今年2月4日中的希望轉債上市，上市賣了103結果收盤價是115，收盤看是賣飛了點，這對我來說也沒有什麼，因為我不可能賣到最高點，也符合我的策略，上市當天賣掉。但後來半個月希望轉債蹭蹭的上漲到138，觸發了我的思考新債也可首日不賣，等它漲一會在賣？為什麼會漲呢？希望轉債到底是個什麼鬼？

一天一個價蹭蹭的上漲，收益就在我眼前光明正大的遊走！！！也促使我該好好的學習下轉債

想了解希望轉債最好的方法是去看下它的上市公告。可以通過深圳證券交易所檢視，主要的條款也可以通過集思錄

集思錄點希望轉債就出現下圖

這圖要表達什麼意思呢？腦瓜子嗡嗡的。別無他法，一行行捋吧

第1行 ：希望轉債，新希望發行的轉債，是造飼料的

第2 .3行：今天價格138.2元跌了0.57%成交額8141萬，以138元買入持有5.868年到期稅後收益虧4.13%

轉股價值：可轉債面值（100元）轉換成股票的價值。 正股價格漲跌會變動，所以可轉債的實際價值等於轉股價值 。計算公式：面值/轉股價*正股價。100/19.78*21.41=108.24元

溢價率：溢價代表可轉債現價比轉股價值貴了多少。溢價率是衡量轉債股性強弱的指標，溢價越低股性越強。計算公式：轉債交易價/轉股價值－1 138.2/108.24－1=27.68% 這裡表達的是值108元的轉債溢價了27%，也許是沒到轉股期，也許是認可正股的投資價值覺得溢價可以接受，也許是市場發瘋，也許覺得有的賺。。。

第4. 5行：轉股價：轉債以什麼價格轉換為股票。以發行募集公告前20個交易日交易均價和前一日股票交易均價二者較高者確定。轉股價是可轉債最重要的元素，當轉股價低於正股價等於低價買入股票所以可轉債會上漲，當轉股價高於正股價等於高價買入股票，不值得，所以轉債會下跌。2020.7.9開始以19.78元開始轉股

回售價：2024.1.3開始可以以100元把轉債賣給上市公司

贖回價也叫到期價，2026.1.2後不管你賣不賣公司以106元贖回

借了40億的債還剩40億沒還

第5.6.7.8行：轉債轉股會稀釋原有股東的利益，所以轉債會優先原股東購買，原股東配售73.32%剩下的網上打新，打新中籤率0.0493%

到了轉股期會有轉股程式碼，持有轉債輸入轉股程式碼會轉換為股票。沒到轉股期所以轉股比例為0

質押程式碼 轉債可以抵押給券商融資 ，質押程式碼這裡沒有寫就是可轉債程式碼127015

折算率是指正回購折算率，是指可轉債的質押率，也就是買多少可轉債可以回購回來多少現金。

評級是指對債券發行單位的信用、歷史和償還能力所進行的綜合評價、AAA級最高等級，表示風險最小，安全性最高

沒有擔保方

轉股價下調當股價連續30天中有15天低於轉股價的80%下調轉股價，也就是當正股價低於19.78*80%=15.82元時。公司有權提出下調轉股價，還需要股東表決權的3分之二通過方可實施，下調的轉股價不得低於最近一期每股淨資產值和股票面值。下調轉股價能立刻拉昇可轉債價格，問題是想不想下調，下調到什麼價格。

回售最後兩年連續30天正股價低於轉股價70%轉債持有人可以按回售價加當期利息回售給公司，例當正股價30天低於19.78*70%=13.84可以加當期利息賣給公司。只能在公司屆時公告的回售申報期回售，且一年只有一次

利率0.2%第一年持有一張轉債付的利息100*0.2%=0.2元以此類推0.4元0.8元1.2元1.6元2元

稅前YTM計算公式忽略

強制贖回連續30天有15天正股價高於轉股價的130% 例有15天正股價達到19.78*130%=25.7元發生強制贖回。正股價25.7轉股價值=100/19.78*25.7=130元轉股價值達到130元轉債價值肯定會更高，公司會發出強制贖回公告，公告期內如不轉股公司會按贖回價贖回。

總結：看一個可轉債要看它的轉股價值它代表這個轉債的真實價值，溢價多少願意買入，下調轉股價能立刻拉昇可轉債價格，回售是持有人的保護傘，低於100買入即使轉債只跌不漲也可以賣給公司，強制贖回是勝利的號角以100元左右買入到強贖最少賺了30%。

希望轉債個人看法現在138買入因為未到轉股期也沒法發生強贖，回售價 贖回價都低於買入價無法保本，安全起見現在不買入，等跌到保本線100元再買入。市場機會無限本金有限寧可錯過也不冒險。