能成為“擁有半個美國的人”，摩根家族做對的事情可絕不僅僅是這一件。其中的重中之重，必須要知道的，就是摩根本人在金融上所做的創新。這些創新不僅讓摩根自己佔據了一個不可撼動的地位，也對整個金融業產生了巨大影響。所以這一講，我們就來說說摩根是如何通過金融創新，擁有“半個”美國的。

摩根在美國金融業務上的創新主要體現在兩個方面，一個是客戶選擇上的創新，另一個是業務模式上的創新。

1. 客戶選擇創新

以羅斯柴爾德為代表的那些歐洲偉大的家族，它們之所以能夠變得強大無比，有一個主要原因，那就是它們為政府提供融資服務。當時的國王、皇帝和總統也有需要錢的時候，尤其當戰爭發生時，戰爭可是一部昂貴的燒錢機器。所以這些家族，幾乎都為國家融過資。

比如，羅斯柴爾德曾經資助過英國不下一場戰爭；巴林家族曾經為美國購買路易斯安那融資，也曾經幫助法國在滑鐵盧戰役後償還戰爭賠款；而老摩根，成為金融界大佬的標誌，就是成功幫助法國融資。

為國家、為戰爭融資，也賦予了這些金融家族堪比王侯的地位。

英國首相迪斯雷利說過：“那些許可權無邊的貸款商，有時君王和帝國的命運都得仰賴他們發出的貸款。”所以漸漸地，能夠為國家提供融資服務，也成為了一個金融家族崛起的標誌。

在這種情況下，摩根家族就顯得另闢蹊徑了。他們沒有把自己侷限在服務政府和王侯將相上，而是開始去服務新興的工業巨頭，為工業巨頭融資。具體而言，就是鐵路設施。

其中做出主要貢獻的，就是我們的主人公皮爾龐特·摩根，他發現了鐵路。

鐵路是新的基礎設施。今天，我們中國大規模的高鐵建設主要是由政府主導的，但當時的美國，鐵路都是由私人企業家鋪設的。而建設這樣大規模的基礎設施級別的運輸網路，需要大量的資金。

資金需求量有多大呢？歷史學家瓊·斯特勞斯給過一組資料：19世紀60年代，美國的幾大鐵路，比如賓夕法尼亞鐵路、伊利鐵路和紐約中央鐵路，初期投資從1700萬美元到3500萬美元不等。這也是現在鐵路建設主要由國家主導的原因——私人企業家很難一下子拿出這麼多錢來。

在當時，摩根財團就是為鐵路提供融資服務的主要金融機構之一。給鐵路提供融資，為摩根家族帶來了巨大的好處。鐵路網路的鋪設，成就了很多巨頭公司。這些巨頭公司，成為金融家新的有價值的客戶群。

舉一個簡單的例子，範德比爾特創辦的公司紐約中央鐵路上市時，選擇的金融服務商就是J.P.摩根。摩根成功地把紐約中央鐵路的股票給賣了出去。這一單在當年僅僅是佣金就賺了300萬美元。

2. 業務模式創新

除了選擇新的客戶群體之外，摩根也開創了一種新的金融業務模式。這種模式，簡單而言就是，不僅僅為公司提供融資服務，在必要的時候，金融機構還會深度介入公司和行業本身。

這是什麼意思呢？

歷史學家劉易斯·艾倫是這樣說的：“公司的經理人對華爾街畢恭畢敬，那時候，他們需要資金來拯救、重組或擴張他們的企業，而讓銀行家們掏錢的條件包括：他們在公司未來的管理中要有發言權。結果，那些大銀行家變得有點接近於很多美國企業的最高老闆。”

再強大的金融家也不太可能重組和控制一個國家，但是摩根卻可以通過重組和控制公司，間接控制當時美國社會經濟生活的一部分。

這也是我們說摩根“擁有”半個美國的原因。我們之前提到過，當時美國40%多的工商業資產都控制在摩根手裡。據說摩根曾經在一次會議上衝著一位鐵路巨頭怒吼：“你的鐵路？你的鐵路屬於我的客戶！”

所以，在這種情況之下，如果一個公司存在經營和管理不善的問題，摩根就會代表他的客戶出手，來接管公司，變更管理層，從而改善公司運營情況。除了干涉公司的具體管理之外，摩根還把手伸向了整個行業。

他是怎麼做的呢？他的方法就是：發起兼併浪潮，在這個行業中組建起巨無霸企業，以這種方式來消滅行業中的競爭，從而避免在他看來的低效和浪費行為。

這個方法是不是看起來有點眼熟？對，這個方法就是洛克菲勒在石油行業中採用的整合方式。只不過，洛克菲勒是以一個工業家的身份去發起兼併整合，摩根卻以一個金融家的身份把這種模式推廣到了包括鐵路和鋼鐵在內的其他重要行業。

摩根的這種做法，被稱作是“摩根化”。當時美國流行著一句俏皮話：上帝創造了世界，然後，洛克菲勒、摩根和卡內基重組了這個世界。卡內基也是一位重要的鉅富，在之後的課程中我們會講到。

3. “摩根化”

我們來分解一下摩根是如何對各個行業進行“摩根化”的。

第一步，就是找錢。

要兼併整合其他企業，肯定需要大量資金，那麼錢從哪來呢？

一方面，摩根家族其實扮演了資金在英國和美國之間流動的渠道，所以，他會從歐洲募集資金，然後把錢投入到美國的公司中；另一方面，當摩根在紐約越做越大時，摩根組建起了批評者說的“金錢托拉斯”。

托拉斯是一種壟斷組織的形式。而摩根的這個金錢托拉斯的成員，就包括幾家大型銀行。摩根甚至還控制了主要的保險公司，然後，利用保險資金來進行投資。

說到這裡，不知道你有沒有想到巴菲特？巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司，就收購了幾家保險公司，利用客戶交的保費來投資。這是一種成本非常低的資金。

總之，錢的問題解決了。

第二步，就是掌握對公司的控制權。

摩根通過代理那些分散的投資者手中的投票權，間接地擁有了對公司的絕對控制權。這個方法被稱為股東表決權信託。這讓他能夠以股東利益的名義，去幹預和重組那些經營不當的公司，從而開啟了資本接管公司的先河。

洛克菲勒在石油行業裡建立起了壟斷，摩根則把這種壟斷複製到多個行業。

在“摩根化”的眾多嘗試中，有兩次最著名。一次是在1890年前後，摩根嘗試建立起一個包括多家鐵路公司的大型組織。這個組織的目的是，規定鐵路公司的運費，調節不同公司之間的爭端，並且對違反規定的公司進行懲罰。但這次嘗試失敗了，因為總會有成員不遵守規則，偷偷降低運價來招攬客戶。

另外一次嘗試就是組建美國鋼鐵公司。為了阻止不同鋼鐵公司之間的價格競爭，摩根推動了鋼鐵行業的整合。這次整合很成功，整合的產物就是當時全世界最大的工業公司美國鋼鐵公司，控制著超過50%的美國鋼鐵產量。

好。到這為止，摩根家族做出的兩項金融創新——一個是客戶選擇的創新，一個是業務模式的創新，都已經講完了。從這個過程中，你其實可以發現摩根的一個成功祕訣：

摩根之所以能夠成為金融之王，除了時代趨勢之外，非常主要的一個原因，就是他找到了一個合適的槓桿，那就是資本運作。摩根以資本運作作為槓桿，撬動和控制了超大規模的工業和商業資產，從而成為了那個擁有半個美國的人。

而在這裡面你會驚訝地發現：要控制一個東西，你甚至可以不用擁有它。找到合適的槓桿、合適的方式，你就可以控制它。