口並非無理可依。未來,五月還需回到自身存欄需求,淡季環境下的中高水平存欄的總體情況仍然未變,只是1、2、3月份被動延淘的老雞可能存在集中淘汰的風險,需要注意。此外,不可忽視的是,後期肉雞價格的波動也會對淘雞產生影響。淘雞是核心問題。

供給方面,老雞淘汰難、產區庫存高成為重要壓制,而隨著貿易的流動以及屠宰場開工率的提升,兩個問題逐漸向利空出盡發展。

未來現貨價格在疫情影響逐漸消退的情況下展開。一方面,二月淘雞受阻,被動延淘之後面臨大量淘汰,同時未來肉雞價格存在上漲的較大概率,同樣有望帶動淘雞價格上漲,從而影響淘雞意願和雞蛋價格。

對於中長期來說,市場對於疫情影響的看法趨於樂觀,那麼遠月受到的影響主要就來自補欄,當前補欄情緒趨弱的環境下,對於遠月來說市場的交易中樞明顯上移。

雞蛋近月連續漲停,牛市來了?

淘汰現狀

淘汰體現養殖單位蛋雞產能的去化速度,現階段受疫情影響,多數產區屠宰廠復工遲緩,開工率偏低的問題普遍存在。隨著中央高度重視“菜籃子”考核工作,壓實地方責任,落實“菜籃子”市長負責制考核,本週遼寧、廣州、山東濰坊等地協調推進省內畜牧相關企業加快復工復產,安徽、江蘇、浙江、四川、重慶等地因地制宜,相繼出臺定點活禽交易和家禽屠宰等相應復工措施,保障區域內禽肉禽蛋穩定供應,維護家禽業產銷秩序。

“禁止活禽交易”的相關限制在逐步解決,但低迷的市場消費,讓出欄淘雞的價格不太理想,有資料顯示,截至2月13日當週,部分地區屠宰企業陸續開工,但開工率偏低,且多以肉雞屠宰為主,淘雞依舊難以淘汰,東北、山東、河北等部分市場海蘭褐意向收購價2.20-2.50元/斤,但僅有報價而無實際成交。部分養殖戶選擇將400天左右的蛋雞換羽,避開當前的低價期,等待一個月疫情好轉之後的需求恢復。

雛雞補欄與物流

正月初以湖北養殖企業為代表,反應疫情防控措施下,雞苗不能流通外運,畜禽飼料糧食短缺,種禽企業將禽苗直接填埋的訊息連續出現。2月4日,農業農村部辦公廳印發緊急通知,要求“各地不得以防疫為由,違規攔截仔畜雛禽及種畜禽運輸車輛、飼料運輸車輛和畜產品運輸車輛,……維護畜牧業正常產銷秩序,保障肉蛋奶市場供應”。湖北、廣東、湖南、山東、浙江、江蘇、山西等地也相繼發文,保證畜牧業的正常生產秩序、飼料獸藥的運輸納入綠色通道,確保“菜籃子”供應。

有政策檔案加持,非重災區的禽苗運輸難題有所改善,但當前蛋價、淘雞價低位執行,市場悲觀情緒加重,養殖單位補欄積極性低。

養殖利潤

蛋雞養殖利潤已處於虧損狀態,截止2020年2月14日,蛋雞養殖理論計算利潤每羽-20.07元,前一週為-17.47元/羽,淘汰雞市場報價混亂,主產區平均價大幅跌至4.66元/公斤附近,雞蛋及當前養殖利潤銳減,將進一步影響養殖戶補欄情緒,遠期價格將更多體現養殖企業補欄減少疊加需求回暖支撐偏強。

需求仍顯弱勢

需求端依舊疲軟,受到中國重大突發公共衛生事件影響,國內各類學校開學時間延後,且為了防控疫情,居民戶外聚餐旅遊活動急劇減少,同樣餐飲需求大幅下滑,影響雞蛋市場集中消費量。

各地發貨量環比有增有減,其中河南、江蘇、西北等地區內銷量略有提升,拉高整體發貨量。截至2月13日當週,主產區日均發貨量為285.6噸,環比增加38.16%,同比跌幅41.67%。周度走貨量雖稍有好轉,但遠低於正常水平,預計下一週發貨量將繼續維持低位。

禽流感或有助力

據農業農村部新聞辦公室2月9日釋出,四川省南充市西充縣發生一起家禽H5N6亞型高致病性禽流感疫情。據中國動物疫病預防控制中心報告,經國家禽流感參考實驗室確診,西充縣某養殖場飼養的家禽發生H5N6亞型高致病性禽流感疫情,養殖場存欄家禽2497只,發病死亡1840只。疫情發生後,當地按照有關預案和防治技術規範要求切實做好疫情處置工作,已撲殺家禽2261只,全部病死和撲殺家禽均已無害化處理。

綜上,供應增長而消費疲軟結構下預計蛋價反彈空間也將有限,中長期隨著疫情得到控制,下游需求回暖價格將逐漸走強。

市場陸續復甦,3月蛋雞或恢復盈利

春節之後雞蛋流通量不大,購銷清淡,蛋價呈現下滑走勢,一度跌破成本線。月中旬隨著產區內銷逐漸好轉,走貨加快,養殖環節庫存壓力略減。截至2月20日,全國主產區到戶均價在2.54元/斤,較月初小幅上漲4.10%,市場陸續復甦。

2月份蛋價低位執行,老雞出欄量減少

據卓創資訊監測資料顯示,1月全國主產區雞蛋月均價3.52元/斤,環比跌幅14.98%,同比跌幅9.28%。1月上旬北方內銷良好,加之下游各環節儲備春節前庫存,雞蛋價格小幅調整,主產區雞蛋日均價在3.50-4.00元/斤波動,蛋雞養殖預期盈利良好。下旬學校放假、食品廠及下游貿易商陸續停業放假,市場成交量減少,蛋價開啟下滑走勢,截至1月末,主產區雞蛋日均價2.55元/斤,較月初下滑1.21元/斤。

2月至今蛋價低位震盪為主,截至20日全國主產區雞蛋月均價2.47元/斤。節後終端需求疲軟,出貨不暢,雞場庫存壓力偏大,雞蛋價格低位執行為主。月內全國主產區雞蛋日均價多在2.30-2.60元/斤。

目前多數農貿市場仍處休市狀態,屠宰企業零星開工,但市場淘雞量遠低於正常水平。據悉,近期東北地區、河北省、山東省等市場部分屠宰企業開工,海蘭褐屠宰場棚前收購價2.80-3.20元/斤,較1月淘雞價格明顯降低。

春節期間,銷區市場基本無成交,同時由於終端環節在節前備貨充足,節後需求回落;另外今年春節期間,禮盒雞蛋的需求量縮減明顯,各產區由於走貨不暢,多有存貨積壓。春節過後,生產環節餘貨積壓多在3-7天,流通環節餘貨多在1天左右。2月19日開始,多數地區雞蛋流通較前期好轉,生產環節餘貨壓力逐漸緩解,截止到20日,多數地區生產環節餘貨降至3-5天。

產蛋雞存欄量仍呈現緩增趨勢

從2019年四季度的雞苗補欄情況來看,仍呈現逐月遞增的趨勢,四季度雞苗補欄量同比增幅達到16.23%,新增產能仍處於緩慢增加趨勢。雖然進入2月份補欄量減少,但暫時對雞蛋供應沒有太大影響,預計將會在7-8月份出現短期的供應緊俏階段。根據前5-16個月雞苗銷量統計,二季度產蛋雞存欄量仍呈現增加趨勢,同時鑑於當下部分活禽市場關停、屠宰企業開工率不高等因素制約,淘汰雞出欄不暢,因此整體老雞淘汰量有限,進而增加了雞蛋供應量。

2月中上旬部分地區存在換羽的現象,此部分蛋雞將在3月份再次開產,同時隨著2019年四季度新增產能持續釋放,近期供應面仍較寬鬆。需求面有較大的不確定性, 3-4月份學校企業食堂、餐飲或逐漸恢復,終端消費有待增加但或仍低於正常水平。因此預計3月份雞蛋供應量仍處於供大於求的局面。

3月蛋雞養殖或逐漸恢復盈利

當前雞蛋價格低於成本線,養殖單位低價惜售,另因對後市心態不一,以及出貨情況不暢等,雞場餘貨天數差距大。據卓創資訊調研資料顯示,隨行就市且出貨尚可的雞場餘貨天數多在2-3天,清理前期積壓庫存、暫留近期庫存的雞場餘貨多在5-7天,惜售且出貨不暢的雞場餘貨天數在10天及以上。另外10-11月養殖單位補欄積極性穩定,該階段補欄的雞苗將於3月前後陸續開產,高峰期蛋雞存欄佔比提升,加之1-2月淘雞量減少,拋去部分節後換羽雞,預計3月在產蛋雞存欄量仍是緩慢增長趨勢。

3月學校有望迎來開學,企事業單位相繼復工,下游貿易商採購量相應提升,市場成交量逐漸恢復正常水平。預計3月份市場銷量環比增多,需求提升或小幅提振蛋價,但考慮前期庫存較多,上旬或仍以去庫存為主。

3月上旬部分生產環節仍去庫存為主,市場銷量緩慢增多,蛋價震盪調整為主;中、下旬隨著需求逐漸恢復正常,雞場庫存壓力減輕,雞蛋價格有望小幅上漲;全國主產區雞蛋月均價或漲至3.00元/斤左右。淘汰雞方面,3月屠宰企業復工率或提高,活禽市場尚未集中開放,市場淘雞量有限,淘雞價格或環比小幅上漲。因此雞蛋、淘雞價格均有恢復性上漲趨勢,預計3月份蛋雞養殖或將逐漸恢復盈利。

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