【二次探底完成A股將再踏征程】

過去一週五個交易日，A股整體來說表現還是十分頑強的，面對外盤的持續下跌，A股表現出自己的韌性，前四天都頂住了外盤的下跌，走自己的節奏，但是在週四美股和歐洲股指再度大跌的影響之下，A股終於還是沒有頂住，週五心態崩了，A股出現了大幅度的殺跌，特別是科技股和創業板下跌較為明顯，從下跌的原因來看，主要矛盾還是外盤的下跌，引發情緒的波動，次要矛盾就是A股自身有些板塊短期漲幅較大，有獲利回吐的壓力，A股現百點長陰，不過量能仍然保持在4300億水平。

A股本輪自2685點見底反彈，最高點衝至3058點，總計上漲373點，如果按技術的調整來看，基本是三個重要的節點，一個是黃金分割點的位置0.382、05的半分位和0.618，所以調整的目標分別是2916點，2872點和2828點，從情緒上來看，我們覺得在在2850符近止跌的概率更大，A股不具備持續殺跌，更不具備再創新低的能力，因為A股的大環境是向好的，趨勢是向上的。

歐美股指的下跌和A股完全不一樣，主要體現在兩個方面，就歐美股指下跌的主要原因來看，他們的下跌是對疫情的恐慌和擔憂，從疫情本身來看，我們的疫情已經得到遏制，出現明顯的轉機，全國基本除源北外零報，確診病例都在治癒出院，全國恢復生產和恢復秩序很快到來，中國的治疫模式將得到全球的認可，所以從疫情來看，我們和歐美完全不在一個時期，我們市場對疫情已經反映過了。另一個就是歐美股指的下跌有其自身原因，美股連續十年的牛市，出現調整和下跌都是自身原因，A股在底部，美股在山頂，也沒有可比性，所以從這兩個方面對比，A股也不具備持續跟隨美股的走勢，A股更多的反映自身的問題。

A股的自身情況是，疫情已經得到有效控制，全國都在積極的補救疫情對經濟的傷害，貨幣政策更加的靈活，財政政策更加的積極，監管層不斷為A股吸引長線資金入市，放寬再融資，更重的是投資者的入市積極性已經點燃，A股走強向好已形成共識，增量資金正持續不斷入市，居民抄底A股，成為資產配置的重要參與部分，在房住不炒和理財打破剛性兌付的前提下，儲蓄大搬家的時代已經來臨，A股的大週期已經改變，這是歷史的重任，資本市場將取代房地產市場成為經濟新的蓄水池。

兩融資金持續增加，特別是在這次A股面臨利空不斷下跌的過程中，我們看到兩融資金不降反增，可見資金的偏好明顯發生了改變，資金不懼怕下跌，反而喜歡下跌，每遇下跌反而引發更大的買盤，這和下跌趨勢當中的A股表現完全不同，上漲途中的下跌，均成為資金加倉的機會。北上資金的操作也是如此，每遇大跌就搶籌入場，3月份富時羅素將進一步的加持A股，提升權重，這是大趨勢，別說美股短期下跌，如果美股長期下跌，只會引發更多的資金來A股，這是趨勢。

週末訊息面，央行說的降準沒有落地，但是國務院釋出穩步推進證券註冊制，註冊制真的要來A股了，之前一淡註冊制市場就嚇尿了，現在註冊制反而成為了市場的利好，至少上次確認在創業板實施註冊制的訊息，A股不跌反漲的，說明當前的市場更健康了，各大佬也認為註冊制就是A股走長牛慢牛的基礎，所以在新證券法實施下的註冊制更有利於發揮市場的作用，讓市場更健康，當然註冊制最利於券商股。

目前證券股的邏輯有了，但就是不漲，我們說過證券股從來都是落井下石和錦上添花，絕不會雪中送碳，上漲需要行情確立和預期向好，從交易量，註冊制和A股的大趨勢上來看，證券的上漲是遲早的，所以在這個前提之下，大家對證券還是見大跌加持為主，但一定不追高。

關於科技股，我們的態度很明確，科技股的炒作，背後也是時代的大背景，只是炒作不是一成不變的，科技還會是市場的主線，但是內部肯定會發生改變，比如我們說的科技炒作邏輯，一定是從硬體到應用，最後到內容，現在應該轉向炒應用了，所以我們建議大家關注我們說的科技新龍頭，老龍頭就接近於兌現期了，科技仍是主線，但需要微調。

整體來看，眼前的市場大跌就是再次抄底的機會，2685點不會再破，這次的下跌和假後第一天的下跌完全不一樣，那次是我們本身的疫情下跌，這次是國外的疫情下跌 ，實質不一樣，下跌的幅度也不會一樣，但是結果一樣，上次我們頂住了，這次同樣我們會頂住，反彈就在眼前，重拾升勢就在未來一週，就這。