人在家中坐，錢從天上來是種什麼感覺？

都說三根陽線改變信仰，最近股市的表現著實重新整理了不少人的三觀！

春節過後，談論股市行情已成為群裡聊天的重點內容。也有人向各位老闆發出呼籲，趕緊復工，因為股票再漲下去，就沒人願意回去幹活了......

然而這還不算完，20日在“降息”的刺激下，截至收盤，上證指數大漲1.84%，創業板和深成指創出新高，兩市成交量連續破萬億。盤面上，申萬28個行業指數全部上漲，兩市共3184只股票上漲，佔比達86%。

就這樣，A股在一路狂奔的途中，昨天站上了3000點，主要推動力還是那個如假包換的券商。

昨日（2月20日），被譽為牛市的“旗手”的券商股掀起了漲停潮，東方財富（300059.SZ）、天風證券（601162.SH）等8只券商股漲停，板塊全天大漲6.77%，券商ETF（512000.SH）領漲全市場。

今日（2月21日），A股市場券商股有所衝高回落，板塊指數一度由漲超3%收窄至目前的不到1%，但依然不乏有表現強勁的個股。華鑫股份（600621.SH）封板漲停，東方財富（300059.SZ）漲幅為6.69%，紅塔證券（601236.SH）漲幅為4.20%。

為何說券商是牛市的急先鋒？

券商是一個典型的週期板塊。

券商最為人知的特點就是，每當熊市來臨的時候，就會成為市場洩憤的出口；每當牛市來臨的時候，又會成為市場亢奮情緒的輸出點。因此，券商就成為一個帶有一點傳統色彩的判斷牛熊市的板塊。從歷史上來看，每次牛市券商股都會率先起飛。

正所謂春江水暖鴨先知。一般而言，券商是市場上的主力，他們會成為最先佈局的那一批人。

還有一個樸素的道理就是，牛市通常交投活躍，市場人氣旺盛，而券商是以“佣金”為活的，牛市的時候通常意味著他們的業績較好。

（百度指數）

近日以來，想開戶的人數明顯在提升。百度指數顯示，疫情開始後，想開戶的人在2月3日當天就激增了5倍，之後“股票開戶”的搜尋指數一路上揚。

另外，大家可能都想不到，搜尋“股票開戶”次數排名第一的地方，在過去的7天竟然是武漢。在炒股的熱情上，武漢真是讓人有些出乎意料。

此外，再融資的新規落地也直接利好券商投行，而A股連續兩日成交破萬億也讓券商業績有了保障。

中金公司表示，假設定增費率0.5%~1.0%，新規後定增融資額修復至1.0萬億元~1.5萬億元，靜態測算在2019年基礎上增厚投資行收入3%~17%、增厚總收入0.4%~2.3%。資本市場全面深化改革，並推動更多中長期資金入市，證券行業經營環境優化，頭部券商業務更受益於業務模式升級和競爭格局改善。

哪些券商龍頭值得關注？

1、東方財富

股民：好在哪裡？

東方財富：牛市總龍頭，無需解釋。

又一家“東方系”的公司，但此東方非彼東方。東方財富在業界江湖中一直有個綽號--千億市值的總龍頭，而它的爆發也經常被看做是牛市啟動的標誌之一。

從股價方面來看，昨日（2月20日）觸及漲停時大量機構、遊資以及深股通相繼買入；今日股價跳空高開，午間觸及漲停，截至收盤略有回吐，但日內漲幅約為6.69%，漲勢可見一斑。

從業務方面來看，公司是網際網路券商龍頭，幫助股民在網上開戶。

除此之外，目前證券業務佔東方財富收入60%左右，經紀業務市佔率3%左右，兩融業務市佔率1.4%，業務優勢在於其高流量和低成本。

業內人士分析指出，在競爭持續惡化的證券業，佣金率、股票質押、融資融券陷入價格戰，頭部券商業務中心向自營、資管、投行等方向發展，東方財富依然能夠在經紀和兩融業務中逆勢崛起，離不開有效的網際網路打法，這也是為什麼一旦預期牛市到來，該首選東方財富的原因。

從業績方面來看，因為東方財富快速成長，2019年公司預計實現歸母淨利潤 17.2 億元-19.2 億元，同比增長79.41%-100.27%。

從券商評級來看，近幾個月以來，評級多數維持“買入”。其中，國金證券認為，流量優勢是零售證券業務的重要基礎，公司客戶流量遠超其他傳統券商，未來仍有較大成長空間與業績彈性，因此維持對其 “增持”評級。

（東方財富網）

2、華泰證券（601688.SH；06886.HK）

股民：好在哪裡？

華泰證券：兩大券商力薦，業績好，估值低就是王道。

從股價走勢來看，雖然前幾日一直跟隨大勢，但今日收陰，日內跌幅約0.44%。

未來還能買嗎？

從業績超預期表現以及估值處於低位方面考慮，興業證券首推華泰證券，同時華泰也獲得天風證券最新評“買入”評級。

從股權結構來看，華泰證券的實際控制人是江蘇國資委。2018 年公司所有制改革試點總體方案獲批，並在完成非公開發行 A 股股票定增計劃後，引入了阿里巴巴（09988.HK；BABA.US）等戰略投資者，同時也對董事會構成進行調整，阿里巴巴和招商銀行（600036.SH；03968.HK）分別取得一個董事席位。

觀業務（保薦業務），華泰聯合的科創板業務承銷家數居業內前列。

觀業績，天風證券預計 2020-2021 年華泰證券的營業收入為 239.5 億元和 264.9 億元，同比增長+11.1%和+10.6%；歸母淨利潤為 101.3 億元和 116.7 億元，同比增長+16.6%和+15.3%。

觀估值，天風證券預計目前證券行業平均估值 1.9x PB，行業歷史估值的中位數為 2.4x PB（2012 年至今），而華泰證券具有資本金雄厚+戰略清晰+科技賦能+管理效率提升預期+財富管理和機構業務雙輪驅動+國際化戰略清晰等提升估值的積極因素，因此給予公司 1.7XPB 的估值，目標價定在23.48 元/股。

看看今天的收盤價20.36元/股，接下來會有故事嗎？

結語：

天風證券表示，2月開市至今，滬深兩市日均成交額達到8520億元，環比增加22%，同比增加45%，兩市成交額觸及萬億水平。

經過測算，假設兩市成交量維持在8500億元，業績增量為99億元，佔2020年證券行業的淨利潤比例為7.6%。此外，IPO、再融資、併購重組均有利好，2020年必為股權融資大年，投行業務收入有望同比增長20%至662億，券商全年業績有望大幅超出預期。

保持耐心，握緊方向盤，別被甩下車。

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