隔夜美股恐慌性暴跌，全球市場遭遇“黑色星期五”，A股今天也迎來大幅調整。

受到全球疫情擴散衝擊，2月28日，A股大幅低開。截至收盤，滬指失守2900點，報2880.30點，跌幅3.71%；深成指跌4.80%；創業板指跌5.7%。前期強勢的科技股全線下挫，電子、通訊、計算機、新能源汽車產業鏈、券商等領跌，房地產跌幅-1.79%,成為最抗跌板塊。

A股“關燈吃麵”，引發網民的熱議，多位基金公司把脈A股，他們認為，受海外疫情蔓延影響，海外股市大幅調整拖累A股，疊加A股春節後獲利盤較多，都造成了今天股市的大幅調整。

有基金經理還告訴記者，近期無論是新發基金還是存量科技主題基金都獲得大筆資金認購或申購，他堅持“大跌大買，小跌小買”原則，今天逆市加倉績優科技股3-4個百分點，2020年疫情是短期干擾因素，堅定看好今年科技股投資的主線。

展望後市，多家基金公司也認為，市場的恐慌情緒已經大幅釋放，中國疫情防控也將讓經濟執行迴歸正常軌道，為股市長期向好提供支撐。A股後市的驅動力有望從情緒面、資金面驅動轉為基本面驅動，長期業績較好的績優股、科技股仍然受到機構資金的青睞。

南方基金：恐慌情緒已較大程度釋放

投資者不必過度悲觀

今日整體市場情緒較為恐慌主要源於海外疫情擴散引發的全球資本市場的下跌。受到疫情擴散影響，全球資本市場出現連續下跌，在很大程度上壓制了全球市場的風險偏好，隔夜美股三大指數跌幅都在4%，市場避險情緒急劇升溫。

而資金層面上，本週北上資金淨流出293.41億元，反映出海外疫情擴散引發全球投資者風險偏好的下行。本週前四個交易日融資淨買入264.36億元，融資買入佔A股成交額的比重為11.07%，市場情緒仍十分活躍，但分歧明顯加大。

短期市場需要繼續觀察海外疫情發展的情況，美股三大股指及全球主要指數本週跌幅已經超過10%，與疫情爆發後上證綜指的跌幅比較接近，恐慌情緒已經得到較大程度地釋放，尚不具備持續下跌的基礎，但仍需警惕慣性下跌的風險。

目前全國除湖北外，基本陸續進入到復工狀態，而隨著逆週期調節政策的逐步落地，有望對中長期的經濟執行形成支撐，尤其在四月底疫情有望得到基本控制之後，經濟執行有望迴歸到正常軌道，建議投資者不必過度悲觀。

博時基金：A股驅動力或從流動性轉為基本面

A股下跌主要來自兩個方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外發酵，投資者擔心全球經濟增長會遭到破壞，外部市場負面情緒持續升溫，並向國內溢位；第二，年初以來A股積累了過大漲幅，本身可能存在一定的技術性調整壓力。

往後看，隨著國內復工，A股的驅動力或從流動性轉為基本面，產業邏輯清晰的科技板塊或依然是重要主線。

農銀匯理基金：外圍股市拖累 A股跟隨調整

中國市場長期看好邏輯不變

今天股市大跌的原因是：首先，海外市場暴跌，全球風險偏好急劇下降。其次，新冠肺炎在中國蔓延的勢頭初步得到遏制，而南韓、日本、義大利等地近日出現多起聚集性感染，市場對此表示擔憂。第三，美股處在歷史高位，市場對風險反應急劇擴大，道指本週跌幅超過11%，隔夜大跌-4.42%。第四，春節過後，中國市場大幅低開，在一系列的新基建扶持政策下，以5G、半導體、晶片以及電子元器件等行業指數漲幅較大。創業板指數漲幅接近30%，在外圍市場的影響下，市場開始調整。

從風險偏好角度,海外大跌對中國市場雖有負面影響,但中國資本市場的主要影響因素是國內貨幣政策與經濟週期。當前，貨幣政策已經轉向寬鬆，預期實體經濟在2020年能夠見到盈利底部，中長期來看，中國資本市場較為樂觀。

本週市場成交額連續破萬億元，加速上漲伴隨大量資金淨流出，表明市場本身分歧加大。而政策呵護值得期待，長期產業趨勢勝於巨集觀彈性。市場對疫情拐點的預期明顯加強，穩經濟保增長將是接下來的政策重點。一月社融創歷史天量，企業中長期貸款明顯改善，短期對週期股是積極訊號。

長期來看，我們維持全年產業驅動強於巨集觀驅動的判斷。建議投資者積極關注計算機、新能源汽車、醫藥、5G、光伏等板塊調整後的買入機會，對節後新興的線上教育、遠端辦公、線上娛樂雲經濟題材，仍將可以作為中期投資方向。

景順長城基金：短期A股市場波動有所加大

長期投資價值凸顯

近日的市場回撥主要由於海外投資者對新冠疫情全球爆發預期不足。目前全球疫情處於關鍵時刻，但各國能否迅速採取行動及正確措施控制疫情，仍需繼續觀察。

短期A股市場波動有所加大，長期投資價值凸顯。目前整體流動性充裕，逆週期調節措施力度有望繼續加大，市場情緒仍處於高位。但由於疫情全球蔓延，A股前期走勢較強，出現了較為明顯的熱點概念炒作，後續不排除投資者風險偏好、資金博弈出現反覆，市場走勢波動性可能有所加大。

長期來看，我們對國內經濟長期執行趨勢仍有信心，疫情結束後市場有望迴歸正常運作，考慮到目前整體估值處在較低位置，具有一定安全邊際，為中長期配置需求投資和提供了較好支援。風格上，流動性推動區域性估值擴張，創業板前期上漲強勢，估值已在歷史較高水平，而反映大盤股的滬深300指數PE處於較低位置，長期來看，大盤股風險收益比凸顯。

關於後市景順長城基金認為要注意以下幾個方面的風險：（1）新冠疫情全球大爆發繼續超預期，（2）國內疫情出現反覆，（3）風險偏好和市場情緒從高位急劇轉差，（4）國外需求短期惡化和供應鏈擾動風險上升，影響來自國外，相對不可控，對國內復工和恢復帶來新的挑戰。新冠疫情目前仍在動態發展中，後續仍存在較大不確定性，建議投資者繼續密切關注疫情後續發展。

中歐基金：業績邊際變化產生的股價衝擊將更為理性

前期國內市場在下跌後的快速修復一定程度是由於投資者基於疫情的快速控制和貨幣政策寬鬆的預期。

而在此輪上漲中，一些題材股和概念股已大幅脫離基本面，區域性泡沫已經產生。短期內，市場可能需要進一步審視基本面的變化對個股業績帶來的影響，而業績邊際變化產生的股價衝擊將變得更為理性。

招商基金首席巨集觀策略分析師姚爽：

疫情影響為短期衝擊市場整體不存在大幅調整空間

今日A股大幅下跌主要受到海外疫情惡化以及隔夜美股大幅下跌影響。近日來更多國家出現了新冠肺炎的確診病例，導致全球避險情緒繼續高漲；此前美股短期超漲、估值偏貴，對此次利空衝擊較為敏感，但短期已有超調嫌疑。

短期來看，海外疫情的反覆仍將影響全球風險偏好，可能繼續對A股形成階段性擾動；但中期來看，外需若因疫情影響繼續走弱，國內逆週期調節政策出臺的必要性也將進一步強化；目前市場估值仍處於歷史中樞以下，疫情的影響仍宜定義為短期衝擊，市場整體不存在大幅調整的空間。

下一階段，美聯儲等各國央行的應對以及海外疫情的進展是關注的重點。板塊上，純主題性炒作的個股仍應逢高減持，而受益於逆週期政策加碼以及趕工需求的週期性板塊的估值修復機會值得重點關注，同時對於回撥之後估值趨於合理、行業景氣度確定性向上的成長板塊我們將精選個股、積極參與。

平安基金：短期調整為投資者帶來配置機會

A股中長期仍具備投資價值

全球市場有可能將隨著疫情發展繼續波動，但進一步調整的空間有限。受到海外市場波動影響，或將影響外資流入節奏，A股出現震盪。短期的調整可能為投資者帶來配置機會，新發基金也或具備建倉優勢。隨著疫情緩和，波動也將逐漸趨於平和。

中長期來看，疫情將不會對股市帶來長期負面的影響，股市仍是進行長期資產配置的較優選擇。國內目前正處於經濟轉型、復甦的良好時期，國際環境也在持續向好發展。A股整體估值目前正處在歷史較低分位，與國際主要指數的估值相比也處在相對合理的水平，並不存在太大的下行風險，中長期仍具備投資價值。

部分科技股已經具備較好配置價值，相關科技主題基金或迎較好配置機會。當前科技板塊已經進入新一輪景氣週期，未來三年，A股市場將以科技創新為投資主線。5G引領的新基建，消費電子，半導體等方向景氣度向上，新能源車中國產化供應鏈空間廣闊，都是我們重點看好的方向。

長盛基金：外圍疫情對經濟和資本市場衝擊有限

受美股為首的海外市場大跌影響，今日A股市場出現明顯調整。觀察當下美股的估值和盈利，一方面美債收益率下行背景下估值處在相對合理區間；另一方面結合近年多次流行病疫情分析，外圍疫情對其經濟和資本市場衝擊預計有限。

再看A股，合理充裕的流動性是支撐資產價格的基礎。央行四季度貨幣政策執行報告強調“科學穩健把握逆週期調節力度”，20日降低LPR的1年期利率10BP，2月21日政治局會議強調“積極的財政政策要更加積極有為，發揮好政策性金融作用；穩健的貨幣政策要更加靈活適度”。在貨幣政策強調短期和全年穩增長目標、增強主動性、加強逆週期調節力度的背景下，降成本仍將是貫穿全年的政策線索。

企業盈利方面，疫情為供給的短期衝擊，二季度復工推動的經濟回升為大概率。當前中國面臨內外需求相對疲弱的環境，激發有效需求，穩定就業成為當前政策發力的重點。在中國經濟結構轉型的關鍵期，調控部門堅持不走“高耗能、低效率”的基建老路，而將更多的支援新產業、新經濟。

積極財政政策很明確的一個發力點在於“新基建”，既能對衝當前經濟的下滑，託底經濟，又能有助於經濟結構的轉型。場外增量資金入場節奏仍較快，併為科技成長主線持續提供資金支撐。同時，再融資放鬆的邏輯尚未被定價。綜上而言，我們仍積極樂觀的看待權益市場。

浦銀安盛基金：外圍市場負面情緒擾動拖累A股近期表現

歐美市場的重挫與春節之後A股下跌的恐慌情緒類似。但是從歷史經驗來看，疫情作為外生變數，對經濟的衝擊是短暫的，疫情消退後，經濟活動會恢復常態，市場情緒也會隨之反彈。因此短期之內投資者的情緒波動會對市場執行造成擾動；在中期則需要關注經濟資料變化對市場的影響。

疫情對資本市場有衝擊，但是決定市場走勢的根本因素還是經濟的中長期趨勢與經濟結構的變化。當前受益於穩增長力度加大，地產、建築等板塊也具備更多機會，這在近期市場風格快速切換中已有體現，但是中國經濟體量龐大，週期股的估值都較為合理，長期來看，政策帶來的業績彈性不大。

展望後市，疫情並未改變市場方向，也未改變科技主線。除了流動性寬裕疊加風險偏好的大幅提升因素外，科技成長板塊業績切實改善，從2019年業績預告的情況來看，2019年四季度創業板等業績將大幅反彈，相對主機板業績優勢顯著。此外，資金的持續加倉也是今年以來科技板塊走強的重要原因。我們建議持續重點關注電子、半導體、雲、醫藥等受疫情影響不明顯的行業，並且更要關注中長期有業績支撐的個股。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍：

中國經濟面逐步回升正常 A股市場將迎來“黃金十年”

今天受到隔夜美股暴跌接近1200點利空訊息的衝擊，A股市場出現了大幅下挫，這也是A股在春節開市交易以來，僅次於交易第一天的恐慌性大面積跌停。這一次下跌是受到外圍市場的衝擊出現的下跌，美股已經連續四個交易日出現下跌，其中有三個交易日跌幅都在1000點左右，可以說是非常罕見的。

這一次美股的暴跌，也預示著美股見頂的風險在加大，美股有可能就此進入到調整期，結束之前不斷走牛的走勢。而經歷過2月3日市場的大跌之後，A股市場信心已經得到了恢復，投資者對於疫情的消化已經差不多了，A股市場和美股的關聯度沒那麼高，所以對A股的衝擊沒有那麼大。A股更多的是受國內的政策、經濟影響。

從國內疫情防控來看，我們防控措施是給力的，取得了很好的成效，當前中國經濟受到疫情的衝擊最壞的時候已經過去了，後面隨著工廠復工，企業開工，經濟面會逐步回升到正常的水平。A股市場未來十年的投資機會仍然較多，我在2019年初提出黃金十年的觀點，當然抓住黃金十年，就要堅持價值投資理念。只有做好公司的股東，或者買入優質基金，才能夠分享市場的成長。

中融基金：暴風驟雨中要保持理性看到希望

中融基金研究部執行總經理寇文紅認為，導致今天A股尤其科技股大幅回撥的主要原因有：一是被歐美股市下跌拖累。週四新型冠狀病毒繼續在歐美蔓延，投資者擔心經濟衰退，導致風險資產大跌。這對A股形成拖累，並且A股中很多科技股是對標美股的，跟隨下跌。二是1-2月A股科技股漲幅較大，部分個股估值偏離合理價位，技術上有調整壓力。三是臨近週末，投資者擔心週末歐美疫情加重，於是先逃出市場躲避潛在風險。

我們認為，目前中國國內每日新增感染人數回落，表明疫情已經得到有效控制；企業紛紛復工；國內疫情對經濟和股市的負面影響已經被消化。未來一段時間，重點需要關注其他國家的疫情對A股的影響。2月27日歐美股市投資者的恐慌，與2月3日A股投資者相似。

我們認為，整體來看，國外疫情對中國經濟的負面影響並沒有想象的那麼大。目前市場的快速下跌，是恐慌情緒的短期宣洩，之後或會快速修復。第一，中國疫情正在逐步被控制，企業已經逐漸復工。而歐美剛剛開始受損。第二，中國在疫情防控方面的舉措和成效被廣為讚譽，中國經濟相對於其他國家更有韌性，可能成為國際資金避險的首選。第三，對各行業進行分析不難發現：海外疫情蔓延，確實會對航空運輸、海運、基本金屬的國際價格等造成負面影響，但是對很多行業的影響較小。

值得注意的是，本次疫情將給全球居民的工作方式、生活方式帶來巨大的影響。預期未來疫情過去之後，這些方式或會在很大程度上保留，對應的是電子、通訊、計算機等行業的中長期投資機會。

創金合信基金：中長期向上趨勢未改

調整後將再獲配置時機

在昨日海外市場繼續大幅下挫的情況下，今日滬深兩市低開低走，板塊上基本全盤盡墨。市場依然被疫情蔓延引起全球需求大幅下滑的恐慌情緒左右。短期市場調整態勢未變，等待觀察企穩訊號。

從指數上看，雖然在週期類板塊帶動下，權重指數有短暫的相對錶現，但整體依然維持弱勢。而創業板等成長類指數，依然屬於過快上漲後的風險釋放，目前的調整態勢並沒有改變2019年以來形成的中長期向上趨勢，調整之後將獲得再次配置時機。

前期我們已預期到海外疫情擴散和資金推動行情可能帶來的短期風險，但風險也會帶來很好的投資機會。隨著資金對中長期產業邏輯向好的行業炒作的退燒，龍頭個股的錯殺和價值迴歸，市場配置的風險收益比將再度提升，為專業投資者帶來良好的介入機會。

金鷹基金：A股市場短期承壓

週期板塊存階段性機會

疫情快速蔓延到海外，市場擔憂歐美經濟亦受拖累，影響全球需求以及供應鏈體系，從而令全球風險偏好急速降溫，反過來影響到A股市場。但國內疫情目前已經進入到相對平穩的階段，且央行引導市場利率下行、低息貸款支援企業現金流、地方政府專項債擴容以及新基建等穩增長政策正在路上。預計國內經濟會比海外市場更早得到修復。

短期來看，海外市場仍然等待義大利、伊朗和日韓等國家的疫情拐點，以及美聯儲降息政策修復經濟預期，提振風險偏好。我們堅定認為，科技成長板塊在未來兩年具備趨勢性機會，疫情只會影響短期市場節奏，市場調整是中長線投資者進場的黃金坑。因此，中期，可選擇非理性下跌的A股優質品種：一是疫情在中長期對智慧製造、線上消費、教育和娛樂、5G通訊及物聯網等科技創新產業催生了大量需求；二是關注逆週期調節催化下的基建、地產和新基建機會；三是隨著國內復工率的提升，相關中游製造業板塊也具備價效比。

華寶基金：市場短期調整可能是新基金建倉良機

近期海外股市持續大幅下跌，美債、黃金等避險資產大幅上漲，主要源於對新冠病毒在全球擴散的擔憂。目前南韓、日本、義大利、伊朗等國家都出現了大量聚集感染的案例，公眾擔心這些國家若無強有力的控制措施，疫情可能進一步在全球蔓延。

A股受海外市場下跌的影響，短期也出現較大幅度的調整，這和之前漲幅比較大有關。我們認為，當前A股風險的釋放已經相對比較充分。

國內和國外所處的疫情階段完全不同，目前國外處在疫情擴散初期，而國內疫情已經基本得到了有效的控制，每日新增確診病例已經降至兩三百例。所以當前在A股和海外市場，疫情對股票市場的衝擊階段大不相同。A股市場已經歷過了疫情的衝擊，當前市場主要是由國內資金（居民資金為主）驅動，近期新發基金數量和募集金額都顯著增加，因此，市場短期的調整反而可能是新基金建倉的良機。

我們一直強調本輪科技成長牛市是由“科技景氣主線擴散（業績）、居民資金入場（資金）、資本市場改革（風險偏好）”三大主線慢變數主導，海外疫情的波動並不影響這一大的邏輯。目前國內仍然處在疫情邊際轉好、穩增長政策逐漸發力、資本市場改革推進的“甜蜜期”，本輪科技成長行情還遠未走完。建議可在市場調整視窗進行積極佈局。

萬家基金：堅定看好市場長期表現

短期回撥為佈局良機

今日市場大幅回撥原因：海外新冠肺炎疫情擴散加速，全球(除中國)累計確診人數超4000多人。亞洲(除中國)、歐洲地區確診病例上升速度較快。目前新冠肺炎在海外傳播的程度也已經超過非典時期。非典時期全球(除中國)共計25個國家報告確診病例共計667人。

資本市場引來恐慌，全球市場近幾日暴跌。A股近期連續強勢上漲，科技板塊上漲最多，受海外市場暴跌影響也引發大幅回撥。

行業觀點：（1）新能源車—短線調整無需過度解讀，2020年起全球進入爆發期，國內政策支援力度持續升溫，特斯拉引領的智慧化電動化方向與技術進步速度超市場預期。因此，繼續堅定看好新能源汽車板塊全年的表現。

（2）半導體—從今年開始到未來2-3年中國的半導體產業鏈都是景氣向上，全球的半導體週期底部反轉，核心驅動力是5G網路的驅動帶來的下游晶片應用的全面爆發。

（3）消費電子—從2020年起消費電子產業鏈中，華為成為了和蘋果相當的主要驅動力，未來消費電子下游手機應用環節呈現雙寡頭的格局。這次5G手機的換機潮是利好整個產業鏈的，我們看好消費電子各個細分零元件供應商龍頭。

整體上，我們維持原有觀點，堅定看好長期市場，認為短期回撥是佈局良機。

浙商基金：外圍情緒帶動A股調整

長線佈局有機會

未來內需恢復的確定性較強。上週LPR最新報價利率如期下調，中央針對內需的各項逆週期調節政策正在落實。在流動性持續寬鬆和資本市場監管政策放鬆的背景下，增量資金入場跡象明顯，交易量同步放大。

短期看，交易活躍度指標快速上升，即使考慮有個人投資者新增資金入市的可能，仍然處於交易熱度較高階段，市場的波動性將加大，投資者需警惕市場短期過熱的風險。

當前國內疫情發展態勢逐步向好，各地復工也在逐步展開。海外國家疫情卻有一定蔓延趨勢，需警惕對於海外需求的衝擊。同時，海外避險情緒也會進一步增加A股與港股市場的短期波動。肺炎疫情雖然導致市場短期出現波動，但不改變未來整體趨勢。港股的低估值和全球的寬鬆流動性背景，市場出現系統性風險的概率較低，港股的配置價值非常明顯。

浙商基金iValue智慧投資系統監測到，當前滬深300FED分位數已達到了95%以上，權益資產進入了長期價值極其凸顯的區間。在未來貨幣財政政策維持偏寬鬆的背景下，中長期仍樂觀看好A股權益資產價值，而每一次的市場下殺，都在為投資者採集便宜的長期核心資產籌碼創造機會。

中信建投基金：不畏震盪緊抓中長線佈局機會

今天A股深跌背後原因，主要歸結為：一、受疫情影響，海外市場波動加大，主要發達經濟體證券市場全部進入震盪期，情緒面和資金面較為緊張，A股難免收到牽連；二、A股在春節後持續強勢上漲，積累的大量獲利盤有賣出動力。

但仔細分析市場狀況，支撐A股上行的諸多正面因素並未消失，建議投資者看淡短期指數漲跌，積極佈局中長期機會。一是政策支撐，市場流動性維持充裕。2020年是全面建成小康社會的決勝年，政府從年初起就加大了逆週期調節力度。從全面降準開始，隨後逆回購操作利率下調10個基點，2月17日MLF操作中標利率又下調10個基點。政策步調調整迅速，指向清晰，預計市場流動性充裕狀態在相當長時期內得到支撐。

二是外資堅定看好，A股吸引力依舊。雖然北向資金近5日連續淨流出，但已明顯呈現收窄趨勢，可以認為在全球資本市場風險因素上升的背景下，資金相對謹慎；外資加大調倉力度，趁機優化持倉佈局。從長線來看，即便在疫情高峰背景下，MSCI納A標的調整仍如期而至，2月13日更是吸納了金山辦公（首家入選科創板公司）、新股京滬高鐵，意味著外資堅定看好中國經濟、看好A股優質資產的信心和資金積極佈局的內在邏輯。

三是A股仍處於低位，應積極佈局中長線機會。A股整體的估值仍處於歷史較低水平，面對短期調整，不必過多關注指數漲跌。建議投資者放下短期恐懼，在中國經濟轉型升級大背景下，精選景氣度向上的行業和高成長性的標的，在震盪中藉機佈局中長期機會。

中庚基金：泥沙俱下後

低估值成長股價效比凸顯

第一，由於疫情在全球範圍內擴散加劇，使得A股與海外市場的關聯度比以往更強。外圍市場的連續下跌，資金避險需求強烈，直接波及今日A股市場的全線重挫。如同疫情大範圍在國內爆發初期引起市場較大波動一樣，近期疫情在海外的持續擴散短期也會對全球市場形成直接衝擊。

第二，待A股市場近期消化海外市場擾動後，依然會迴歸到原本的向好格局中，在經濟修復性利好政策對衝、流動性維持寬鬆、國內疫情逐漸轉好的背景下，A股基本面依然保持積極前景。

從配置價值看權益資產，更應積極有為。疫情擴散毫無疑問會打擊風險資產的價格，但我們認為權益資產風險溢價水平在歷史均值0.5倍標準差以上時更有利權益資產。隨著風險資產的下跌和避險資產的上漲，目前的風險溢價水平處於均值以上約0.75倍標準差，我們認為市場已經充分釋放了風險，投資者更應積極有為開展布局。

此外，相比其他經濟體，中國在疫情控制方面走在前列，並且股票市場處在更低位置。我們有信心隨著疫情進一步控制，各種對衝措施和政策逐步落實，恐慌的情況將在某個時刻逆轉，權益止跌回升可期。

從配置方向看，積極尋找中長期的低估值成長股。市場的調整往往泥沙俱下，創造了用更低價格買到風險已得到釋放的未來有高ROE（盈利能力）潛力成長性公司的機會。從中長期角度看，跨過疫情短期影響後，部分企業則將愈挫彌堅，我們處在一個有利的位置，積極把握後續結構性機會，有望在具備長期前景的醫藥、高階製造、新能源車領域，構建基本面和估值的匹配程度高的組合。

國投瑞銀基金：市場總體向下空間有限

對後市持樂觀態度

有兩個方面的原因，一方面是A股市場短期積累了較多的漲幅，尤其是科技股，本身就有調整壓力。另一方面是受到“新冠肺炎疫情”全球擴散影響，全球主要市場都出現了較為明顯的下跌。

展望未來，我們對市場持樂觀態度。當前A股市場的核心邏輯是流動性寬裕支撐權益市場，這一點目前沒有任何變化，未來隨著疫情企穩還會得到加強。再有就是決定市場重心的大盤藍籌股估值處於合理偏低的位置，市場總體向下空間有限。結構方面，市場分化顯著，結構性高估和結構性低估並存，因此組合結構比倉位更加重要，這意味著在市場總體風險不大的情況下，我們可從結構性機會中賺取合理回報。

此外，今天香港恆生指數跌2.42%，這次香港市場大跌主要是受“新冠肺炎疫情”在全球尤其是歐美擴散的影響，短期走勢視疫情發展而定，但是港股目前處於估值的低位，長期來看為我們提供了較好的買入機會。

民生加銀投資副總監孫偉：

依然看好科技投資機會

受義大利、南韓、伊朗等國疫情影響，昨夜歐美市場調整較大，進而影響今天A股調整。國內疫情資料已多日好轉，海外疫情有一定的不確定性。

我們認為疫情終將過去，依然看好未來幾年的股票市場機會，依然看好科技投資機會，未來，我們關注什麼？

一是：政策可能發力的地方，隨著疫情的逐步穩定，我們相信國內新基建（5G、資訊科技等）、老基建都有刺激的可能性，也相信全球有可能會拋棄前嫌一起推動經濟發展與社會穩定，從長遠角度考慮，全球社會生活會更美好，我們更看好科技新基建的投資機會。

二是：新技術、新服務、新消費帶來的投資機會，本次疫情在一定程度上加速了線上業務的增長，比如：線上辦公、線上教育、線上醫療、線上購物、線上娛樂等，科技在改變我們生活的同時，也在催生投資機會，主要看好消費電子、文化娛樂、中國產替代，新能源車等4大方向。首先，放眼全球市場，儘管2019年美國、中國的科技股上漲明顯，但隨著5G、手機、耳機眼鏡VRAR等可穿戴裝置、物聯網需求的釋放，機會依然明顯。其次，文化娛樂新業態不斷出現，比如：直播、遊戲、短視訊等文化娛樂機會值得期待，並帶來資料量和訪問量的提升，促進雲端計算、資料中心等機會。然後，中國在不斷加大對關鍵核心技術的支援力度，隨著華為第一臺中國產PC電腦的面市，將會帶來晶片等關鍵元器件，以及作業系統、資料庫等基礎軟體的自主可控歷史性替代機會。最後，新能源車同樣值得期待，尤其是進入全球供應鏈體系的公司具備較好的成長潛力。

最後，我們堅信疫情會過去，堅信生活更美好，堅信股票投資機會，願各位持有人平安健康！我們致力於控制好回撤，為持有人創造長期穩定回報，建議投資者採用定投的方式申購基金！我們相信投資機會屬於樂觀者！