最近，一些有關資本市場的訊息被很多人重視。

在美股，散戶與對沖基金“多空對戰”遊戲實體店股票遊戲驛站GameStop（GME），股價猶如坐上了過山車。這家已經落後時代的公司股價與基本面徹底無關，成為了資本鬥爭的標的，甚至讓香櫞這樣的做空機構投降了。然後，白銀也被爆炒。

Oanda高階市場分析師EdwardMoya表示：這類事情提醒人們時代在變化。一支新的交易隊伍不再關注估值，而是從WallStreetBets、YouTube、TikTok或Robinhood中發現投資機會。

“追蔡徐坤，你給他花錢。追張坤，他給你賺錢”“坤坤不老，藍籌到老”“此生無悔入諾安，來生還做諾安人”……最近飯圈專業打call的口號在基金圈內廣泛流傳，一群90後、00後的新生代基金客戶透過年輕化的視角將飯圈文化引入基金領域，將業績出色的基金經理成功帶出圈。

一位業內人士表示，不應該將基金市場娛樂化，他認為經濟學是一門嚴謹的科學，基金經理也並不是“神話”。有時候粉絲的狂熱行為可能會導致許多問題，甚至擴大市場的不穩定情緒等。

易方達量化投資團隊近日表示，當前A股上市公司已超過4000家，透過計算機以及模型的方法分析、比較上市公司，可以系統化實現覆蓋和跟蹤更多上市公司，量化投資的價值優勢日益凸顯。

量化投資，就是利用數學、統計學、計量經濟學等工具，從海量資料中尋找能夠帶來超額收益的大機率策略，並紀律嚴明地按照這些策略所構建的數量化模型指導投資。量化基金在具體投資過程中，會透過多因子模型，對標的公司的各個方面進行特徵刻畫，並透過比較客觀的資料幫助投資人做出投資決策，這也成為量化投資最大的特點。

日前，中信證券納斯達克實時行情透過測試正式上線，使用者在中信證券手機交易軟體信e投APP上即可獲得美股實時行情資料服務。與傳統的行情資料提供廠商相比，由國內最大雲服務商提供的雲行情產品更注重科技，其效能是毫秒級的，更全更快。

小中見大，隨著5G萬物互聯時代的到來，AICDEB的大量使用，資本市場面臨前所未有的大變局。從以上新聞事件，我們可以總結出在5G時代的金融市場變化特點：

1、年輕人散戶抱團對抗抱團基金，幾百萬人互動的資本遊戲，市場不看基本面，有錢就說了算

有資料顯示，新增“基民”中，90後佔據一半以上，成為網際網路時代炒基的新力量。對於這些新基民來講，基金不僅是理財產品，更像社交工具。我們得看到，上一個被這樣形容的，是王者榮耀。

2、明目張膽的操縱股市與合理合法的出租拒載一樣，網際網路在改變規則

說實話，現在的金融行規太老了，很多規則都跟不上數字經濟發展理念，結果就是監管無可適從。其實，很多人買火車票在找的助力，也是在冠冕堂皇的當黃牛，古代有一句話，竊鉤者誅，竊國者坐天下。

3、Stay young 流行，討好（xianmei）而不是引導年輕人，已經從遊戲到媒體到電商，現在進入了金融市場

大家都盯上了年輕人參與多、使用多的公司股票，因年輕人喜歡，年輕人關注，年輕人愛投資，而不在乎這種公司是否真的是好公司，是否真的有前景。

4、基金經理逐漸明星化，粉絲運營帶來娛樂化，理財投資變成了玩遊戲

遊戲化、娛樂化，讓本來嚴謹的有些古板的金融業充滿了生機，但負面卻更大，如果把投資當成遊戲，也認為虧損可以透過花錢充血就可以復活，那麼，對整個社會、對投資者的教訓將是深刻而巨大的，代價可能無法承擔。

5、信用成為數字經濟時代金融的根基，傳統當鋪思維進入了死衚衕，即便是對沖基金還沒理解

數字經濟發展太快，傳統經濟中的流行的金融業的底層邏輯已經行不通，但整個金融市場中的從業者還在抱殘守缺，以自己的自大來執行中，後果將相當悲催。

6、專業知識大眾化，論壇上的研究水平達到了基金證券高度，團隊的控制能力輸給了“群氓”

以往資本機構所具有的在資本市場呼風喚雨、殺伐追逃的力量，其實就是其聚合和使用資本的能力，其優勢正在於“聚”，其所謂“理性”也正是基於由“聚”而成的機構將行動決策討論的分歧縮至最小乃至消弭於無形。在此，機構所展現的“理性”，則正是作為理性個體的散戶的分散決策所無法達至的。散戶的這一缺欠，在決策討論過程日益平臺化的當下，為技術創新所支撐的越來越便利的表達渠道的暢通所彌補，散戶因社交平臺呈現方式的改進而實現越來越高的聚合度。

7、手機交易逐漸成為主導，傳統交易所衰敗，只要法律允許，多對多的錯配可以讓人工智慧完成

有了人工智慧，散戶們的能力將空前提升，未來一定會出現開放式的投顧機構，甚至交易平臺，不要一分錢顧問費用，也不要一分錢交易佣金，只是提供資訊平臺。事實上，在逐漸全面網路化遠端交易的時代，交易所大樓難道不應該只是變成辦公大樓嗎？

8、螞蟻和大象，散戶們的思維與大機構完全不同

投資者的盈利邏輯決定其行動方法。原來認為散戶沒賠不起，但實際上，如果這些散戶並非專業靠炒股活著，或者只是來玩玩，那麼，散戶們的錢少不怕賠，掙錢靠單股搏命，機構掙錢靠量大，反而風險承擔不起，這個時候，勝負的天平就倒向了另一邊。

9、傳統的資本市場要創新，不能因循守舊

可以說，金融科技可以被約談，但傳統的金融交易平臺要被顛覆，如果不改變，那麼傳統意義上的股市功能就失去了，市場就要廢了，已經失去了經濟晴雨表價值，也無法反應企業基本面，金融產業格局會大變天。

10、網際網路強大的動員能力，年輕人來了，年輕人騎著網際網路風馳電掣的一起的組團來了，還用原來的堤壩，根本擋不住。網際網路個人力量的覺醒，然後進入自組織化階段，任何羈絆都會被打破。