合肥政府與蔚來簽約，投資總額超百億。然而蔚來耗金速度快，陷入資金難境已久，高瓴資本的撤出透露出資本市場對蔚來不看好的訊號，李斌僅靠此次簽約未必能鹹魚翻身。

2月25日，蔚來汽車宣佈與合肥市政府簽署了蔚來中國總部落戶合肥的框架協議，簽約在合肥市江淮蔚來工廠舉行。合肥政府將通過指定的投資公司並聯合市場化投資人對蔚來中國總部專案進行投資，總投資1020億元。其中，蔚來汽車中國總部專案計劃融資超百億元。

受此訊息刺激，截至當日美股收盤，蔚來汽車股價報收4.4美元，上漲13.4%。蔚來看似時來運轉，實則的背後的困局難以輕易解決。

融資烏龍訊息頻發

2月網傳訊息，吉利汽車計劃向蔚來投資3億美元，按照蔚來汽車剛剛在一級市場進行的可轉債3.07美元核算，吉利此輪投資後，將佔到蔚來汽車10%不到的股份，而入股後現有股東佔股攤薄，吉利有望成為蔚來汽車第三大股東。網上訊息指出，雙方已進入洽談階段，之後蔚來的汽車將由吉利進行代工生產。

中車網就此訊息聯絡了吉利汽車向其確認，吉利方面表示對此不予置評。事實上，這不是第一次蔚來被網傳將要接收到新融資。斷斷續續的融資傳聞在網上層出不窮。

2019年5月28日，蔚來一季報披露當天，傳出獲得北京亦莊國投100億元融資的訊息，但10月份亦莊國投表態協議談崩。同年10月，蔚來宣佈與湖州市吳興區政府正洽談一筆超過50億元的融資合作，緊接著此合作便被吳興區政府以風險過高為由叫停。

蔚來2019年第三季財報發出後，其中的營收幅度與虧損收窄均高於市場預期，當日蔚來股價上漲53.72%，盤中漲幅一度超過100%，以3.72美元收盤。

隨後蔚來將要收到融資的訊息便隔三岔五在網路上出現。除了前文提到的吉利汽車，之前釋出澄清公告的集團，，長城都也被傳是蔚來汽車的潛在投資者。

此外，同時還有訊息傳出，資本介入蔚來的條件是換掉李斌。中車網曾多次致電李斌，截至發稿時，未收到回覆。

蔚來汽車CFO奉瑋曾在第三季度財報釋出電話會議上說:“蔚來汽車在融資專案上已經取得了顯著進展,目前正在進行中,相關保密資訊還無法對外透露。”

零星融資杯水車薪

即使蔚來方面對投資一事表現得諱莫如深，自今年2月份以來，蔚來也已經陸陸續續公佈了一些證據確鑿的融資專案。

2月14日蔚來發布公告，宣佈再次完成一億美元的可轉債融資專案；2月6日，蔚來汽車官方宣佈與一家與其無關聯關係的亞洲投資基金簽訂了可轉換債券認購協議。根據協議，蔚來將以非公開發行的方式向購買方發行和出售本金總額7000萬美元的可轉換債券。 加上另一筆3000萬美元的投資，共計融資1個億。但是對於蔚來的運營支出，這個量級金額的資金顯然不夠解決燃眉之急。

2019年12月30日，蔚來發布第三季度財報。據財報顯示，蔚來汽車第三季淨虧損為25.217億元，截至2019年9月30日，蔚來汽車持有的現金、現金等價物、限制用途現金和短期投資總額為19.607億元，已不足20億元，公司現金及現金等價物僅餘9.8億元。第三季度業績公告中明確指出蔚來“現金餘額不足以提供未來12個月持續運營所需的營運資金和流動性”。

成立4年以來蔚來汽車總計虧損超過400億。據已公開資訊，蔚來2018年蔚來全年資本開支和運營現金開支合計100億。平均到每天，蔚來要消耗資金3000萬。

第三大股東撤股套現

蔚來汽車的第三大股東高瓴資本，從2019年12月31日起，已經不再持有蔚來汽車的股票。2019年第三季度，蔚來汽車股價跌至1.19美元/股，較上市發行價跌幅高達81%。

之後，高瓴資本開始大幅減持蔚來汽車股份，降幅達68%。除了李斌本人與騰訊外，高瓴資本一直都是蔚來汽車的第三大投資方，上市後持股佔7.5%, 其作為合作伙伴對蔚來汽車的重要性不言而喻。

對於高瓴資本的撤資，蔚來汽車表示這是屬於投資者正常的一個週期性操作。此外，國際知名投資機構淡馬錫2月7日釋出檔案，減持蔚來股票1391萬股，持股比例從原先的5.4%大幅下滑至1.8%。

國際知名投資機構的操作背後通常代表著縝密的分析與對市場敏感的預判，這兩個機構的相繼撤資或許是其他資本想要介入蔚來，卻又望而生卻的原因之一。

面對現在的融資困局，相關資深行業分析師向中車網表示此次傳出合肥政府投資百億的事情未必能幫蔚來走出困局，原因之一，這份協議背後具體的限定條件以及資金投入方式是我們未知的，即使是政府也不會一次性投入巨大資金，而後續的投資要依靠蔚來的表現。如果蔚來仍舊經營不力，這筆投資最後大打折扣是極有可能的事情。

第二點就是資本的撤股，不同於蔚來所謂的投資的正常週期操作，該資深分析師告訴中車網，高瓴資本撤股的時期並不是蔚來的高點，資本的撤出是顯而易見不看好蔚來未來的發展趨勢。

二月沒有及時發放工資

2月8日，蔚來在本該發放工資的日子沒有按時發薪。根據蔚來訊息稱，受到疫情影響導致復工時間推遲，由此帶來了企業經營管理結構的變化，所以蔚來汽車的工資發放日期發生變化。對後來工資是否完全按時發放，中車網詢問了蔚來的員工，對方表示不方便透露。

此外，蔚來汽車還發起了一項員工自願參與的將“十三薪”置換成限制性股票（RSU）計劃，即員工可以申請將2019年的“十三薪”全部或部分置換成RSU，公司將在員工申請的置換金額基礎上給出1.1的係數溢價。

今年1月份，新能源汽車市場整體產銷量分別為39130輛和44182輛，同比分別下滑53.6%和52.3%；純電動銷量3.5萬輛，同比下滑52%。反觀蔚來，蔚來1月共交付1598臺，其中ES6交付了1493臺，ES8交付了105臺。總銷量同比下滑了11.5%。蔚來解釋了兩個影響銷量的主要原因，一正值春節期間，工作日減少，二是受疫情影響。

而2月份的銷量同樣不容樂觀。據乘聯會資料顯示，2月上半月國內乘用車日均零售銷量為2249輛，與去年同期的29090輛相比，下降92%。乘聯會分析認為，2月份汽車廠家銷量將同比下跌70%左右。在此國內乘用車的大環境下，蔚來不可能獨善其身。

由於資金金額大，投資者為政府，這次合肥政府投資被一些人認為是蔚來的救命稻草。但蔚來此前的融資烏龍事件過多，負債已久，且自身產能不足，經營方式被質疑。在財報資料等具體證據沒有變好的時候，蔚來還沒真正走出困局。