日前，孚能科技（贛州）股份有限公司（以下簡稱孚能科技）申請科創板上市獲得受理，其將有望成為第一家登陸科創板的動力電池企業。

啟信寶資料顯示，孚能科技於2009年成立於江西贛州，主要經營範圍包括鋰離子電池及模組系統、電池模組管理系統、充電系統等電動車儲能及管理系統的研發、生產、銷售等業務。

早在今年6月12日，孚能科技就向江西省證監局申報輔導，申請在上交所科創板上市。9月16日晚間，上交所官網顯示，孚能科技科創板上市申請已獲受理。

根據孚能科技招股書，該公司本次擬公開發行的股票不超過約2.14億股，計劃募資約34.4億元。在此之前，寧德時代、國軒高科等動力電池頭部企業均已實現上市，而孚能科技則是第一家申報科創板的動力電池企業。

仍處虧損狀態

雖然從2018年開始，孚能科技就啟動了產能擴張計劃，但其業績卻起伏不定。

孚能科技招股書內容顯示，2016年至2019年上半年，公司分別實現營業收入約4.69億元、13.39億元、22.76億元、10.13億元，公司歸屬於母公司所有者的淨利潤分別約為734.36萬元、1826.13萬元、-7821.48萬元和5401.28萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別約為145.83萬元、930.01萬元、-1.99億元和-2182.77萬元。

資料顯示，2016年至2019年上半年，孚能科技動力電池系統銷量分別為282.33MWh、912.60MWh、1,859.33MWh和948.38MWh。

不管是從業績，還是銷量資料來看，孚能科技與動力電池領域的頭部企業仍有一定差距。高工產研鋰電研究所資料顯示，2018年，中國動力電池市場份額中，寧德時代市佔率位列第一，佔比為41.3%，依次為比亞迪、國軒高科和孚能科技，市佔率分別為20.1%、5.4%、3.3%。

不過，在軟包動力電池領域，孚能科技表現較好。在軟包動力電池領域，孚能科技產品的出貨量和裝機量2017年、2018年連續兩年排名均為全球第三，全國第一。

除了虧損問題，孚能科技還面臨著客戶集中度較高的風險。招股書顯示，2016年至2018年，孚能科技第一大客戶——北汽集團對其銷售收入佔主營業務收入的比重分別為65.63%、87.57%、83.58%。

孚能科技客戶集中度過高與其規模有限相關。由於北汽集團新能源鋰電池採購量較高，而孚能科技的產能無法同時滿足多家整車廠商需求，所以採取優先滿足大客戶需求的策略。今年上半年，孚能科技第一大客戶已經變更為長城汽車，其銷售收入佔主營業務收入比重為56.06%。

孚能科技方面表示，如果未來公司主要客戶經營情況出現不利變化，降低採購，將會對公司生產經營產生不利影響。此外，受限於產能，孚能科技目前仍無法充分滿足現有客戶需求。

據了解，此次孚能科技登陸科創板擬募集的資金主要用於兩個投資專案：年產8GWh鋰離子動力電池專案（孚能鎮江三期工程）和補充運營資金專案。2018年下半年，孚能鎮江一期和二期專案已經啟動，預計將在2020年陸續投產。

醞釀上市已久

此次衝刺科創板，並非孚能科技首次“醞釀”上市。2017年以前，孚能科技曾計劃以“美國孚能”為主體在境外申請上市。然而，隨著中國新能源汽車行業和動力電池行業在全球的迅速崛起，以及孚能科技自身生產經營規模的擴大，孚能科技把目光從海外轉向了國內。

今年6月，孚能科技董事長兼總經理王瑀在接受媒體採訪時曾表示：“公司將努力抓住科創板的開板和新能源汽車發展的大好機遇，謀求發展。”

據了解，孚能科技此次登陸科創板選擇了第四條上市標準，即預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元。選擇此條路徑，是因為孚能科技目前仍處於虧損狀態，結合2018年營業收入以及可比A股上市公司二級市場估值情況，孚能科技預計發行後市值不低於人民幣30億元。

公開資料顯示，截至9月29日，在159家申報科創板企業中，僅有13家公司選擇了第四條上市標準，佔比不超過一成。

雖然盈利不是登陸科創板的必要條件，但是淨利潤作為考驗企業盈利能力的一項重要指標，採用不同標準企業的淨利潤情況依然備受關注。

“收入規模增長快，但盈利規模暫時較小的企業會傾向於選擇第四條標準。”汽車證券分析師曹鶴對《每日經濟新聞》記者表示，雖然孚能科技目前尚未盈利，但科創板會重點考察公司的戰略方向以及未來2-3年的盈利能力。

王瑀曾公開透露，2018年孚能科技與戴姆勒簽署合約的重要細節，即雙方簽署的7年訂單總額超過百億歐元。截至目前，孚能科技已經與、長城、吉利、等國內整車企業達成合作。

公開資料顯示，截至目前，除了孚能科技一家動力電池企業外，衝刺科創板的鋰電池相關企業已有近10家。“與新造車企業相比，有著硬科技實力的汽車上下游相關企業，比如鋰電池企業，登陸科創板的成功概率更大。”曹鶴說。