1月6日京東PLUS會員宣佈推出"JDP計劃"，即通過聯合平臺、品牌及線下商家等共同打造付費會員生態，從而實現權益的全場景覆蓋。京東同時宣佈將與200家品牌達成深度合作，其中愛奇藝、騰訊視訊、攜程、美團打車、萬達酒店、作業幫、肯德基等品牌已經入駐其生態，從線上線下覆蓋使用者生活場景。
現在的京東還值不值得繼續持有，不妨來看看主流的機構和媒體對京東當前的看法。
1、 機構是怎麼看的？
高盛：維持京東買入評級，將目標價提升至47美元
高盛釋出最新研究報告指出，據京東2019年第三季度業績報告顯示，京東淨收入增長29%至1348億元，增幅為過去五個季度最高，超出高盛和市場普遍預期的23%。而Non-GAAP下的淨利潤為31億人民幣，淨利潤率為2.3%，高於高盛預期的1.4%。
2019年至今，京東在持續盈利下，淨收入依然保持了加速增長。在收入端，基於10月份的加速增長以及"11.11京東全球好物節"的超預期表現，京東管理層預計2019年第四季度淨收入同比增長率為21%-25%之間，超出高盛預期的21%。而在利潤端，在11月15晚間的投資者電話會上，京東管理層再次上調了2019年全年的淨利潤指引為98億元-105億元人民幣，超出高盛預期的94億元，京東預計全年淨利潤率為1.7%-1.8%，而此前的目標為1.4%-1.7%。高盛基於京東釋出的第三季度財報資料，多項核心指標遠超市場預期。重申買入評級，並將京東目標價上調至47美元。
花旗：維持京東買入評級 上調目標價至46美元
花旗釋出最新的研究報告顯示，京東Q3營收強勁增長28.7%，強於市場預期(Q1營收同比增長20.9%、Q2同比增長22.9%)，主要歸因於公司在促銷定價中的高效投入，推動了更高的GMV，並加速了公司年度活躍使用者增長至3.34億。
花旗指出，公司此前預計的Q4營收同比增長21-25%可能會被再次證明是保守的。
花旗稱，京東將全年淨利潤從80-96億元人民幣上調至98-105億元人民幣，意味著淨利潤率修正為1.7-1.8%，這反映出公司在Q4又有10億人民幣進行戰略性的投資。
京東管理層相信，今年下半年的戰略再投資為公司帶來的收益很可能轉化為有意義的新使用者和可持續的使用者保留，從而支援公司2020年業績的穩定增長。
展望未來，花旗相信京東可能會進一步受益於其成功的C2M計劃和"京喜"平臺的佈局，從而實現公司未來幾個季度業績的可持續增長。基於此，花旗將京東的目標價由43美元上調至46美元，意味著2020/2021E 0.7x/0.6x P/S和38x/26x P/E 。基於京東財報資料，花旗維持京東"買入"評級並上調目標價至46美元。
傑富瑞：價格和品質驅動京東加速增長，維持買入評級
京東釋出的2019年第三季度業績報告，核心業績指標大幅超出華爾街市場預期。其中，淨收入大幅增長28.7％達1348億元人民幣，同比增速創近5個季度以來新高；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）淨利潤同比大幅增長160.6％至31億元人民幣，這也是京東連續第15個季度保持盈利；截至2019年9月30日，京東年度活躍購買使用者數單季大漲1300萬，達3.44億，創近7個季度以來最大增量；2019年9月，京東移動端月活躍使用者數較去年同期大幅增長36％。
傑富瑞認為京東業績表現強勁，良好的策略執行推動低線城市取得加速增長，這是京東在本季度的一大亮點。京東平臺中，低線城市電子產品和日用商品的收入增速遠高於一二線城市，這反映出京東在低線城市擁有強勁的執行力。
京東預計，2019年第四季度淨收入介於1630億元人民幣至1680億元人民幣之間，同比增長約為21％至25％之間。傑富瑞表示這"超出了市場共識和我們的估計"。在財報電話會上，京東管理層將2019年Non GAAP淨利潤指引提高至98億元至105億元人民幣之間。這表明京東對其盈利能力具有信心。此外，依託於強勁的技術實力和供應鏈網路優勢，京東打造了C2M業務的差異化競爭優勢。基於遠超市場預期的業績表現，傑富瑞對京東維持買入評級，並將目標價格上調至45美元。
摩根大通：Q3財報營收、利潤表現上超預期，維持買入評級
摩根大通發表研究報告指出，第三季度，京東再一次取得了全面高於市場預期的業績，尤其是淨收入取得加速增長。第三季度，京東淨收入同比增長29%，高於JPM/市場預期的4%/5%，NonGAPP淨利潤率達2.3%，遠高於JPM/市場預期的1.8%/1.4%。
京東再一次取得全面高於市場預期的業績表現，尤其是淨收入加速增長，預計二級市場股價將對此做出積極反應。京東強勁的業績表現表明，京東提高了其投入的價值體現，加快了其有效使用者和收入的增長，同時保持了淨利潤率的提升。未來幾個季度，公司無論是在營收還是利潤表現上，都將有超出市場預期的表現。隨著京東利潤提高、自由現金流改善、使用者增長、收入增長復甦，京東股價將在未來6-12個月內繼續攀升。基於財報遠超市場預期的業績表現，摩根大通對京東維持買入評級，並將目標價格上調至42美元。
京東第三季度財報在超出市場預期的情況下，連續三季度保持高速增長，也得到了資本市場的認可。不管是營收還是淨利潤都實現了同比上漲，其中服務性營收大漲。
隨著京東持續在技術方面加大投入，一切的訊號都標誌著，京東正在從一家電商平臺逐漸向技術驅動型企業轉變。從一二線市場投入到重視下沉市場使用者，京東不僅通過新通路，還通過各種家電專賣店，各種物流服務等加大與使用者的接觸。一方面加深印象，另一方面通過資料收集，分析使用者的消費習慣，從而促進電商業務的發展。綜上所述，在本次京東交出一份令眾人都滿意的成績單背後，京東在下沉市場的突破，配合其越來越強的技術能力，給廣大投資者注入了一劑強心劑。
瑞士信貸：Q3財報超預期 ，預計Q4財報繼續超額完成
瑞士信貸發表研究報告指出，京東第三季度財報所呈現的結果是高品質的，所有關鍵指標都領先於此前的預期。因此公司第四季度的收入將高於此前的預計。最讓人印象深刻的是公司"強勁的使用者增長"，這顯示出公司在低線市場滲透中取得成功，並加快轉化增長。
里昂證券：京東物流效率提升，維持「跑贏大市」評級
里昂證券發表研究報告指出，京東第三季度收入高於市場預期4個百分點。自營業務中帶電品類增長依舊強勁，使用者以及低線市場的增長驅動了京東加速增長；京東提供的高品質商品、更高效率的物流服務以及通過京喜等創新的平臺滿足了低線市場消費升級的需求。非美國通用會計準則下（Non-GAAP）淨利潤利潤率將隨著市場規模的擴大而持續提升。
隨著京東物流效率提升，並有效控制研發費用，京東預計2019年全年在非美國通用會計準則下淨利潤率將會為0.8%-1.2%。隨著運營效率的不斷提升，里昂證券預計京東物流的利潤率將進一步提高。里昂證券將京東的股票表現上調為優於大盤。
二、媒體是怎麼看的？
鳳凰網財經：京東Q3財報解讀：技術驅動發展，盈利逐步釋放
2019年電商市場風雲變幻，京東在收入、利潤、現金流方面都實現了穩健增長，盈利能力穩步提升。2020年在保持業績穩健增長的基礎上，京東將持續聚焦技術服務收入增長，將技術服務業務打造成未來五年公司收入和利潤增長的關鍵引擎。京東前期重資產的基礎設施建設已進入回報期，使用者體驗和供應鏈能力大幅提升，經營規模效益持續釋放，盈利有望步入上升通道。
第三季度京東年活躍買家環比增加1,310萬人，使用者持續穩健增長，主要是社交電商平臺"京喜"推動低線市場銷售增長，以及反向定製業務滿足個性化需求的影響。目前京東已經形成"品牌商品+定製商品+低價商品"的產品結構，全方位滿足各層級群體的消費需求。
36氪：京東告別京東
今年以來，京東在下沉市場動作不斷。除了在低線城市開出3C專賣店等新業態，從線下鋪開觸手之外，線上在產品側、運營側的更新也十分頻繁——推進App資訊流改版、升級"每日特價"頻道，不久後，京東在微信的一級入口也會升級，以聚焦針對"低線"、"女性使用者"的拼購業務。
下沉市場的戰績幫助京東穩住了大盤。二季度京東營收增速是22.9%，環比第一季度的20.9%出現了回升。更關鍵的是，京東過去12個月的活躍使用者數是3.213億，比一季度新增了1080萬，活躍使用者負增長、零增長的糟糕態勢得到遏止。
不過京東也處在某種程度的撕裂當中。很長一段時間以來，京東自營業務的目標是在低毛利的3C品類之後，開發和賣出更多毛利更高的品類，比如家電、快消、生鮮，加之銷售增長帶來的規模效應，拉動零售業務的整體毛利率上升。但是現在，下沉戰略意味著犧牲利潤空間，這對於在資本市場從增長故事切換到盈利故事的京東來說，還需要一些平衡術。
格隆匯：京東Q3業績點評：盈利能力提升顯著，持續向零售服務商升級
京東第三季度財報業績超預期，盈利能力持續改善，物流規模效應明顯，履約費用下降+物流收入增長印證物流服務發展潛力，重視下沉市場和線下場景開啟空間。預計2019/2020年Non-GAAP淨利潤為125\\167億元，結合可比公司，給予2019年30倍PE，目標價36.83美元，"增持"評級。
從零售商向服務商持續進化，物流優勢進一步鞏固。明確自身定位於"以零售為基礎的技術和服務企業"，將可盈利、可持續作為業務梳理和新業務拓展的價值導向。2019Q3京東服務收入同比+47%達到160億元，佔比提升至11.9%，其中物流及其他收入同比+92%至60億元，京東物流外部收入增長較快，佔物流總收入比例接近40%。截至2019Q3，京東運營約650個倉庫，較2019Q2增長50家，倉儲總面積超過1600萬平方米（包括雲倉）。
下沉市場進展喜人，線上線下場景聯動佈局。2019年9月，京東釋出社交電商"京喜"，發力下沉市場，而騰訊繼續為京東帶來流量支援。2019雙十一期間，京東累計下單金額超2000億元，同比增長28%；其中"京喜"新使用者中來自低線城市佔比75%。進一步發力線下場景，先後在廣告投放、中古車服務、到家服務、傢俱用品、手機通訊領域完成了對新潮傳媒、汽車街、彩生活、生活無憂、迪信通的戰略投資。