2月5日，快手在港正式上市，發行價115港元，但開盤後就飆升至338港元，市值一度達到13886億港元（約合1791億美元），最終快手每股收報300港元，總市值12432億港元（約合1600億美元）。而在此前幾日，暗盤的漲幅甚至更大，打新炒新就意味著一場財富盛宴。
若以市值計算，快手已經成為國內第五大上市的網際網路公司，截至首個交易日收盤，快手這一市值相當於阿里巴巴的1/5、騰訊的1/6，B站的3.5倍，微博的14倍。隨之而來的是社交媒體上各種段子，大家紛紛調侃，在快手估值的“映襯”之下，“B站500億不貴了，拼多多2500億不貴了，美團的3000多億也不貴了……”另外，有二級市場人士分析，快手的市值能到如此水平，與全球的流動性氾濫有直接關係，雖然快手還沒有盈利，但網際網路公司具有想象力。同時短影片目前在市場上也找不到太合適的估值標杆，造成了快手的定價偏高。
從快手的發展來看，其一直是和“時間為舞”。從最初一個gif圖工具轉型為短影片社群，快手的先發優勢讓其一時風頭無二，但隨著抖音的崛起以及快速趕上，快手的先發優勢被磨平，而商業化的緩慢也讓快手不得不“狼性”起來。隨著去年來短影片的大火，以及海外地緣政治對位元組系業務的影響，快手似乎又看上了資本市場的先發優勢。就這樣，快手以一場“急上市”的方式，為自己十年的“慢成長”畫了一個分號，但後續的故事還需要腳踏實地的去講。
快手的價值，在於其透過短影片的方式，面向下沉市場構建了一個活躍度高、使用者粘性強以及有人情溫暖的“老鐵”社群，並且輻射形成直播、廣告以及電商這三大業務。正如宿華和程一笑在上市當日的致辭中所表示，要展現出多元而真實的社會，希望快手能夠打造一個最有溫度、最值得信任的社群。這也是快手區別抖音等其它短影片平臺的根本所在。對於快手的業務，來咖此前也多有論述，直播是其當前賴以生存的第一條增長曲線，但直播政策的不確定性以及增長的天花板，也讓快手迫不及待的尋求電商這個第二條增長曲線。
可以明顯的看到，去年以來，快手加大了電商和廣告業務的投入力度，並且還在產品、運營以及供應鏈上緊跟競品。但此次上市後，快手面臨的局面可能會更加複雜，需要解決的問題也更多。比如前有強敵抖音，後有追兵影片號，快手如何保持自己的增長速度？在產品、運營甚至演算法推薦與抖音走向趨同時，快手能否保持獨立的個性和標籤？當面對資本市場以及股東壓力時，如何平衡商業盈利和使用者體驗的關係？還有公司身份從私營變成面向公眾的上市公司，平臺的合規性也面臨新的考驗。
與此同時，快手的上市，放在行業上來說只是另一個開始。我們先來看看短影片的賽道以及發展階段，短影片行業的使用者使用時長已經上升為網際網路第一，機會之下的競爭也將更加激烈。從各大券商透露的資訊來看，短影片的競爭格局，將從雙雄爭霸進入三強競爭，這從今年春節三家的動作也可見一斑，尤其是影片號正在醞釀突破。另外，百度(好看影片+收購YY直播)、網易(1月丁磊披露10億元扶持計劃)等大廠紛紛跟進，中影片B站、長影片愛優芒也有佈局，藉此吸引使用者和流量，這種長短影片業務相互滲透、融合發展的趨勢，會在今年更加顯著。
CNNIC最新資料顯示，截至2020年12月，我國短影片使用者規模為8.73億，較2020年3月增長1.00億，佔網民整體的88.3%。透過近幾年的使用者普及和積累後，短影片平臺也將進入到使用者深耕和商業變現期，而使用者增速的放緩，也讓各家會在現有的存量市場上進行深度博弈。
再從抖音、快手以及微信影片號這三家來看。抖音和快手作為短影片行業龍頭，分別以媒體和社交的特點，形成了各自競爭優勢，但後來者影片號則具有更強的社交屬性，表現為更緊密的社交粘性、更巨大的流量以及豐富的創作者資源等方面的優勢，而且影片號的公域入口獲客成本低，且進入私域之後可以進一步裂變，具備更強大的社交鏈傳播效應。值得注意的是，微信對影片號的推廣，是與直播商業化的搭建同步進行的，目前影片號直播已經支援打賞和帶貨，2021年將上線影片號廣告，這種基於穩定的微信社交行為和觀看積累資料積累，社交推薦更加精準。
也就是說，中長期來看，藉助強大的社交鏈和內容生態，影片號會先在使用者層面形成對抖快的追趕，其後再從商業生態上進一步豐富完善，但使用者的搶奪需要配合產品、內容、運營多維度配合，並非短期能見分曉，但不能否認其後所出現的此消彼長效應。
快手確實也急了，從央視春晚到地方衛視春晚，從引入流量明星到做微電影，從各地建產業帶到搞年貨節，快手不斷伸向每一個能帶來流量、能夠變現的運營活動和業務，但期間的競爭者卻越來越多。目前抖音、快手的使用者數和人均時長已經達到較高水平，若產品、運營端沒有重大突破，經營能力不及預期，使用者增長有陷入瓶頸的風險。而來自資本的壓力，也會把快手最後的“佛系因子”幹掉，快手還是之前的快手嗎？這成為一個新命題。
拼多多股價的上漲，支撐其資本市場表現的最大因素來自於使用者數的飆升，截至2020年Q3，拼多多的活躍使用者已達7.31億。而資本市場對拼多多的故事頗為認可，每次拼多多的財務資料證明了有實現利潤的可能，其股價都會迎來一波爆發式的上漲。但拼多多下沉市場的故事能否在快手上演，這個不好說。目前來看，快手做電商只是存在理論上的增長，還有待市場驗證，當如果這種增長沒有達到預期時，資本市場可能就會用腳投票，隨時倒戈。