過去這一週，美國股市再現2008年金融危機的黑暗一幕，三大股指傾瀉而下，連續7個交易日下跌（納斯達克指數在最後一個交易日的最後一秒翻紅，上漲0.01%），近4萬億美元市值蒸發。

各大投資機構損失慘重，但巴菲特卻預見了美股的風險，再次驗證了其“股神”之名。

△沃倫·巴菲特 蓋蒂圖片社

“股神”踏空牛市？

去年以來，美股漲勢如虹，就在2月12日至19日期間，三大股指還先後創出歷史新高，然而，2月21日開始，股指直接從最高點斷崖下跌，開啟了美股歷史上罕見的暴跌。

△標普500指數走勢

上週六，也就是股市加速下滑的前兩天，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司公佈財報，截至去年底，公司持有現金1280億美元，達到創紀錄的水平。

手持大量現金，錯過了美股的大牛市，“股神”的表現差強人意，伯克希爾·哈撒韋的股票也受到冷落。衡量美股人氣的標普500指數去年上漲了31.5%，而伯克希爾·哈撒韋的股價只上漲了11%，是該公司2009年以來表現最差的一年。

“符合要求的大型收購機會很少”，巴菲特在致股東信中解釋。

本月初，巴菲特的搭檔查理·芒格在接受採訪時表示，“對於能聰明地將現金投在其他地方，我們更加樂觀，（對股票投資）越來越悲觀”。這句話翻譯過來就是：雖然我們手持大量現金，但現在不是買股票的好時機。

“巴菲特指數”預警美股泡沫

本週美股的走勢彷彿就是為了印證“股神”的判斷。

巴菲特被奉為價值投資鼻祖，他有一個判斷指標被稱作“巴菲特指數”，即股票總市值對GDP的比值。巴菲特認為，如果股票總市值對比GDP過高，意味著市場的泡沫風險越大。

△“巴菲特指數”：美股市值對美國GDP的比值已經高達150%多

“巴菲特指數”曾兩次成功預警股市泡沫風險。

在2000年網際網路泡沫破裂前，“巴菲特指數”高達146%，2008年金融危機前該指數也曾高達137%，而在這次暴跌之前，美股總市值已經是美國GDP總量的158%！這導致很多投資者認為“巴菲特指數”失靈了。

雅虎財經分析認為，“巴菲特指數”的預警也許不再像以往那樣立竿見影，但股市的膨脹與經濟基本面的背離也不是無限度的。去年的牛市是在美聯儲的助攻下實現的，美聯儲不斷注入流動性、放鬆貨幣政策，從而推動資產價格飆升。在此之前，就有人根據“巴菲特指數”指出市場已經處於泡沫瀕臨破裂的階段（bubble danger zone）。

不過，刺破泡沫對一些投資者來說可能意味著新的機會。分析人士稱，巴菲特最喜歡在股價被低估的時候買入，而這種機會往往只會出現在股市調整或者出現恐慌拋售的階段。也許，手持巨量現金的“股神”這次又是笑到最後的人。