無意中發現了這支“牛”股，好奇的看了看，不看不知道，一看嚇一跳。首先，這個業績也太好了！

營收、淨利長勢喜人，而且淨利完全跟得上營收，其核心產品VD3相關毛利率高達80.66，說他躺著賺錢都不為過。我靠，做個VD3有這麼掙錢？？？這個板塊在2019年直接為公司貢獻了85.08%的利潤，雖然羊毛脂板塊毛利稍低，使整個公司的毛利率69.71%，可是這也是相當高了！

在看，公司的股價從上市至今，六年來幾乎沒怎麼漲，PE也很低，16倍左右的PE完全配不上公司現在的增長啊！難道發現了十年難得一遇的100倍超級成長股？？？

仔細一看，這家公司，疑點重重。

首先，公司主要產品是VD3，VD3是沒有什麼技術含量的，你把這玩意兒理解成化工品也行，就這麼個玩意兒，為什麼可以拿到80% 的毛利？？？不80%，但凡有個50%，都會有一堆競爭對手為之擠破頭！更何況，VD3的價格和股市一樣，起起伏伏（因為其上游原料羊毛脂屬於大宗商品），可是，公司彷彿一點都不受週期影響，毛利只漲不跌，而且銷量漲的飛快，這些毛利不停上漲的貨，誰買單？下游這麼傻的麼？？？這樣的下游給我來一打。

而且，按公司的年報說法，公司的營收75.66%都來自海外，正常來講，海外的毛利應該比國內要低，而且會花費更多的銷售費用，可奇葩的是，公司的毛利海外居然高出近十個點.........這年頭，歪果仁這麼好忽悠了？？？

再看看......由於花園生物業績一直“很好”（至少表面看起來是這樣的），但股價就是不漲，為了維護市值，2018年9月，花園生物的老總鼓勵員工買入花園生物股票，併為耐心持有自家股票12個月以上並在職的員工兜底。大膽買！不要怕，虧了算公司的！於是在這樣的自家員工大膽增持買入，且業績又亮眼的情況下，花園生物還真漲了一段時間，從最低的10.4最高漲到21.6，翻倍還多。但隨之公司就在今年六月底莫名其妙吃了個跌停，隨後又七月底、八月初的幾個日子，沒有任何利空訊息的情況下，連吃三個跌停，和一個大幅下跌。

如此反常的情況當然逼得去找原因，更奇葩的是，找了半天，也沒找到足以信服我的原因。

就在這離奇閃崩之後，老總當然打臉了，持股的員工全部虧損，公司不得不丟擲了1-2億的回購方案，10月份的公告回購了100,001,821.18元，真是精打細算，說1-2億，就比著1個億來買，雙擊666送給你。

更有意思的是，我們看公司2018年年報，他幾乎沒有負債，負債率5.14%，沒有任何有息借款，有1.85億現金，3.98億理財產品。2019年中報，多出來一筆1億的短期借款，你不是有錢麼？你為啥還要借錢？而且回購的錢剛好一個億，要不是時間對不上，我都要懷疑，你是借的一個億來回購了！！！

其實今天發花園生物也是想說，便宜的可能真沒好貨，又便宜又業績好還躺著賺錢的公司真的沒有，有的那也是表面靚麗，裡面是屎。便宜沒好貨，好貨不便宜，要想超額收益，最好就是等待好貨遭遇黑天鵝下殺。