上週五受全球恐慌心理，豆粕主力合約收盤2619，美豆05合約跌12.75美分，相關農副均暴跌，油脂，雞蛋棉花跌停。據我了解很少有人敢在收盤位置抄底做多，怕外盤崩盤！油廠榨利大幅收縮至-47到50元/噸。

週末外部發生救市聲音，大宗商品觸底反彈，紛紛收窄跌幅，股市觸底反彈。

美豆收窄跌幅至-2美分！棉花 白糖也是如此。

網傳的歐盟刺激，美國降息開始遍佈自媒體！巨集觀氛圍開始由恐慌到期待！

早就公佈的阿根廷大豆調高出口關稅又再次沸騰，說會引起大豆成本抬升！

3月2日中美協議關稅排除進口開始申報，美豆開始炒作中國需求！

經過一系列訊息刷屏，深入人心，週一開盤農副大宗均高開高走，雙粕暴利拉昇，又見H期貨！到收盤大漲100點，從週五的瘋狂拋售到週一的暴利拉昇，很多人都迷惑不解。我在週五晚上寫了一篇不設止損做多雙粕的文章,也引起一些大咖的非議。至此我從專業角度分析一下為啥有如此大漲！

一、3-4月的大豆壓榨要降低20-30%，造成豆粕的供應驟降！

二、進口大豆，特別是巴西發運延遲5-10天，由於雨季和罷工。

三、油廠豆粕庫存的持續低位，同比下降40%，而且無累庫可能！

四、油脂的脹庫，銷售低迷，使得油廠挺粕！

五、3-4月油廠的銷售沒有壓力，大部分貨源集中在終端合同。

六、油廠榨利有修復的需要，另平空上移套保價格鎖定基差差價利潤！

七、蝗蟲來了式的炒作。收盤看持倉，某某期貨大幅增倉！散戶的看圖跟單，止損反轉單多。

八、行情突然急轉彎，由於終端合同沒有點價，被盤面逼空，一口價成本被動損失，部分選擇點價。

九、巨集觀氛圍拉動，被空單埋了的多頭也伺機反撲！當天美豆的成本比周五白天收盤抬升60元/噸。

筆者做過一個分析預測3-4月會有一個漲300以下的波段行情，但絕非牛市開啟，絕非基本面反轉！

原因有如下！

一、豬瘟疫苗是炒作，據釋出訊息的研發機構澄清，投產還需要三年時間！目前僅僅處於研發階段。

股票 期貨的炒作曲解文章，誤導福斯，謀取私利！又會出現蝗蟲飛走的鬧劇！對於生豬的補欄保護短期別指望！

二、後期4月以後大豆預期到港偏多，每個月都有700-900萬噸之多，還有國儲拋儲！

三、美國陰謀改了大豆平衡表，最明顯的是修改了塵埃落定的歷史資料2018/19！可笑！實際上美國的庫存絕非表上那麼少！巴西大豆豐產在即，進口貨源充足！成本美豆比巴西豆高60元/噸，沒有出口競爭力！中國遠期剛需不多！這就決定了美豆短期的銷售資料不會很好，除了人為炒作！

四、阿根廷加關稅因素，由於阿根廷大豆主要用於國內壓榨，用於出口的量僅佔20%，所以對於世界大豆供需沒有明顯影響！

五、要看到生豬集中出欄，禽肉的交易恢復在即，國家收儲，魚類的銷售不景氣，預計3--5的養殖需求走下坡，雖然國家大力支援，但豬的復養成功率有待於追蹤，各地區差異較大。

六、不管各國如何刺激，特別是外國肺炎影響長遠！對於大宗需求的施壓會持續幾個月，不能盲目樂觀！

七、世界豬瘟 禽流感仍然存在，只是短期焦點被肺炎轉移，不能忽視的因素！

八、油廠榨利修復良好，遠期榨利140，會有鎖利套保盤不斷進場！限制行情高度！

綜上所述 短期現貨的趨緊，造成了豆粕的易漲難跌，高度有限！由於現貨已經是40-200的高基差，再加上油廠的盤面利潤，對於後期未到港未銷售的大豆，油廠必然持有鎖利心態，因為擔心養殖需求！

而中國近期大豆剛需進口量不大，且美豆無競爭力，決定上半年月份的進口美豆量除了國儲外，不能高估。成本上行也受限！

所以大呼牛市到來的，可以清醒一下了，倒是需要防備這個300的波段行情中不斷出現的蝗蟲飛走的鬧劇帶來的波動！

且行且珍惜！去年開始雙粕埋葬了多少英雄好漢，原因就是不專業，太樂觀！透支利多！

說多了，請批評指正！我不是所謂老師，我僅僅是愛好研究農副的學生！