近日，貸款市場報價利率（LPR）又迎來新一輪報價。據全國銀行間同業拆借中心9時30分公佈的資料，1年期品種報4.05%，上次為4.15%；5年期以上品種報4.75%，上次為4.80%。

央行的降息，對於股市有何影響呢？

個人認為，總體是利好！主要影響體現如下：

1,替代效應：央行降低利率後，債券和存單的收益率下降，讓部分債券的購買者放棄債券，存款人放棄定期存款，資金搬家轉去買股票，從而提升了股市的買盤力量。

2, 基本面效應：降息降低了上市公司的貸款利息負擔，提高了公司的淨利潤和每股收益，改善上市公司基本面，進而提升股價；

3，買方成本效應：降息降低了投資者獲得資金的成本，如融資融券客的利息降低，信用貸款客戶的利息降低，配資方的資金成本降低，從而，讓股票買盤增強了力量。

4,估值效應：有利於改善公司的估值水平，按照DCF的估值法計算，利率下降，公司的利息負擔降低，自由現金流提高，DCF分子方改善，同時，還降低了投資者的期望回報率（分母：折現值），從而，上市公司的淨現值提高，股價的估值水平變得有吸引力！吸引了價值投資者進場買入股票。

5,預期效應：降息和加息，是央行深謀遠慮的相機操作。一旦降息，會是趨勢性的降息，會引導投資者形成“持續降息”的預期。儘管此次降息力度不夠猛，但預期效應，會讓買盤力量如虎添翼。

有人說，人民幣利率降低，會讓其他國家的利率更有吸引力，導致國內部分資金外流，股市下跌，人民幣匯率走低，但一般其他國家也會跟隨中國降低利率，讓資金跨境套利的吸引力下降，從而讓匯率水平維持相對均衡水平。所以，降息~匯率走低~資金外流～股市下跌的發生概率下降。

總的來說，降息為股市上漲提供了溫和的環境，有利於股市上漲。但由於A股的上市公司業績分化嚴重，股市上漲，不代表所有股票都會上漲，甚至，部分股票還會加速下跌。

作為嚴謹的投資者，要始終堅守格雷厄姆推崇的“安全邊際”的原則，基於公司基本面選股，要始終押注那些具有深厚行業護城河，盈利強勁（高ROE），自由現金流充裕，管理層優秀且誠信的行業寡頭上市公司，只有這樣，才能提高投資的勝算概率，穿越牛熊的週期