最近，國際金融協會（IIF，全球最有影響力的金融協會）出版了一份關於全球債務的報告，截止2019年第一季度，全球債務總規模已經達到驚人的246萬億美元。

乖乖啊！

2018年底，全球GDP總量是86萬億美元；算下來，這相當於全球GDP的接近300%。

如果按當前的人民幣匯率折算，是1750萬億元！

這可真是個恐怖的數字。

2018年底，全球總共有76億人口，這意味著，包括牙牙學語的嬰兒、滿頭銀髮的老人乃至監獄裡的犯人在內的所有男女老幼，平均每個人要負擔23萬元人民幣的債務。

最要命的是，2002年的時候全球債務僅有85萬億美元左右，短短的17年時間，已經飆升到了246萬億美元，用流行的話來說，我們用了17年時間，走完了過去全人類走了5000年的債務積累之路——的兩倍！

其中，中美兩國的債務總量合計，佔了全球的40%以上。

有人可能會說了，這關我屁事？

你別說，這還真的與我們自己的財富相關。

當代信用貨幣體系之下，債務的總量基本上與財富的總量相當，如果說現在有246萬億美元的債務，那麼全球的財富也一定與這個數字相差不遠——因為，除了不依賴於債務的黃金和各種實物商品之外，當代全球的大類資產（包括房產、股市和債券）完全依賴於債務和信用而構建，而且也以最新的信用貨幣來計價。

簡單來說，全球債務有多少，全球的財富總量也會在這個水平上。

MMT，一個足以毀滅當代金融市場的理論！

我還真找到了全球財富總量的資料——根據瑞士信貸（Credit Suisse）歷年來對全球財富統計的資料，2018年底全球財富總量為280萬億美元，相當於人民幣2000萬億元。

是不是與246萬億美元很接近呢？

更讓人扎心的，是這280萬億美元財富的分配：

最頂層0.7%的成年人，拿走了128.7萬億美元的財富；

還有7.9%的成年人，拿走了另外的111.4萬億美元的財富；

另外91.4%的人，共享剩下的40萬億美元的財富，其中，底層70%的人口，僅佔有7.6萬億美元的財富。

我可以肯定的說，在信用貨幣體系全面應用之前（1971年之前），人類財富的差距，是不可能到達現在這個地步的，即使那個時候有人想這麼做，技術手段和條件也做不到。

米蘭-昆德拉說，人類一思考，上帝就發笑。

我不知道上帝咋想的，但每次當我深度思考當代信用貨幣體系，都會覺得無比的神奇。

以某種紙幣計價來發行債券（借債），然後再以這種債券抵押來印刷貨幣——該怎麼來形容呢？我以空氣為抵押發行空幣，然後用空幣來計價空氣，在美國的帶領下，就這種空對空的遊戲，從1971年到現在，居然已經玩了近半個世紀，基本上還能讓所有人都認可，這真是人類歷史最大的奇蹟！

特別要強調，我不是說信用貨幣不好——如果沒有立場和目標的話，我沒辦法說這個東西好或者是不好。

對於想要掌控經濟，熨平經濟週期的政府來說，信用貨幣是再美妙不過的點金聖手，可以幫助政府實現種種激動人心的目標，比方GDP增長，比方消滅貧窮；對於和權力深度合作，充分了解金錢奧祕和花樣的當代金融體系來說，只有信用貨幣，才可以這麼悄無聲息的大規模轉移社會財富而不被所有人聲討；對於吃不飽飯穿不暖衣的人來說，如果政府願意大發慈悲，用信用貨幣超發的殘羹冷炙作為安撫底層的必要成本，他們也會相信信用貨幣是天上掉的餡餅……

但——對於相信貨幣穩定、不喜歡財富被稀釋的人來說，以債券作抵押發行信用貨幣，本身就是個不折不扣的騙局。

那麼我們來看，信用貨幣時代為什麼會出現如此擴大的貧富差距呢？

從過去半個世紀的邏輯看，只需要4步就可以完成：

1）長期看，政府信用貨幣一定超發，政府親近類資產（房產、股市、債券）一定上漲；

2）你要麼和能夠印刷貨幣的央行政府有足夠親密的關係，要麼提前以低價或低成本大量擁有這些資產，如房產、股權（公司創始人）、債券等；

3）因為一開始大家都沒有這麼多錢，所以你必須首先以最低利率從央行那裡借貸到資金，轉手加價借貸給別人（銀行等金融機構），或直接去購買這些資產；

4）接下來，無風險賺差價（銀行），或坐等資產大幅度升值，然後你變成富人，其他人變成窮人。

以上4個步驟裡，1）、2）、4）涉及個人的能力和判斷，但步驟3）才是整個過程的關鍵，也就是說，要麼你可以當資金二道販子，要麼你在資產價格上漲之前得到廉價的信貸資源，你的財富才能拉開和普通人的差距——想想看，誰能先從央行體系得到信貸資源轉手加價？甚至，能從銀行得到二手信貸資源也算？

顯然，除了那些原本就與政府、央行有關的人群，除了原本就在社會上佔據地位優勢的人，還能有哪些人？

換句話來說，當代信用貨幣體系，只不過讓那些原本在社會地位上就佔據優勢的人和機構，更早的得到了更多的信貸資源，要麼他們可以倒賣央行資金空手套白狼，要麼他們可以坐等房產、股票、債券等升值，然後，他們用這些資產作抵押，更多更便宜的信貸，然後，更多資產，然後……

如此一來，全球的財富，數字上表現可不是越來越多麼？

如此一來，全球的財富差距，可不是越來越大麼？

有人說了，一些初創公司的創始人的致富就與信貸資源此無關啊！

你可以說無關，但實際上還是有關係的，因為債務越來越多、貨幣越來越多，所以公司才能融到那麼多資金，所以股票的價格才會漲到那麼高的一個水平……

又有人說了，黃金做貨幣時代也會發生這樣的事情啊！

錯！

黃金做貨幣的時代，不存在貨幣和債務螺旋式上漲，所以也沒有哪種資產存在著確定性的、趨勢性上漲的機會；而且，因為有黃金儲備的限制，央行也無法憑空創造信貸資源給商業銀行，上述4個步驟的邏輯一開始就不存在。

信用貨幣體系之下，債務的增長，就是財富數字的增長，誰先得到央行信貸，就能甩開其他人，就是貧富差距的增長！

我承認都是貨幣惹的禍，偏偏似糖如蜜說來最動人，再怎麼心如明鏡也被繞進去……

作為衡量財富的標準，貨幣本身，就是為了刺激人的野心和慾望，所以，任何有野心和慾望的個人，都希望獲取更多貨幣，這本沒有什麼問題。

作為一個不生產蛋糕、只分蛋糕的組織，政府想要掌控貨幣，按照自己的想法來為社會各群體分配財富，這也沒有什麼問題。

只是，在黃金時代（金本位時期），政府（央行）想要增加貨幣，必須有相應黃金做抵押，他們便到處去勘探黃金、挖出黃金，然後用這些新的黃金作抵押，發行新的貨幣；在信用貨幣時代，政府（央行）想要增加貨幣，必須有相應債券作抵押，於是，他們便自己發行更多的債券，然後用來發行新的貨幣……

區別在於，黃金有天然的限制，有開採技術的限制，始終只能以一個很低的比例增長，但債券，只要政府利益相關團體想要，就能發行，可以我的地盤我做主……

這才是問題所在。

現在，請大家再回過頭去看第一張圖：

2002-2006年，債務增加50萬億美元；

2006-2010年，債務增加50萬億美元；

2010-2014年，債務增加35萬億美元；

2014-2019年，債務增加25萬億美元；

……

注意到什麼了？

債務增加量是不是越來越少了！

為什麼會這樣？

因為債務增長，本身就會有極限——利率是0的時候，錢依然借貸不出去，債務增長自然就到達極限。

進一步的，即便整體利率沒有降低到0，債務本身還在增長，但只要增長變緩，因為新錢沒有那麼多，所有債務人還債壓力就會開始增加，這會造成債務緊縮，這就進入債務去槓桿時段，隨著大類資產的價格大幅度下跌，人類的財富總量在數字看也會不斷下跌——實際上，根據瑞士信貸銀行的報告，從2018年6月到2018年底，人類的總財富就減少了37萬億美元！

全球財富增加越來越少，甚至在數字上開始減少，這意味著什麼？

這意味著，半個世紀以來，人類將第一次進入存量財富博弈的時代！