2019年10月5日夜，“先鋒系”實控人張振新於英國病逝，享年48週歲。張振新起家於大連，其先鋒系搭建的金融版圖涉及證券、保險、支付、擔保、財富管理等領域，其直接管理的資產就達3000億元。與張振新同命運的還有其控制的先鋒系。2019年7月，先鋒旗下的網信理財發生兌付問題，其網信平臺、P2P業務和私募基金均出先嚴重兌付問題，其金融帝國已搖搖欲墜。除了先鋒系，海航系和中民投近兩年來又何嘗不是在狂風巨浪中前行。

海航集團以於1993年的海南航空起家，經過20多年的發展，海航集團發展成了以航空為主業，同時涉及金融、房地產、旅遊等多產業的綜合性集團，海航集團通過不斷併購、上市等資本運作迅速擴張，到2017年最鼎盛時期的海航旗下有7大板塊，總資產規模超過1.2萬億，全球員工超過20萬人，2017年海航集團躍居《財富》世界500強榜單第170位，一年提升183位。也正是由於瘋狂的“買買買”，導致海航集團債務高企，2018年海航集團出現流動性危機，國內主流金融機構均把海航集團列入了黑名單，為解決流動性危機，海航集團開始大規模出售旗下資產，海航集團董事長陳峰透露，2018年海航一年處置了3000億資產。雖然海航集團持續進行資產處置，但2019年上半年仍有超過7000億元債務待償。

中民投成立於2014年8月，由59家知名民營企業發起成立，註冊資本500億元，每一個單一股東出資額不超過10億元，即持股比例不超過2%，單一股東之間不能存在關聯關係，中民投也是國內第一家“中字頭”民營投資企業。從成立之初，中民投就開啟了“買買買”之路，以槓桿的形式進行快速擴張，到2017年，中民投的資產規模超過3000億人民幣。和海航一樣，由於快速擴張，加之自身的造血能力不足，2018年也出現了流動性危機，多筆債務出現逾期。

不論是先鋒系還是海航系和中民投，流動性危機是核心問題，而流動性危機背後更深層次的問題是擴張速度過快，對於資本市場缺乏深刻的認識，特別是對金融風險認識不足。做實業的都跑去玩資本，企業融來的資金不流入實業，只是進行資本運作，會導致資金空轉，實業得不到發展。另一個重要原因在於不夠尊重市場規則，中國是一個人情社會，這也深刻地反應到了資本運作中，所以往往導致好專案沒人投，不好的專案但由於人情關係反而有一堆人搶著投，這樣便形成了惡性迴圈，對國民經濟造成越來越嚴重的負面影響。作為企業經營者管理者，如果要想企業取得健康長足地發展，則必須進行市場化地運作，尊重市場規則，培養風險意識，人情不應作為專案決策的決定因素。從監管層面而言，監管機構不僅需要對金融機構加大監管力度，更應將金融機構背後的主要股東，特別是實際控股股東納入監管範圍，從而更加有效地預判和防範風險。