今日市場整體維持震盪走勢，創業板指盤中一度大漲近2%，但無奈資金跟風意願不強，午後逐步回落漲幅收窄。兩市最終成交10505億元，連續7日突破萬億大關。

在行情的回暖過程中，管家注意到有三個板塊表現活躍，分別為大消費、大基建以及科技股。其中，科技股的機會已經在昨日表述過，科技週期並未結束，板塊回落是新的投資機會。

管家下面重點解讀大消費和大基建，講邏輯，擺觀點。和大家換一種交流方式，從而更好的看清和把握現在的機會和方向。

【大消費】

大消費是受疫情影響最大的板塊之一，但現在正在迎來“補償性消費”機會。資料顯示，目前全國共有18個省市公佈了規模以上工業企業復工率，平均復工率為55%。

以白酒板塊為例，疫情對高階白酒影響較小。隨著各地復工率逐漸提升，白酒有望迎來補償性消費機會，需要注意的是，補償性消費而不是報復性消費。

機構預測，白酒補償消費的時間節點可能是會在疫情結束後的3月到5月小長假期間，消費場景主要是商務宴請、婚宴生日宴等。

哪個白酒企業能獲得更多補償性消費機會？現在來看，最重要還是要因地制宜選區域，其中集中度比較高的省份，寡頭競爭強的企業受益明顯。

興業證券認為，最受益標的是今世緣和山西汾酒。今世緣區域佈局好、品牌勢頭強，山西汾酒品牌力強、資金實力厚、管理水平高的全國化品牌，兩者有望在補償性消費中搶佔弱勢品牌市場份額。

另外，休閒食品也是消費領域最先恢復的領域。從需求端來看，疫情對不同消費場景的影響程度不一樣，導致各品類銷售恢復時間不一樣。

線上、商超和便利店渠道銷售的休閒零食和烘焙食品要早於餐飲消費的酒類、調味品和部分在高鐵、機場消費的休閒滷製品等。

在疫情影響下，散裝貨攤渠道基本關閉，更多的是以線上和商超渠道為主。目前休閒零食的各個銷售渠道陸續恢復中，快遞物流和生產供應也陸續恢復中。

在需求不受影響的情況下，休閒零食有望率先恢復。基於對行業和公司長期發展的判斷，同時結合目前肺炎疫情情況，以及公司現有的估值水平。

國海證券重點推薦鹽津鋪子，建議關注洽洽食品、三隻松鼠。

【大基建】

近期，央行通過公開市場操作向市場提供流動性，同時1月份金融資料再超預期，穩經濟決心十分明顯，而加強逆週期調節也是國家持續推進的。

1月份專項債發行約7150億元，從各省份資金流向來看，投入基建領域約 70%。當前各地積極推動復工的背景下，重點工程率先恢復，基建投資將確定性復甦。

近日，北京市、福建省、河南省、雲南省、江蘇省等地釋出了2020年重大專案投資計劃清單，總投資額合計逾11萬億元，其中基建投資仍是重要部分。

日前，中共中央政治局會議再次提出要積極擴大內需，穩定外需，加快推動建設一批重大專案。交通運輸部部長強調推進重點工程建設專案，積極實施交通強國試點工作。

可以看出，政策已明確在一方面抓緊防控疫情的情況下，一方面抓緊經濟建設基建將成為主要的逆週期調節手段，全面復工後，有望看到基建投資明顯增長。

在這裡，管家要特別提一下機構的觀點，國泰君安認為基建板塊中的鋼結構將演繹建築史第三次翻倍行情，目前業績和股價剛開始啟動。

主要邏輯是主要邏輯是覆盤A股歷史，經濟下行壓力期財政貨幣政策轉向寬鬆且加碼基建託底經濟，建築指數實現超額收益。如果預期基建必然發力，代表著行業發展的鋼結構將會成為本次行情的龍頭。

在這裡，管家的觀點其實並不一樣。2008-2009年基建板塊大漲99%漲時約9個月，主要原因是5次降息3次降準和當年的四萬億投資計劃。

2014-2015年建築大漲288%漲時約1年，主要原因是一帶一路的推進和部分龍頭的兼併重組預期，如中國中車、中國建築等。

目前本輪穩增長的確是有較強預期，但還未出現重大的行業驅動因素。如果僅從現在的政策就判斷板塊要翻倍的話，支撐的邏輯並不算是充分。

所以，現在對基建板塊的策略就是可以看好，但不宜過於激進。板塊中的受益於下游復工，需求逐步恢復的水泥板塊可以關注。

太平洋看好核心資產海螺水泥、彈性品種塔牌集團、上峰水泥、萬年青、華新水泥；其次是基建鏈條的冀東水泥、祁連山。

​投資有風險，入市需謹慎！