報復性的反彈如期到來，滬指成功的走了一根穿雲箭一般的大陽線，總歸來說是可喜可賀的，想必今天的走勢已經超大多數人預期了，包括易論在內，早盤我們還在強調說要是有機會出現恐慌盤，咱們就來個抄底，快進快出，結果壓根沒有抄底的機會，高開高走直線逼空的架勢，也就沒辦法變動倉位了。

從滬指分時圖的走勢來說，早盤高開高走，進行了半小時左右的高位震盪，這期間週期股表現非常好，這一點是符合金酒圈預期的，易論還在強調市場因為新的證券法，超短線存在利空，而中長期是絕對的利好，但超過預期的是在週期股的帶動下，券商開始助攻，科技股跟隨突擊，這直接形成了普漲的趨勢。

成交額方面，14.30分左右的時候，滬指單邊成交額就接近3600億了，深成指成交額5500億左右，到收盤肯定還有相應增加，又是萬億左右的成交額，這意味著市場熱情並沒有降低，甚至於還繼續維持著高漲。

事實上跟上週的走勢還是有較大的差別，我們來看一下細節，幾大重要指數中，滬指漲幅3.4%左右，而創業板漲幅3.8%左右，如果再加上50和中500的漲幅，可以比較明顯的看出，今天拉動A股市場上行的主線邏輯並非券商+科技，而是週期行業。

比方說漲幅榜前十的板塊中，建築建材、工程機械、鐵路基建等行業都屬於製造業相關產業，而週末公佈的製造業資料非常慘淡，所以從上週起我們就在反覆的強調要逆週期配置，對易論來說，超預期的正好就在這裡，我們在金酒圈預料到了週期股的報復性反彈，但是沒想到日內就這麼玩，這麼一來，事實上反而加重了易論的擔心。

週期性行業如果來得太快，意味著需要很多錢來推動，因為週期性行業的標的大多是權重類，所以今天滬指表現並不比創業板差多少，但也正因為如此，這或許會導致週期性行業的反彈沒有太大的延續性。

市場雖然普漲了，但沒有你想象中那麼樂觀，我們看看流入的狀況，水泥流入29億左右，房地產流入20億左右，證券流入33億左右，抱歉，從流入來看，今天就是房地產跟券商撐起了市場，跟科技股一點關係都沒有，反而是因為市場被帶動起來，科技股跟隨上漲而已，而口罩概念流出了32億左右。

我們再看一些細節，早盤率先啟動的有兩個，一是水泥，二是酒店餐飲，這是易論在上週直播及金酒圈中多次強調的，10點鐘過後，汽車整車製造開始走強，房地產跟隨，十點半到兩點幾乎全是券商走強，兩點鐘之後再次走強的是化工行業，這又是咱們在金酒圈多次提到的行業，這些細節告訴我們，週期性行業開始了全面且力度較大的反彈。

外資今天的表現還不錯，流入了68億，不得不承認外資抄底的本事挺大的，如果能連續維持流入，這就成了好事，

說到這裡，易論不得不再潑一瓢冷水了，千萬別好了傷疤忘了疼，記吃不記打，逆週期的反彈雖然來得迅猛，但是並不代表週期性行業就能從此展開絕地反擊，二月份的製造業資料公佈後算是利空出盡了，但是，這中間還會有反覆，直到下個月公佈三月份的製造業資料大幅反彈才是真的利好，現階段週期性行業想要連續反彈一個月，這種概率太小，所以今天的A股雖然上漲了，但是依舊非常謹慎，該跑快點的就別猶豫，科技股看似反彈了，實則意義不大，而且科技股邏輯不變，這個時間節點上，科技股一定會有分化，市場也一定會有反覆，有震盪，後續有任何新的看法或者訊息，易論都會第一時間釋出在金酒圈裡……

2020.3.2日覆盤