春節開市以來，資本市場走出了一波科技股牛市，5G、晶片、清潔能源等備受追捧。國內綜合性裝備製造企業上海電氣一直看好清潔能源服務產業，早在2018年就開始佈局。近期，上海電氣又有新動作。

2月20日，上海電氣擬通過定增的方式認購天沃科技股份，進一步鞏固控制權。如果這次定增成功，上海電氣在天沃科技身上前前後後花了21億元，不僅如此，上海電氣還向天沃科技提供20億借款和55.8億元的擔保額度，可謂全身投入。

那麼，上海電氣到底看中了天沃科技哪些優勢？資料顯示，天沃科技在能源工程服務、高階裝備製造、軍民融合、光熱發電等領域均具備一定技術和市場優勢。

更為重要的是，天沃科技在客戶結構、產品結構、設計能力等方面與上海電氣具有良好的互補性。雙方強強聯合，有望在相關領域繼續佔據領先優勢。

21億拿下天沃科技

2月20日，上海電氣再出大手筆，加固對中小板公司天沃科技的實際控制。這也是雙方參照最新融資規定，迅速修改定增融資方案以全面快速推進資本聯姻。

資料顯示，天沃科技擬發行數量不超過26081.26萬股，上海電氣以現金方式參與認購。認購成功後，上海電氣直接持股數量合計39327.14萬股，佔比34.80%；持有表決權合計52456.15萬股，佔比46.41%，成為天沃科技絕對控股股東。

上海電氣是中國最大的綜合性裝備製造企業集團之一，實控人為上海市國資委，2008年登陸上交所。目前，公司主營業務主要有四大板塊，即新能源與環保裝置、高效清潔能源裝置、工業裝備、現代服務業。

此次認購既優化天沃科技資本結構，也進一步增強公司抵禦財務風險的能力，為雙方未來更緊密的合作打下堅實的基礎。查閱公告可知，上海電氣分三步走取得天沃科技絕對控制股權。

2018年6月，上海電氣以近5.91億元認購8118.13萬股。2018年8月，上海電氣再以3.5億元受讓原股東股權，並且原大股東將總股本的14.87%對應的表決權不可撤銷地委託上海電氣行使。至此，上海電氣在天沃科技擁有表決權的股份佔比達到29.87%。

據知情人士內部透露，原股東甘願讓出控制權，主要是相中上海電氣產業背景、優秀管理團隊和實力。加速推進天沃科技以清潔能源工程服務為主體，以高階裝備製造為基礎，以軍民融合為突破方向市場戰略佈局，希望在新能源市場、高階裝備製造、軍工發展再造一個上海電氣。

如果這次對上海電氣定增成功，上海電氣前前後後花了21億重金收購40億市值的天沃科技，後續又向公司提供20億借款和55.8億元的擔保額度，可以說是全身投入。

上海電氣如此用心，天沃科技到底是什麼來頭？

為什麼是天沃科技？

資料顯示，天沃科技的行業分類為建築工程的公司。不過，天沃科技並非建築工程公司這麼簡單，而是一家硬核科技公司，在能源工程服務、高階裝備製造、軍民融合、光熱發電等領域均具備科技和市場優勢。

在能源工程服務領域，天沃科技控股子公司中機電力目前已取得電力工程行業的多項甲級資質，專業技術團隊實力雄厚，是國內主要的電力工程EPC企業之一的高科技能源服務商。

在高階裝備製造領域，天沃科技控股子公司張化機具有全產業鏈的拓展能力，是國內從事高階裝備製造的重要企業。近十年來，張化機參與為中國眾多石油煉化廠商的建設專案，為諸多煤化工專案提供了核心裝備，公司設計製造的多項產品具備國際領先水平。

在軍民融合領域，天沃科技重點培育單位紅旗船廠是中國較早進入軍品科研與生產領域的廠家，是總裝備部工程兵渡河橋樑裝備和車船局陸空軍軍輔船舶的專業定點生產廠家，以及道路橋樑大型鋼結構的生產基地，同時也是中國較早進入軍品科研與生產領域的廠家，軍工資質齊全高科技企業。

在光熱發電領域，天沃科技子公司玉門鑫能光熱第一電力有限公司,正在積極開展甘肅玉門鄭家沙窩熔鹽塔式5萬千瓦光熱發電專案，該光熱發電專案是國家能源局首批20個光熱示範專案之一。

另外，通過天沃科技各業務發展領域得知，公司盈利模式日趨多元化，技術研發力量不斷強化，在技術、市場等方面逐步奠定自身的優勢，行業競爭力日益顯現，可持續發展能力不斷增強，核心競爭力不斷提升。雖然市值僅有40億,但實質上是一家硬核科技公司。

強強聯合，業務協同高速發展

和資本市場大多收購案相同，上海電氣大手筆入主天沃科技考慮的是業務協同，促進雙方轉型升級。

2018年，上海電氣尋找切入光伏行業的機會，有意收購主做光伏產業的保利協鑫能源下屬江蘇中能矽業,最終上海電氣還是選擇天沃科技，看中的是雙方高度契合的戰略方向和業務互補性。

成為天沃科技新的控股股東後，上海電氣在資金、市場、技術和品牌形象等方面為天沃科技提供了強大的支援，雙方充分利用彼此的優勢，實現互補融合，在研發、設計、製造、市場等方面加強合作，推進天沃科技在自身領域的進一步發展，提高核心競爭力及業務盈利能力。

而上海電氣重點聚焦發電裝置、輸配電裝置、環保裝置業務之間的聯動發展，天沃科技在能源(清潔能為主)工程服務、高階裝備製造和軍民融合三大產業板塊的實力強勁，天沃科技子公司中機電力、張化機分別與上海電氣下屬電站服務公司、電站燃機事業部、輔機廠、風電集團、環保集團、核電公司、輸配電集團等產業集團開展了多項業務合作交流。

良好的業務協同互補效用，給天沃科技在轉型升級及可持續發展方面帶來了強有力的支撐。同時天沃科技依託上海電氣資信能力，大幅降低了公司財務成本和融資難度，為公司拓展市場業務空間、保障業務高速成長提供了堅實的基礎。

近年來，清潔能源服務產業備受關注，比爾蓋茨、馬斯克、巴菲特不斷介入清潔能源服務公司和專案公司。近日，馬斯克公開表示將進入中國市場，建造光伏太陽屋專案，為資本市少有的天沃科技這類能源服務商提供良好的發展機會。

從市場大環境來看，清潔能源服務產業是政策鼓勵扶持的重點產業，前景廣闊。上海電氣和天沃科技強強聯合，站穩先機。有分析稱，除了清潔能源服務，天沃科技其他業務估值也能達到現在市值。

可以預見，隨著相關政策和資本催化，天沃科技在上海電氣的協同業務下，將有望迎來大發展。而在資本市場的估值，也有更多的遐想空間。