近期蛋價綜述

9月26日星期四，除部分紅蛋產區繼續下跌外，全國蛋價整體止跌企穩。其中主產區4.84元，比昨天跌0.05元，跌幅明顯縮小。主銷區均價5.17元，與昨天基本持平，上海繼續下跌；北京止跌企穩，走貨基本正常；廣州反彈，但力度不大；東莞到貨多走貨慢，白天主流成交價232元/件左右，小幅下跌，截止下午6點，交易區剩車多達15臺，其中大部分是滿車。全國詳細情況情況如下圖：

北京穩住了，京津周邊的河北紅蛋區、山西、內蒙等得以止跌企穩；東北的黑、吉、遼也止住了跌勢；大西北的陝西、甘肅繼續下跌，寧夏和新疆穩定；而中部紅蛋產區如：河南、湖北，安徽以及東部沿海的江、浙、滬和福建等都繼續下跌；山東區域性止跌，大部分繼續回撥。而幾個主要粉蛋產區如：河北粉蛋、湖北粉蛋、湖南等保持穩定。西南的川渝和貴州繼續回撥，廣西和雲南則相對平穩，海南走低。廣州小幅反彈，但東莞形勢不好，所以廣東整體偏弱。產銷兩地均價如下圖：

國慶前後行情分析

中秋後消費減弱，尤其是工廠、食堂等以紅蛋為主的團體採購下降，國慶雖有一定拉動，但主要來自於以粉蛋為主零售市場，因此近期粉蛋表現好於紅蛋，幾個主要的紅蛋產區如：山東、河南、江蘇、安徽等持續下跌。

關於蛋價：個人認為國慶前全國蛋價整體穩定，區域性地區有小反彈可能，但反彈空間相當有限。預計假期結束前的2-3天，因節後補貨全國有一波小反彈。10-11月需求歸於平淡，全國蛋價將以穩中偏弱走勢為主，但個人認為產區均價能夠守住4元。屆時開產小雞必然增多，但老母雞價格還在高位，年內雞蛋產能處於可控範圍。

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關於淘雞價：1萬噸儲備肉對於巨大的市場缺口，無異於車水杯薪，但在各種媒體的極力宣傳下，短期內對豬肉價格的打壓不容忽視。因此國慶後無論大肉食，還是老母雞都將面臨回撥壓力。但春節是一年中肉類消費的最高峰，而生豬存欄的恢復需要時間，儲備肉和進口肉都是有限的，所以個人認為年內淘雞價回撥空間有限，年底還有再次走強的可能。只要淘雞價沒有崩盤，年內蛋價就能守住4塊。

豬肉和雞蛋的直接替代有限，但豬瘟大幅拉高淘雞價，如果蛋價持續走低，會刺激養殖戶淘汰老雞，從而抑制雞蛋產能的增長，可以說今年的蛋價得益於二師兄一路頂著。

但明年生豬存欄怎麼樣，二師兄還會不會這麼給力，國家會無視豬價無限上漲嗎？所以蛋先生還是那句話：正常補欄沒問題，盲目擴張不可取！

雞蛋期貨走勢展望

正如蛋先生之前的分析，今年春節處於01交割期內，因此01最終將趨向於正月蛋價，因此個人一直持有01的長線空單。目前01已經突破4450附近的關鍵支撐，未來還有多大下跌空間，中途能否再次強勢反彈，都取決於國慶後10-11月產區均價能否守住4元。

如果連4塊都守不住，春節備貨的反彈高度就有限，而每年春節後蛋價一般跌幅都在一元以上，則未來01下跌空間可觀。如果10-11月守住了4元，甚至維持在4.5元左右，則春節備貨蛋價有望再次衝擊5元，那麼01的好戲才剛開始....

個人觀點，未必正確，不構成任何投資建議。

（完）蛋先生 2019年9月27日凌晨