昨日受疫情在全球擴散，資本市場掀起腥風血雨，納斯達克暴跌4%。A股早上市場的避險情緒明顯，低開反彈後，創業板再度急跌4%，結果下午出現大反轉，收盤反而漲了1%，全天成交1.4萬億。

彪悍的A股，不是一般強，大量的場外資金衝進來，又一次把空頭摁在地下狠狠的摩擦。

漲停集中在科技板塊，晶片、半導體、5G、超級電容、特斯拉、雲經濟全線井噴，市場人氣季度活躍。

儘管市場火爆，科技股強者恆強，我也一直提示科技是整個牛市的最強主線，但是市場總是離不開估值，上漲也會有調整。

先來看一下科技和A股的估值水平：

從歷史估值中，目前A股整體估值水平處在歷史低位，而科技股的還在向歷史高位靠攏，電子和他通訊行業基本已經靠近歷史的最高區間。

在這個階段，科技股的風險在集聚，主要還是估值和業績的鴻溝，當下科技股確實是有調整的需要了，畢竟行業不是個股，相對理性，回撥也是為了更好的上漲。

而整個大盤的行業估值分化，目前處於歷史極值狀態，暫時還沒看到估值修復的跡象。

未來科技股適當回撥，白馬、藍籌補漲，才是合理、健康的走勢。

當下很多科技股龍頭，市盈率已經超過100倍，實在是下不去手，下面梳理幾隻困境反轉的科技股，股價還在低位徘徊，基本屬於板塊裡面最便宜的標的了。

大族鐳射

大族鐳射的產品主要是鐳射加工裝置，包括鐳射標記、鐳射切割、鐳射焊接裝置、 PCB專用裝置等，這些裝置主要用於消費電子等領域的金屬或非金屬加工。

蘋果公司一直以來都是大族鐳射的最大客戶，與消費電子相關的業務接近大族鐳射業務量的1/5。

大族鐳射第一批在中小板上市，002008程式碼的擁有者，與同行業公司華工科技以及第一批中小板上市企業相比，算是比較優秀的。從上市到現在看，2004年到2018淨利潤複合增長率29%，給股東創造了相當的價值。

2019年受於消費電子行業週期性下滑及中美貿易摩擦引起的部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響，公司市場訂單較同期有所下降，業績大幅下滑。

同時，市場質疑公司用了8年時間建設的歐洲研發中心仍未完工，還花了10個億，市值蒸發近80億。

從去年下半年以來，股價一直不溫不火，底部徘徊。

業績層面來看，大族鐳射於去年8月公佈了最新一期股票期權激勵計劃，2020年的業績考核目標為扣非後淨利潤不低於15.3億元，對應今年增速90%。

考慮到去年公司已經做過財務洗澡，在加上今年5G新機發售帶動消費電子整體回暖，所以完成業績考核的難度不大。不到30倍的估值，也是目前最便宜的消費電子股了。

海能達

海能達主要做專網通訊產品，專網就是面向公安、軍隊的通訊網路，我們平常用的4G、5G是公網，面向公眾開放的通訊網路。

公司擁有專網三大產品線：PDT 專網產品在國內公安市場處於優勢地位，份額 80%+。DMR 在非洲、拉美、一帶一路等專網新興 地區佈局完善。

2017 年，公司完成對歐洲市場份額第二 Tetra 解決方案提供商賽普樂以及加拿大基站/衛星天線供應商諾賽特的併購，進一步完善公司專網產品技術版圖。

目前，公司已成為國內專網通訊行業絕對的龍頭和全球專網通訊行業的領先企業。2018 年，公司業務規模 在專網通訊市場全球和國內均排名第二，僅次於摩托羅拉，公司在全球專網通訊市場份額為15%，在國內專網 通訊市場份額為16%。

摩托羅拉系統是專網行業的全球老大。但在摩托羅拉系統發起官司前，海能達已經在全球專網市場攻城略地，並打進了美國本土市場，這犯了摩托羅拉系統的大忌。

發起專利訴訟，索要鉅額賠償是國外公司慣用的手段。

儘管海能達面臨鉅額的賠償，歷時三年的官司最終敗訴，但是從當年華為成功反訴訟經驗來看，並不是沒有迴轉的餘地，這也是中國企業崛起的必經之路。

對於股票市場而言，應該說最壞的利空訊息已經出盡，從近段時間股價走勢可以看到，底部區間有大量資金接盤，成交量快速放大，也是對於公司價值的極度認同。

網宿科技

曾經的創業板第一牛股，2000年1月，網宿科技正式成立，憑藉深厚的技術實力以及高瞻遠矚的市場佈局，搶佔了CDN87%以上的市場，在國內CDN市場獨佔鰲頭。當時，BAT等眾多網際網路企業都是網宿科技的客戶。

CDN即內容分發網路，是構建在網路之上的內容分發網路，關鍵技術主要有內容儲存和分發技術。

主要的商業模式就是從三大運營商那裡買頻寬資源，然後利用內容分發技術，再把頻寬賣給下游客戶，簡單講就是批發轉零售。

正是因為這種比較簡單的商業模式，在BAT等網際網路企業開始進軍CDN市場，阿里雲、騰訊雲降價最為猛烈，因為他們不靠CDN賺錢，所以網宿科技在CDN市場的優勢一步步被侵蝕。

業績和股價一路暴跌，曾經的十倍大牛股，經歷了一輪慘烈的戴維斯雙殺。

價格殺跌總有盡頭，5G時代流量急速爆發，邊緣計算技術正在崛起，網宿科技雖然經歷了業績、股價暴跌，但仍然是CDN行業的龍頭企業，未來期待王者歸來。

重點個股資訊

超圖軟體：2月24日，自然資源部辦公廳關於印發《自然資源確權登記操作指南（試行）》的通知，進一步明確自然資源確權登記的技術標準和操作要求，以指導全國各級登記機構做好自然資源確權登記工作。

根據券商測算自然資源確權登記整體能有100億市場空間。

其中自然資源統一確權登記平臺市場規模約在9.6 億元。自然資源確權登記資訊與水利、林草等相關部門之間需建設統一資料庫管理，單個數據庫投入約為 300 萬元，市場規模約為 96.3 億元。

超圖軟體作為國內CIS地理測繪的龍頭，同時憑藉和自然資源部的合作關係，這塊市場肯定是能拿到大頭，公司在不動產登記中的市場份額接近1/3。

再加上，之前美國限制地圖空間影象軟體出口，出於中國產替代的訴求，超圖軟體將吃掉國外企業在中國空出來的市場份額。

同時，2019年是公司業績的低點，主要是機構改革的延遲導致訂單延緩，以及不動產登記接近尾聲等等因素，公司去年12月訂單已經開始恢復，增速超過60%，目前估值45倍左右，給點溢價的話，還算合理。

紫晶儲存：今日科創板上市

公司是通過國際藍光聯盟認證的唯一一家中國產光儲存企業，全球大概就9家。目前絕大部分儲存技術均掌握在國外廠家。

近期，伺服器，資料中心這些基礎設施炒的不亦樂乎，儲存也算資訊基建，相比而言還沒怎麼炒。目前上市公司做這一塊的就易華錄，大規模投資資料湖，就是藍光儲存，可以理解為電腦的硬碟，讓網際網路公司儲存大資料的地方，市值在200億左右。

紫金儲存2019-2020年利潤差不多在2億和3億左右，按照50-60倍估值算的話，合理市值在120億左右，不過公司實力並不亞於易華錄，近期熱點題材，建議關注。

卓勝微：2019年收入15.15億，淨利潤4.99億

業績不錯，市場有預期，股價飛天，快接近700了，就算2020年給50%的增速，估值也有80多倍，買不下手。

水晶光電：2019年收入30億，利潤5億，一致預期4.87億，略超市場預期。

受疫情影響，今年的業績增速差不多在20%左右。電子股普遍預計會在下半年開始發力，水晶光電去年三季度是業績低點，看今年三季度表現，公司定增已經做完，後續業績提升有空間。

目前股價對應2020年估值大概在40倍，不能算便宜。