2月5日，快手登陸港交所，搶跑抖音成為“短影片第一股”，剛一開盤股價就漲了將近兩倍。截至8日收盤，快手股價報303港元，市值為1.26萬億港元，為港股第三大科技巨頭。

短影片、直播、演算法分發、下沉市場是快手的關鍵詞。目前，支撐快手萬億市值的，是在收入中佔比最高的直播收入。

直播：高效的變現工具

快手被資本市場看好，依靠的不只是短影片概念，更多的是直播上的能力。根據艾瑞諮詢，截至2020年6月30日止六個月，以虛擬禮物打賞流水以及直播平均月付費計，快手是最大的直播平臺；以平均日活數計，快手是第二大短影片平臺；快手為第二大直播電商平臺。

2016年，快手藉助使用者打賞提成，開啟直播商業化，直播收入佔到公司營收的95.3%。即使廣告營收有所增長，到2020年上半年，快手的直播收入仍佔到總營收的近7成，為173億元。

快手營收結構

如今，直播在短影片平臺的地位，不再是一個社交功能這麼簡單，而是不可或缺的基礎資訊設施。

直播能為短影片平臺帶來穩定的現金流支撐，增加使用者留存時長和粘性，並傳播不同形式的內容。

直播為平臺帶來多種商業化可能，最常見的是靠付費打賞和直播帶貨獲得分成，此外，還有付費直播、會員增值服務等多元收費模式。另一方面，直播可連線活動、賽事、展會、教育、旅遊等場景，在數字化營銷上有不小的商業化空間。

相比to B的廣告營銷收入，直播帶來更多的是to C的變現方式，更為高效和低成本。不論是直播打賞，還是直播帶貨，都直接面向用戶收費，都是被驗證成功的商業模式，具有上百億的市場規模。

直播帶貨還讓短影片平臺得以拓展到電商的領域，搭建起自己的電商供應鏈，實現商業版圖上的擴張。

此外，直播和短影片內容結合，提供更豐富的內容形態和社交場景，實現人和人之間的連線，能增加使用者黏度和停留時長。

相比其它形式的影片內容，直播的獨特在於即時性和線上互動感。分佈在不同地方的人，由於一場直播，同時相聚在同一個網路空間裡，就彷彿在現場同看一場球賽一樣，參與感極強。這就是為什麼，人們願意花大量時間去看主播推銷產品、同達人一起探索旅行景點、看小姐姐唱歌跳舞，邊看邊發彈幕和其它使用者交流，重要的是一種在場的參與感。

如今，直播場景在不斷細分，和秀場、電商、遊戲、音樂、知識直播等多個領域都在做結合，幾乎“一切皆可播”。直播已經成為承載多種內容的媒介，是使用者獲取資訊、知識和服務的重要渠道。

BAT快抖掀起新戰事

當前，第一批直播平臺已逐漸退場，如映客，花椒，六間房等等。YY、陌陌、虎牙這些留存了下來。但是，市場並不因為平臺數量減少而競爭變小，相反，新一輪的競爭正在加劇。

百度、騰訊、阿里、快手、抖音、B站，都加入到新的直播大戰中，將直播與自己的生態結合，作為旗下產品必不可少的工具。

對外，騰訊推動兩大遊戲直播平臺鬥魚和虎牙合併，進一步加碼遊戲直播領域。

百度則在佈局以知識為核心的直播，好看影片、百度貼吧、百家號等業務均在開展直播業務。去年，李彥宏開啟讀書直播首秀。百度推出“聚能計劃”，拿出百億流量和5億補貼發掘直播創造者。百度還花費36億巨資收購YY，並投資網紅電商服務商“卡美啦”，拓寬直播業務的邊界。

百度APP和YY直播春節紅包活動頁面

在淘寶這類電商平臺，越來越多商家將直播作為店鋪標配，尤其是服飾、美妝、家居品類的商家。資料顯示，在2020年11月底，已有90%的天貓商家都開通了直播間，400位老闆參與了雙11的商家直播。

透過直播，使用者可以直觀地看到商品的效果，下單慾望被刺激，並且對商家產生熟悉感和信任感。商家可以利用直播來傳播品牌，沉澱私域流量，提高店鋪流量和轉化率。直播更為電商提供新的營收驅動力。阿里巴巴CEO張勇2月2日介紹，2020年，淘寶直播帶來的GMV超過人民幣4000億元。

抖音和快手，在直播上發展出打賞、廣告營銷和電商等多元的商業模式，並在2020年發力電商直播，各自均與電商平臺聯盟。快手與京東達成合作，抖音和蘇寧合作，由第三方電商平臺提供貨品和物流。抖音直播還開始自建供應鏈，建設自己的電商能力。

從二次元起家的B站，直播在其總收入中佔比也越來越高。B站2020年第三季度財報顯示，B站在第三季度增值服務業務（直播、會員）收入9.8億元，同比增長116%。

直播已成為各平臺的基礎資訊設施，融入到電商、遊戲、秀場、娛樂、知識、營銷等多個場景中。每一個直播內容品類背後，都有不同的網際網路巨頭在佈局。

秀場直播鼻祖YY的新故事

YY直播十年，歷經PC直播、千播大戰、移動端直播崛起、到現在的全民直播時代，是為數不多存活至今的老牌直播機構。YY見證了直播行業發展的全程。

作為秀場直播鼻祖，YY教育了整個秀場市場，搭建了最完整的公會體系。在PC直播階段，YY培育了使用者打賞主播的付費習慣，由此形成了可觀的商業模式，秀場直播打賞目前仍是直播行業中第二賺錢的模式，僅次於直播帶貨，高於遊戲直播。當所有直播平臺流量下滑的時候，YY是最早進行站外引流的平臺。可以說，YY是整個直播市場中的引領者。

YY直播PC端頁面

據YY直播的十年業績資料，十年來，YY直播上進行了3.7億場直播，觀看總人次超過1540億次，使用者送出虛擬禮物超過4460億個。YY直播合作的公會超過15000個，累計簽約星級主播超過150萬，主播和合作夥伴分成近300億元。

但是，隨著直播進入短影片平臺的主場階段，YY遭遇使用者和主播流失，自身陷入增長瓶頸。YY需要藉助大流量平臺來轉型和破局。

百度高管曾表示，YY 的藝人數量相當於百度平臺的 10 倍，而百度直播業務的使用者數是 YY 的100倍，這是一個非常不錯的搭配。

和百度牽手後，YY直播可以接入百度巨大的流量池。百度旗下擁有多個應用，2019年，百度APP日活破2.3億、好看影片獨立APP日活突破3000萬，這些流量可以導向直播，為YY提供更多收入。

而YY給百度帶來的則是主播和公會資源、成熟的直播技術和運營經驗。同時，直播是一種高效且直接的流量變現方式，可以大大提高百度流量的變現效率，讓百度在廣告和資訊流收入外獲得新的收入增長點。

百度直播業務和YY要實現1+1>2，關鍵在將直播和百度的移動產品協同起來。

百度執行副總裁沈抖曾表示，直播是一個新的媒介方式，根本上還是解決使用者使用百度過程中知識和資訊方面的需求。比如，使用者在百度搜索一個疾病，他可以直接進入到相關醫生的直播間，直接向醫生提問。

由此可見，直播將和百度旗下的知識、百科、影片、百家號等多種業務整合，提供更專業的資訊和服務。如李彥宏所言，“不僅連線資訊世界，也連線真實世界，比如搜尋的答案可以是一場直播，這將大大降低普通人獲得知識和資訊的門檻”。

在直播內容生態上，YY是泛娛樂化的秀場直播屬性，百度直播業務則以知識付費為核心，兩種直播生態如何做好融合也是關鍵。曾經主打秀場直播的YY，正往泛知識直播、電商直播等領域發展。未來，百度和YY將聯合孵化新場景直播，比如諮詢直播。

2月8日，歡聚集團釋出公告稱，YY Live業務出售給百度的交易已基本完成，該交易先前於2020年11月16日宣佈。這意味著百度和YY正式進入整合期，雙方在直播新場景上的構想也將落地。

YY公告發出後，百度股價在盤前上漲超過4%，市值達到921億美元。

新一輪的直播大戰硝煙再起，百度聯手YY加入到直播戰事中。下一步巨頭們的競爭重點在於，如何將直播與自己的核心業務匹配，發揮最大效用，並不斷延展到其它直播品類。