摘要：

1、充電樁：充電運營行業集中度較高，目前行業面臨盈利壓力，在車樁比4.5，使用率達到8%的情況下，行業可以實現盈利，部分龍頭如特來電有望在2020年實現全年盈利，隨著中國產特斯拉量產，以及特斯拉計劃投資充電樁，行業關注得到提升，建議關注龍頭特銳德（控股特來電），其次是科士達、萬馬股份。

2、溼電子化學品：溼電子化學品是電子製造過程中關鍵材料之一，隨著下游半導體、液晶面板和太陽能產業不斷向大陸轉移，國內市場空間迅速擴大，2020年國內市場規模將達到79.62億元，步入黃金髮展期，江化微是溼電子行業的龍頭，部分產品達到G4水平，其次可關注上海新陽、雅克科技。

3、巨集達電子：軍用鉭電容器龍頭企業，2019年業績穩步增長，盈利能力有所提升，公司積極拓展其他電子元器件領域和民用市場，公司片式鉭電容、單層瓷介電容器與陶瓷薄膜電路等優勢產品，在5G通訊行業、感測器等領域應用廣泛，向華為海思半導體進行小批量供樣，機構給予20年34倍PE，股價仍有較大上漲空間。

正文：

1、新能源汽車下游最具潛力的市場！僅細分就有400億空間，行業龍頭即將迎來盈利拐點（浙商證券）

①充電運營龍頭可以實現盈利

國內充電運營較整車發展稍有滯後，且運營類企業都處於虧損狀態，規模上目前僅有少數幾家公司擁有數量過萬，行業集中度高CR3佔比達69.1%。

目前在國內公共樁的車樁比4.5至5.0比1的背景下，整體利用率約5.4%，實現投資回報平衡的利用率需達到8.0%，而龍頭企業的使用率已經可以達到8%以上，意味著行業可以實現盈利。

②充電樁盈利拐點到來

充電樁短期內難以見到回報，不過在早期的優質地段鋪設充電樁的佈局已經開始獲利，若行業內使用率提升1%，每1萬臺充電樁（平均功率約12kW/臺）能帶來約473萬元利潤。

以行業龍頭特來電為例，2019年四季度便有望實現單季度盈利，2020年有望實現全年盈利，行業已漸漸踏入盈利拐點。

國內充電運營市場潛力巨大，僅充電服務費預計2020年市場空間約446億元，增速近30%。若龍頭企業特來電2019年業績表現良好，則會有企業發現充電運營市場仍存有較多可挖掘點，或許將提升市場關注度。

同時特斯拉2020年計劃新增充電樁4000個，中國產特斯拉的量產和電動汽車加速發展，都將促進充電樁市場規模迅速增長。

④建議關注龍頭特銳德（控股特來電），其次是科士達、萬馬股份

2、電子製造的關鍵材料！市場規模接近百億，這家龍頭技術比肩國際巨頭（國信證券）

①電子製造的關鍵材料，國內市場隨下游放量而爆發

溼電子化學品是電子製造過程中關鍵材料之一，純度和潔淨度對積體電路的成品率、電效能及可靠性都有著十分重要的影響。

隨著下游半導體、液晶面板和太陽能產業不斷向大陸轉移，溼電子化學品國內市場空間迅速擴大，預計隨著國內12英寸晶圓產能大幅增長，國內面板用溼電子化學品2020年產能需求很產能增量將達到20%以上。

②國內溼化品企業步入黃金髮展期

國內企業在全球市場佔有率約為10-12%，但大多集中在太陽能、3.5代線及以下面板以及6英寸及以下半導體市場中，在高階市場中仍具備較大發展潛力。

18年國內溼電子化學品產量增速回升至10%以上，到2020年，市場規模將達到79.62億元，總需求量將達到90.51萬噸。

目前國內大部分企業已經達到國際G3標準，並開展G4標準的研發工作，例如江化微，產品等級普遍達到SEMIG2-G3等級，其募投專案部分產品達到G4水平。隨著新型電子產業升級政策刺激，國內溼電子化學品企業有望放量，進入中國產化加速替代時期。

3、挖出一隻低估值、高成長科技股！華為概念+晶片+5G+軍工（太平洋證券）

巨集達電子釋出2019年業績快報，全年實現營業收入8.44億元,同比增長32.65%；實現歸母淨利潤2.93億元，同比增長31.54%。加權ROE17.78%，同比增長2.53個百分點。

①軍用鉭電容器龍頭企業，佈局多品種電子元器件領域

公司是國內軍用鉭電容器龍頭企業，產品廣泛運用在航空、航天、衛星、電子對抗等領域。公司積極拓展其他電子元器件領域，包括MLCC、電感器、超級電容、濾波器等，部分新產品業績大幅增長，未來有望成為新增利潤點。

②國防資訊化建設加速，5G領域開啟想象空間

在軍工市場上，作為鉭電容龍頭，採購訂單有望持續提升。

在民用市場領域，微波射頻單層陶瓷電容、陶瓷薄膜電路等優勢產品，在5G通訊、感測器領域有廣泛運用前景，已向華為海思半導體進行小批量供樣。公司有望受益隨著5G基站加速建設，和電子元器件中國產化加速替代。

免責宣告：本文僅供參考，不構成具體投資建議，投資有風險，入市須謹慎！